万达电影是中国最大的影投公司,其影院贡献稳定利润。新任董事长陈曦曾与徐峥、大鹏、陈思诚等青年导演合作过多部爆款影片,出任公司董事长后将继续发掘优秀导演,强化制片业务。AI电影有望促进供给增加,下游影院最为受益。我们维持2023-2025年EPS预测0.55/0.69/0.81元不变,维持目标价18.52元,维持增持评级。