福昕软件(688095)是中国领先的PDF解决方案提供商,也是国内唯一一家拥有自主知识产权的PDF产品。公司正采取系列举措深化订阅优先与渠道优先的战略转型,阶段性成果显著,叠加AI产品的逐步放量,未来业绩增速或超预期。考虑到转型初期的新客开拓,以及加强引导采购维护升级服务的永久授权客户转换订阅,研发和营销网络布局的投入较大,业绩短期承压,但订阅及渠道转型的阶段性成果已现,叠加AI产品的逐步放量,未来业绩弹性或超预期。同时,公司正进军国内B端相关行业应用,新项目领域也将贡献新增量。公司已完成对核心产品线的打包与升级,发布了集桌面端、移动端和云端三端一体化,并结合电子签名、AI助手等云服务功能的新产品线PDF Editor Suite及PDF Editor Suite Pro,推动产品云化转型,同时通过全家桶模式带动订阅转型。另外在销售上,订阅转型营销规划也在稳中有序逐渐落地。多措并举下,根据公司业绩快报,2023年实现ARR约2.49亿元,同比增长约80%,预计实现年度订阅收入比例约35%,2023年第四季度单季度订阅收入占比提升至约40%。同时公司正进军国内B端相关行业应用,新项目领域也将贡献新增量。