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负债率下行减值规模缩减助力业绩增长，分红率进一步提高

2024-04-29 胡博,刘贵军山西证券 Andy Yang 杨敏

晋控煤业（601001.SH）在2023年实现了营业总收入153.42亿元，同比增长-4.6%；归母净利润33.01亿元，同比增长+8.27%；扣非后归母净利润31.56亿元，同比增长+5.87%；经营活动产生的现金流量净额61.69亿元，同比增长+9.41%；基本每股收益1.97元/股，同比增长+8.24%。2024年1-3月，公司实现营业总收入36.58亿元，同比增长-1.53%；归母净利润7.80亿元，同比增长+9.77%；扣非后归母净利润7.84亿元，同比增长+10.26%。公司煤炭业务毛利率50.81%，同比降低0.36个百分点。受益于营业成本压降、负债率降低及少数股东损益减少，2023年及2024Q1归母利润逆势增长。公司背靠晋控集团，未来有望获得集团在资产注入、新资源获取等方面的支持，实现公司外延式成长。预计公司2024-2026年EPS（摊薄）分别为1.98、2.15和2.32元/股。

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