焦煤焦炭周报：焦炭短期供需偏紧，节后有第四轮提涨预期

焦煤焦炭周报 焦炭短期供需偏紧，节后有第四轮提涨预期 袁铭Z0012648联系人：刘斯亮F030997472024年4月28日 本周策略推荐 当前焦炭去库存，焦煤累库存，入炉煤上涨快于焦炭提涨情况下 ，焦化利润始终无法扩张，导致焦炭供应恢复缓慢，而钢厂铁水以周均2万吨的速度上升，焦炭库存达到历年低位的891.3万吨，钢厂5月需求预期暂无法证伪，焦炭短期强于焦煤，焦炭9-1价差有望走强，建议逢低做多焦炭9-1价差，期现正套可以考虑四轮提涨落地后止盈。 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,钢联,南华研究 焦煤焦炭日度数据 2024-04-28 2024-04-27 日环比 周环比 焦煤基差（蒙5） 22.8778 20.3778 2.5 63.9 焦煤05-09 -180 -164.5 -15.5 -60.5 焦炭05基差（日照港） -7.2043 12.2957 -19.5 34.7634 焦炭05基差（山西出厂） -207.1739 -187.6739 -19.5 89.6956 焦炭05-09 -132.5 -118.5 -14 -45 盘面焦化利润 -259.775 -275.985 16.21 29.55 甘其毛都短盘运费 50 50 0 0 焦炭出口利润 312.77 310.6311 2.1389 -35.8844 焦化利润 -61 -61 37 37 铁水废钢成本差 -83.4899 -78.4299 -5.06 -8.5899 热卷毛利 -132.53 -154.67 22.14 -39.13 安泽低硫-蒙5 100 160 -60 -110 澳大利亚贡耶拉主焦进口利润 41.5509 113 -71.4491 202.5659 焦煤焦炭周度数据 2024-04-28 2024-04-21 周环差 现值-过去三年农历均值 110家洗煤厂日均精煤产量 56.466 56.958 -0.492 -3.4367 110家洗煤厂开工率 67.14 67.91 -0.77 -5.3757 110家洗煤厂精煤库存 174.59 185.89 -11.3 -8.9595 110家洗煤厂原煤库存 231.66 255.81 -24.15 -8.4557 焦煤煤矿库存 279.99 287.16 -7.17 -19.6433 全样本独立焦化焦煤库存 894.09 815.46 78.63 -58.2862 247钢厂焦化焦煤库存 731.04 708.49 22.55 -54.2776 港口进口焦煤库存 220.5 202.85 17.65 9.0381 焦煤样本总库存 2462.3721 2378.917 83.4551 -147.3572 独立焦化焦煤库存可用天数 11.24 10.31 0.93 0.3162 247家钢企焦煤库存可用天数 11.74 11.37 0.37 -0.7547 焦煤样本库存可用天数 17.757 17.2149 0.5421 -0.1667 独立焦化企业产能利用率 64.97 64.42 0.55 -8.3709 独立焦化企业日均焦炭产量 59.83 59.46 0.37 -5.6804 247家钢铁企业焦化日均产量 46.84 46.84 0 -0.1205 独立焦化焦炭库存 95 105.26 -10.26 -12.0443 247家钢铁企业焦炭库存 553.82 593.92 -40.1 -54.6247 港口焦炭库存 210.3 207.26 3.04 15.3 焦炭样本总库存 859.12 906.44 -47.32 -54.9128 焦炭样本总库存可用天数 8.3472 8.9043 -0.5571 -0.2748 日均铁水产量 228.72 226.22 2.5 -6.5466 高炉开工率 79.73 78.86 0.87 -1.1371 高炉产能利用率 85.53 84.59 0.94 -2.0314 高炉废钢消耗比 14.3 14.33 -0.03 -0.4095 焦煤期现价格 来源:同花顺,钢联,南华研究来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 2405基差回正，正套止盈 现货价格与进口利润 来源:同花顺,钢联,南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:同花顺,钢联,南华研究 本周现货价格继续反弹，蒙5精煤涨至1640，澳煤进口利润重新打开 焦煤产量与进口量 来源:南华研究钢联来源:南华研究钢联来源:同花顺,南华研究 来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究来源:wind,南华研究 煤矿端产量回升缓慢，供应端主要依靠进口补充，蒙煤通关量维持1000车以上日均 焦煤库存 来源:南华研究钢联来源:南华研究钢联来源:南华研究钢联 来源:南华研究钢联来源:南华研究钢联来源:南华研究钢联 焦煤总库存增加，库存从上游转移至下游，煤矿端库存压力缓解明显。 焦煤样本总库存与可用天数 来源:南华研究来源:南华研究钢联 来源:南华研究钢联来源:南华研究 节前下游补库接近完成，焦煤需求端驱动节后有所减弱 焦炭期现价格 来源:南华研究来源:南华研究,钢联,同花顺 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 节后有四轮提张预期 焦炭利润 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究钢联 来源:南华研究钢联来源:同花顺,南华研究,wind 三轮提涨落地后，焦炭利润有所恢复 焦炭供给 来源:南华研究钢联来源:南华研究钢联 来源:南华研究钢联 本周钢厂+焦化厂日均产量106.7万吨，折铁水227万吨，当前供需紧平衡 焦炭需求 来源:钢联南华研究来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 本周日均铁水产量228万吨，钢厂5月增产预期仍难证伪，且存在期现贸易商加价拿货的投机性需求，短期焦炭缺口明显。 焦炭库存 来源:钢联南华研究来源:钢联南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究 本周焦炭总样本库存891.3（-51）万吨，节前钢厂加快补库，焦化厂复产偏慢与钢厂和贸易商加快补库形成短期错配，焦炭库存创历年低位。