电子行业周报：海力士季报超预期，三星与AMD签署HBM3E供货协议

证 券 研2024年04月29日 究 报海力士季报超预期，三星与AMD签署HBM3E供 告货协议 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M -2.2 3M 6.7 12M -12.1 沪深300 1.3 8.5 -11.0 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业专题报告：终端需求复苏与创新技术共振，国产CIS再上新台阶》2024-04-26 2、《电子行业周报：台积电2024Q1业绩超预期，华为Pura70系列正式开售》2024-04-21 3、《电子行业专题报告：优化运算法则，重塑安全格局》2024-04-18 行业研究 4月22日-4月26日当周，申万一级行业大部分处于恢复性上涨状态。其中电子行业上涨5.54%，位列第3位。估值前三的行业为综合、国防军工、农林牧渔，电子行业市盈率为48.40，位列第3位。 电子行业细分板块大部分处于景气度上涨状态。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌海力士季报超预期 4月25日，SK海力士发布了2024财年第一季度（截至2024年3月31日）财报，凭借其核心HBM存储系统在技术方面的领导力，一季度营业利润达到2.886万亿韩元，同比扭亏为盈，环比大增734%，远高于分析师预期的1.8万亿韩元，创下2018年以来第二高水平。在财报发布前，SK海力士计划投资约过20万亿韩元（约合146亿美元）在韩国清州市建立一座先进的存储芯片工厂，扩大包括HBM在内的下一代DRAM的产能，以应对快速增长的AI需求。 ▌三星和AMD签署HBM3E供货协议 根据韩媒BridgeEconomy报道，三星和AMD公司签署了价值4万亿韩元（约210.8亿元人民币）的HBM3E供货合同。报道称三星和AMD签署的这份合同中，AMD采购三星的HBM，而作为交换三星会采购AMD的AI加速卡。三星日前表示将于今年上半年量产HBM3E12H内存，而AMD预估将会在今年下半年开始量产相关的AI加速卡。 HBM作为AI时代的“必备材料”，其盈利能力是其他DRAM的5~10倍，相关产业链正迎来巨大的发展机遇，建议关注：通富微电、长电科技、雅克科技、联瑞新材、赛腾股份、精智达、拓荆科技、壹石通等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预 期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2024-04-29 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002156.SZ通富微电 21.12 0.33 0.11 0.59 64.00 192.00 35.80 增持 002409.SZ雅克科技 60.13 1.22 2.09 2.78 45.77 28.76 21.67 未评级 600584.SH长电科技 25.17 1.82 0.83 1.32 13.83 30.33 19.07 买入 603283.SH赛腾股份 71.29 3.14 3.81 4.35 22.72 18.73 16.38 未评级 688072.SH拓荆科技 183.85 3.53 4.18 6.05 65.49 41.55 30.37 未评级 688300.SH联瑞新材 48.10 0.94 1.28 1.61 56.53 37.60 29.91 未评级 688627.SH精智达 59.78 0.94 1.24 1.80 63.60 48.21 33.21 增持 688733.SH壹石通 19.65 0.12 0.42 0.65 238.44 47.13 30.34 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、欧莱新材（688530.SH）：高性能溅射靶材提供商21 4.2、灿芯股份（688691.SH）：一站式芯片定制服务供应商24 5、行业动态跟踪26 5.1、半导体26 5.2、消费电子27 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 7、风险提示36 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：4月15日-4月19日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：4月19日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：4月15日-4月19日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：4月19日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅最少前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：欧莱新材主要产品概况21 图表36：欧莱新材营业收入（亿元）23 图表37：欧莱新材归母净利润（亿元）23 图表38：灿芯股份产品应用情况24 图表39：灿芯股份营业收入（亿元）25 图表40：灿芯股份归母净利润（亿元）25 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）海力士季报超预期 4月25日，SK海力士发布了2024财年第一季度（截至2024年3月31日）财报，凭借其核心HBM存储系统在技术方面的领导力，一季度营业利润达到2.886万亿韩元，同比扭亏为盈，环比大增734%，远高于分析师预期的1.8万亿韩元，创下2018年以来第二高水 平。在财报发布前，SK海力士计划投资约过20万亿韩元（约合146亿美元）在韩国清州市建立一座先进的存储芯片工厂，扩大包括HBM在内的下一代DRAM的产能，以应对快速增长的AI需求。 （2）三星和AMD签署HBM3E供货协议 根据韩媒BridgeEconomy报道，三星和AMD公司签署了价值4万亿韩元（约210.8亿元人民币）的HBM3E供货合同。报道称三星和AMD签署的这份合同中，AMD采购三星的HBM，而作为交换三星会采购AMD的AI加速卡。三星日前表示将于今年上半年量产HBM3E12H内存，而AMD预估将会在今年下半年开始量产相关的AI加速卡。 HBM作为AI时代的“必备材料”，其盈利能力是其他DRAM的5~10倍，相关产业链正迎来巨大的发展机遇，建议关注：通富微电、长电科技、雅克科技、联瑞新材、赛腾股份、精智达、拓荆科技、壹石通等。 2024-04-28 EPS PE 图表1：重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 688733.SH壹石通 19.65 0.12 0.42 0.65 238.44 47.13 30.34 未评级 002156.SZ通富微电 21.12 0.11 0.59 0.74 206.91 35.87 28.58 增持 688072.SH拓荆科技 183.85 3.53 4.18 6.05 65.49 41.55 30.37 未评级 688627.SH精智达 59.78 1.23 1.80 2.49 72.47 33.25 24.02 增持 688300.SH联瑞新材 48.10 0.94 1.28 1.61 56.53 37.60 29.91 未评级 603283.SH赛腾股份 71.29 3.14 3.81 4.35 22.72 18.73 16.38 未评级 002409.SZ雅克科技 60.13 1.22 2.09 2.78 45.77 28.76 21.67 未评级 600584.SH长电科技 25.17 0.82 1.32 1.82 36.31 19.02 13.85 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头一览 4月22日-4月26日当周，海外龙头大部分恢复性上涨。英伟达领涨，涨幅为15.14%；德州仪器、亚德诺、博通、恩智浦、QORVO、安森美、科天涨幅均超10%，分别为11.15%、10.15%、11.57%、12.82%、11.32%、12.11%、12.43%。 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2024-04-28 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） INTC.O 英特尔 美国 1357 80 1 -6.78 处理器QCOM.O 高通 美国 1849 26 8 5.09 AMD.O 超威半导体 美国 2544 298 5 7.34 NVDA.O 英伟达 美国 21934 74 51 15.14 存储MU.O 美光科技 美国 1272 -22 3 7.56 TXN.O 德州仪器 美国 1616 25 10 11.15 ADI.O 亚德诺 美国 1002 30 3 10.15 模拟AVGO.O 博通 美国 6229 44 9 11.57 NXPI.O 恩智浦半导体 荷兰 622 22 7 12.82 SWKS.O 思佳讯 美国 167 17 3 8.52 QRVO.O QORVO 美国 113 109 3 11.32 STM.N 意法半导体 荷兰 372 9 2 7.07 功率半导体ON.O 安森美半导体 美国 293 13 4 12.11 IFX.DF 英飞凌科技 德国 431 14 3 9.61 光学3008.TW 大立光 中国台湾 2916 16 2 3.07 AMAT.O 应用材料 美国 1690 25 10 7.17 LRCX.O 拉姆研究 美国 1210 27 15 6.33 KLAC.O 科天半导体 美国 951 28 31 12.43 ASML.O 阿斯麦 荷兰 3626 42 24 7.11 硅片6488.TWO 环球晶圆 中国台湾 2234 11 3 -1.73 光刻胶4185.T JSR 日本 9026 57 2 -0.12 2330.TW 台积电