胜宏科技机构调研纪要

胜宏科技机构调研报告 调研日期:2024-04-26 胜宏科技(惠州)股份有限公司成立于2006年,位于广东省惠州市惠阳区淡水街道行诚科技园,占地面积23.6万平方米,在职员工8000人。公司专注于高精密度多层印制线路板和HDIPCB的研发、生产和销售,产品广泛应用于计算机、航空航天、汽车电子、5G新基建、大数据中心、工业互联、医疗仪器等领域。公司是CPCA副理事长单位,也是行业标准的制定单位之一。根据2021年财报数据,公司在中国印制电路行业企业百强排行榜内资排名第4名,全球排名第21名。公司拥有省级工程技术研发中心,现有专业研发人员900余人,拥有线路板领域有效专利288项,连续四年获“中国专利优秀奖”。胜宏科技通过实施智慧工厂、绿色制造、高技术、高品质、高质量服务三大战略,推进观念、科技、人才和资本四个创新,业绩连续多年保持稳定高速增长。2020年,公司实现营收56亿元,同比增长44.15%;2021年,公司实现营收74.32亿元,同比增长32.72%;预计2023年将实现百亿目标。公司曾获得多个荣誉称号,包括“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“国家级绿色工厂”、“广东省创新型企业”、“优秀民族品牌企业”等。 2024-04-26 董事长、总经理陈涛,董事会秘书赵启祥,财务总监朱国强,独立董事侯富强,国信证券保荐代表人郭振国 2024-04-262024-04-26 公司通过全景网“投资者关系互动平台” 业绩说明会 (https://ir.p5w.net)采用网络远程的方式召开业绩说明会 投资者网上提问-- 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:1、请做一下对下个季度的业绩预期和未来订单的能见度,相信贵公司会越来越好。 尊敬的投资者,您好!感谢您的信任与支持。我们对公司下个季度的经营发展很有信心,具体的经营数据请关注公司后续披露的相关公告。谢谢关注。 2、2023年度毛利率和净利率的变化情况,是否反映公司高端产品销售尚未在市场取得突破? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。2023年公司销售毛利率相较于2022年增长2.55%,得益于公司产品结构调整及降本增效战略。谢谢关注。 3、根据广发证券2024年PCB行业专题报告,推测某客户新一代AI芯片采用5层高阶HDI板,公司是否有相关产品通过验证并量产?尊敬的投资者,您好!公司已实现5阶20层HDI产品的认证通过和产业化作业,谢谢关注。 4、您好,看到有一条回复说贵司与华为无直接合作,请问贵司汽车电子PCB产品有供货目前市场上主流的汽车品牌吗?特别是目前很火的问界、SU7,谢谢! 尊敬的投资者,感谢您对胜宏科技的关注。受商业政策等限制,未经许可公司不便讨论具体客户名称及业务情况,敬请谅解。5、公司近期产能利用率怎么样?哪些PCB应用领域需求表现较好? 尊敬的投资者,您好!公司产能利用率在80%左右,公司一直致力于通过技术创新和市场拓展来增强在各个领域的竞争力。公司积极把握行业发展的新机遇,特别是在AI、汽车电子、新能源等高增长潜力的领域。感谢您对胜宏科技的关注和支持。 6、您好,请问贵公司是否已在布局研发AI手机使用的PCB板,现进度如何? 尊敬的投资者,您好!公司已布局研发上述领域使用的PCB产品,目前处于打样阶段,谢谢关注。7、请问公司前五大客户的营收比例在行业中处于高中低什么位置? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。公司前五大客户的营收比例在行业中处于平均位置。8、目前pcb市场供需情况如何? 尊敬的投资者,您好!PCB市场整体呈现供需两旺的格局,市场需求的增长和技术进步是推动行业发展的主要动力,谢谢关注。 9、1.6T光模块预计什么时候能量产? 尊敬的投资者,您好!目前应用于1.6T光模块的pcb产品已完成打样,具体量产的时间取决于客户的需求,谢谢关注。10、公司PCB业务的毛利率相对友商来说低一些,请问公司在2024年有计划提升PCB业务毛利率吗?如有的话会采取哪些措施?尊敬的投资者,感谢您对胜宏科技的关注。公司通过以下方面进一步提升盈利能力:a.产品结构优化:公司通过不断布局高阶HDI产品、高多层产品、高频高速等高附加值产品的占比提高公司整体毛利率; b.成本控制:公司在原材料价格波动时,通过与上、下游协商提价,传导成本压力,保持毛利率稳定; c.技术创新:公司持续加大研发投入,如在AI服务器领域取得的突破,以及在车载电子产品领域的研发,这些都有助于公司提升产品竞争力和毛利率。 11、近期光模块用pcb市场需求怎样? 尊敬的投资者,感谢您对胜宏科技的关注。近期光模块用PCB市场需求保持了积极的增长态势,并且预计未来将持续扩大。12、请教下收购的湖南维胜科技MFS目前的产能情况?以及主要出货产品的种类和布局?接下来会有利润贡献增长点吗? 尊敬的投资者,您好!MFS集团的产能包括软板、硬板及贴片产能,其中以软板产能为主,硬板较少。出货产品包括软板、硬板、软硬结合板 ,主要聚焦于车载、医疗、工控三大高附加值领域,客户认证壁垒高,合作粘性强,毛利率较高,有利于扩大上市公司的收入规模,提升盈利能力。 13、请问贵公司在收购MFS后,在IC载板方面进行怎样的布局?收购企业在FPC板客户储备情况如何? 尊敬的投资者,您好!在IC载板方面,公司通过内生发展和外延投资相结合的方式布局,已参股投资珠海越亚半导体股份有限公司,该公司在IC载板领域拥有深厚的积淀和领先的市场竞争力。收购企业MFS集团主要聚焦于车载、医疗、工控三大高附加值领域,拥有众多国际知名客户,且与主要客户均建立了长期稳定的合作关系。 14、2023年的净利润同比下降了不少。请问2023年第4季度营收,尤其是净利润下滑的原因是什么? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。公司2023年第四季度营业收入为21.87亿元,净利润下滑的原因主要系2023年第四季度收购MFS公司产生的并购咨询费用以及第四季度确认的股份支付费用增加所致。 15、您好,请问MFS公司目前业务整体的毛利情况如何?今年的营收指标多少? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。MFS公司2024年第一季度毛利率为26%。MFS公司将结合行业发展情况、客户需求等多方面因素,审慎订立年度业绩目标。 16、请贵司回答一下,前期关于产能利用率贵公司一直回答80%左右,目前意向在越南和泰国分别建厂扩产,是出于何种考虑进行扩产 ?是否对未来收获的各类pcb订单量有较好的预期? 尊敬投资者,您好!公司海外投资是结合公司的长期发展战略,为响应下游优质客户的全球化交付要求而开展,订单前景非常可观,有利于增强公司的盈利能力,提升市场占有率,为全体股东带来更丰厚的投资回报。谢谢关注。 17、请问在越南的投资项目与英伟达项目有相关意向协议吗? 尊敬投资者,您好!公司海外投资是结合公司的长期发展战略,为响应下游优质客户的全球化交付要求而开展,订单前景非常可观,有利于增 强公司的盈利能力,提升市场占有率,为全体股东带来更丰厚的投资回报。谢谢关注。18、请问公司目前和英伟达供货吗 尊敬的投资者,您好!受商业政策等限制,未经许可我们不便讨论具体的公司,敬请见谅,谢谢关注。19、请详细介绍一下,海外订单和国内订单的占比,对英伟达的营收占比大吗,公司近年的应收而未收账款多吗 尊敬的投资者,您好!公司2023年度出口占比61.48%、内销占比38.52%。公司财务相关数据请查阅公司在中国证监会指定的创业板信息披露网站(巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn)披露的定期报告,谢谢关注。 20、公司第一季度包含收购公司的业绩了? 尊敬的投资者,您好,感谢您对胜宏科技的关注。收购的MFS集团已于2023年12月纳入合并报表范围。公司2024年第一季度报告已包含收购公司的经营数据,谢谢关注。 21、请问越南最新的投资项目,是原有产能不足,还是有新产品即将投产 尊敬的投资者,您好!公司海外投资是结合公司的长期发展战略,为响应下游优质客户的全球化交付要求而开展,订单前景非常可观,有利于增强公司的盈利能力,提升市场占有率,为全体股东带来更丰厚的投资回报。谢谢关注。 22、本周广发电子团队发布的GB200NVL72中单GPU的HDI价值量增加244%~476%,这个是真的吗 尊敬的投资者,感谢您对胜宏科技的关注。受商业政策等限制,未经许可公司不便讨论具体客户业务情况,敬请谅解。23、请问MFS何时并表? 尊敬的投资者,您好!感谢您对胜宏科技的关注。收购的MFS集团已于2023年12月纳入合并报表范围。24、公司一季度报告中,库存环比增长了不少,公司是否存在库存积压的情况?产能利用率是否良好? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。公司不存在库存积压的情况,目前产能利用率良好,2023年期未数据包含了MFS的库存。25、请问公司产品有没有用于飞行汽车,CPO等,有供货中际旭创,万丰奥威吗? 尊敬的投资者,您好!公司已有相关领域布局,尚未对上述企业供货,谢谢关注。26、您好,去年公司完成了重大的并购,但距百亿目标还有一定的差距,请问对去年四季度的业绩如何评价。 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。2023年四季度收入同比增加14%,环比增加5.49%,公司业绩整体稳步增长。 27、请问公司2023年销售毛利率增长的原因是什么? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。2023年销售毛利率增长得益于公司产品结构调整及降本增效战略。谢谢关注。28、5阶20层hdi的商业化作业是量产吗?主要客户是谁?目前供应了那些应用领域?这类产品的订单是否在持续增长? 尊敬的投资者,您好!相关产品已实现量产,受商业政策等限制不便披露具体客户信息,主要应用于服务器领域,此类产品将在生成式AI的发展推动下持续增长。谢谢关注。 29、你好,请问公司的前五大客户贡献的营收占比多少?剩余的客户是不是非常分散且具有一定的不稳定性? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。公司的前五大客户贡献的营收占比为21.57%,剩余客户分布于不同的行业。30、公司是否又要融资来满足海外的两个工厂投资? 尊敬的投资者,您好!海外两个工厂的布局系结合公司的长期发展战略,为响应下游优质客户的全球化交付要求而开展,订单前景非常可观 ,有利于增强公司的盈利能力,提升市场占有率,为全体股东带来更丰厚的投资回报。谢谢关注。31、请教下贵公司在东南亚建厂投产进度如何?未来有无回购计划或新一期员工持股计划? 尊敬的投资者,您好!公司的东南亚建厂计划已完成前期考察、选址等工作,处于建设筹备阶段,公司将结合实际情况按规定履行信息披露义务。若公司后续拟启动新的回购计划或员工持续计划,将按规定履行审议程序并公告。 32、今年年初陈总在惠州市促进产业创新发展交流会上提出胜宏【顺利完成了】首个百亿营收目标,为什么年报没有反映出来?去年收购的公司MFS为什么没有并表?谢谢 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。收购的MFS集团已于2023年12月纳入合并报表范围。由于本次收购于2023年11月末完成,因此对上市公司合并利润表的影响仅包括一个月份。 33、请问公司公告同时在越南和泰国建设两家工厂,请详谈一下规划和可预见的订单规模? 尊敬的投资者,感谢您对胜宏科技的关注。公司在越南和泰国的布局,均系响应下游优质客户的全球化交付要求,特别是海外客户,订单前景非常可观,产能消化不存在障碍;此外,东南亚布局也符合当前PCB行业的发展趋势。越南和泰国项目的具体规划将在履行必要的审议程序后视情况公告。 34、您好,请问2023年四季度为什么营收增长,利润环比反而降低很多?多出来的费用主要是什么费用? 尊敬的投资者您好,感谢您对胜宏科技的关注。2023年四季度多出的费用主要为收购MFS集团公司产生的并购咨询费用以及第四季度确认的股份支付费用。 35、请问对人工智能发展如何看?