2022年11月ChatGPT至今人工智能大事摘要：第四轮工业革命浪潮下：全球人工智能大事记

行业动态报告●计算机行业 2024年4月28日 第四轮工业革命浪潮下：全球人工智能大事记 -2022年11月ChatGPT至今人工智能大事摘要 内容摘要 计算机行业 推荐 维持评级 我们正在进入第四次工业革命—智能化革命，ChatGPT开启AI技术革命，催化美股科技跑赢大盘：2022年11月30日，OpenAI推出自然语言处理工 具ChatGPT及系列AI大模型，由此开启了新一轮人工智能技术革命，引发大规模人工智能大模型浪潮。人工智能概念驱动科技股爆发，尤其是以“美股七雄”（特斯拉、谷歌、Meta、苹果、微软、亚马逊和英伟达）为代表的科技巨头股价持续飙升，催化美股科技跑赢大盘。相较过去10年历史水平，当前纳斯达克指数估值较均值略高。 美国降息预期再降温，科技股阶段性再承压：2024年，美国3月经济数据 （ISM制造业PMI和劳动力市场数据）表现强于预期，市场对于通胀回升的担忧加剧，进一步压制2024年的降息预期。4月美联储发言偏鹰派，市场通胀担忧仍反复，10年期美债持续走弱；考虑利空因素边际影响预期收窄，预计美债利率上涨趋势放缓，但仍在底部区间内震荡。截至4月26日，基准10年期美国国债收益率再度升至4.67%。美债利率再走高或使科技股阶段性再承压。 科技股估值下探，行情风向仍待业绩披露：科技股最新年报业绩端呈乐观态势，大部分公司均实现净利润大幅增长；研发增效下，科技公司市场预期长期处高位，引致部分个股出现股指下探。4月15日至19日该周，科技股遭“黑天鹅”突袭；当周，美股、中概股及港股科技、A股计算机指数全线下跌，多重利空因素致使热门科技股全数下跌，美股科技集体伴随市值大幅缩水；英伟达市值跌破2万亿美元。短期来看，四月下旬美股科技将陆续披露季报，在此前的高市场预期背景下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性。 科技巨头业绩回顾：据最新年报业绩，除苹果外其余六家公司均实现营业收入同比正增长，英伟达营收翻倍增长；亚马逊净利润实现扭亏，英伟达净利润增速在可比公司中居首。 核心观点 人工智能发展目前处于早期阶段，市场渗透率依然较低，未来美股、港股及A股人工智能全产业链优质公司的投资机会依然凸显。算力方面，美国禁令导致国内高端算力供需缺口仍在持续扩大，国产化替代空间广阔；算法层面，大模型正从云端走向终端，例如三星手机接入谷歌AI大模型，大模型接入手机，终端功能多样化带动开启新一轮消费电子周期，Gemini2024年起全球将 加速普及AI+PC。伴随行业竞争加剧，成本提高，在保持高研发投入、多方面布局的前提下，需控制成本端以实现可持续发展。我们认为，2022年11月ChatGPT引发的人工智能大模型浪潮后，行业热度将持续，AI生产力革命将带来持续影响。AI+应用场景广阔；四月下旬美股科技将陆续披露季报，在此前的高市场预期背景下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性。长期来看，企业保持较高研发投入，随大模型能效提升、配合软硬件加速迭代，AI生态将不断完善，并提振下游产品及服务需求。AI货币化进程厚积薄发，提振企业盈利能力；未来AI+应用有望迎来指数级增长，并带动产业链升级。 分析师 国内表现 2024-04-26 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 全球行情 2024-04-26 吴砚靖：（8610）66568589：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 风险提示 技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；地缘政治风险； 法律监管风险；供应链风险； 下游需求不及预期风险。 相关研究 【银河计算机】全球科技动态追踪_多重因素引致美股剧烈调整，Meta发布最新开源大模型Llama-3 【银河计算机】全球科技动态追踪_Gaudi3、MTIAv2相继发布，AI产业链加速升级 【银河计算机】全球科技动态追踪_ChatGPT开放免注册使用，AI聊天机器人或将颠覆传统搜索引擎 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、全球行情回顾3 （一）ChatGPT开启AI技术革命，催化美股科技跑赢大盘3 （二）美国降息预期再降温，科技股阶段性再承压4 （三）科技股估值下探，行情风向仍待业绩披露5 二、科技巨头业绩回顾7 （一）业绩方面7 （二）毛利率及净利率情况9 （三）企业开支及现金流情况9 三、人工智能大事记11 时间线一览11 2024-04..............................................................................................................................................................................................12 2024-03..............................................................................................................................................................................................12 2024-02..............................................................................................................................................................................................13 2024-01..............................................................................................................................................................................................14 2023-12..............................................................................................................................................................................................15 2023-11..............................................................................................................................................................................................15 2023-10..............................................................................................................................................................................................16 2023-09..............................................................................................................................................................................................16 2023-08..............................................................................................................................................................................................17 2023-07..............................................................................................................................................................................................18 四、风险提示19 一、全球行情回顾 （一）ChatGPT开启AI技术革命，催化美股科技跑赢大盘 我们正在进入第四次工业革命—智能化革命：2022年11月30日，OpenAI推出自然语言处理工具ChatGPT及系列AI大模型，由此开启了新一轮人工智能技术革命，引发大规模人工智能大模型浪潮。ChatGPT以自然语言处理（NLP）和生成式人工智能（AIGC）为底层技术， 结合基于人类反馈的强化学习（RLHF），可执行多模态任务，并在模型、功能调用能力和文本容量上不断迭代。人工智能概念驱动科技股爆发，尤其是以“美股七雄”（特斯拉、谷歌、Meta、苹果、微软、亚马逊和英伟达）为代表的科技巨头股价持续飙升，催化美股科技跑赢大盘。 图1：2023年1月至2024年1月，计算机指数跑赢沪深300 图2：2022年11月后，“美股七雄”股价持续飙升 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 鉴于ChatGPT的发布时间，我们将观察区间定于2022年11月至2024年4月。截至目前，全球科技股仍均不同程度受到该事件催化影响。 “美股七雄”（TAMAMA科技指数）跑赢标普500指数和纳斯达克指数；资金不断流入AI板块，科技股持续主导美股行情。美银全球研究部称2024年一季度科技股净流入186亿美元资金，为有记录以来第三大季度流入。纳斯达克指数和费城半导体指数表现显著优于标普 500指数。2022年11月至今，标普500指数/纳斯达克指数/费城半导体指数/TAMAMA科技指 数涨跌幅分别为+25.00%/+38.89%/+67.51%/+65.53%。 港股及中概股整体波动程度较大，整体仍呈下跌态势。恒生科技指数/纳斯达克金龙指数涨跌幅分别为-2.10%/-4.08%。 2023年1至4月份，A股计算机指数大幅跑赢上证综指、沪深300和创业板指；随着4月年报季到来，行业整体业绩低迷，导致4～5月份行业指数小幅回调；年报季后，5～6月下 旬反弹上行，6月下旬后由于市场增量资金不足，行业业绩端及货币政策均不及预期，行业上行乏力，持续震荡回调。2023全年，A股计算机指数累计上涨8.90%。2024年伊始，受政策影响，增量资金趋向于政策力度较大、阻力较小的方向，因而市场分化，致使成长性板块出清，计算机指数跌幅触底。 指数代码 指数简称 涨跌幅% 市盈率PE （TTM） 2022年11月至今 2024年初至今 2023年 2022年 SPX.GI 标普500指数 25.00 6.92 24.23 -1 9.4