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一创·策略 FirstCapital·Strategy 策略日报V1.12024/4/22 byLzz 1.1更新：修正两融异动行业展示图表中只能显示固定区间的问题，并对数据进行了标化处理，以线图的方式呈递，更直观 1.2更新：对北向资金的总量追踪图标做出一定修正，增加北向成交额占比，大小盘指数比价等内容；修正了VIX展示图中科创50/创业板指期权VIX不显示最新数据的错误；增加了基于北向指定区间增持比例的个股筛选和相关信息展示 ` 一创·策略 FirstCapital·Strategy 一创策略每日观点 今日日 2024-04-22 指数走势观点 代表性指数观点 上证指数沪深300中证1000 短期（数日到一周） 中性偏悲观 反弹逐步转震荡，小幅回调后转反弹，阻力3100 反弹逐步转震荡，小幅回调后转反弹，阻力参考上证 反弹逐步转震荡，小幅回调后转反弹，阻力参考上证 中期（数周到一月） 中性 季报前偏乐观，二次探底幅度不及前期 季报前偏乐观，二次探底幅度不及前期 季报前偏乐观，二次探底幅度不及前期 长期（月/季度看法） 中性 月内可能逐步转回调，转震荡或反弹 月内可能逐步转回调，转震荡或反弹 月内可能逐步转回调，转震荡或反弹 板块配置推荐 上游材料 机械设备 国企相关 轻工纺服 泛消费 国企 每日观点分享高频数据跟踪 北向 北向当下的走势大致符合我们上周的判断，即累计净流入边际上下降，向笔均交易进行收敛，但是是以流入和流出交替的形式进行的；值得关注的是，笔均交易边际上还在继续下行，自3月中下旬以来的持续下行，有点类似于去年的8月份，这可能是新一轮净流出的前兆；按照之前的分析框架，外围股市从高位回调对外资的流入可能是一个支撑，但是这个结论可能只在有限的回调下成立，如果美股和外围股市面临的是耶伦较大级别的调整，那么可能从资产类别上，权益会的优先级会被降低。行业上，首先是上次说的对中信银行的观察，很遗憾未能观察到其大涨日北向对其的增持，恰恰相反，和大多数其他银行类似，17号往后是减持的，这也不是一个很好的信号，表明真外资的配置积极性不高；另一方面，从行业层面来看，北向在边际上呈现递进式的减持，昨日流出较多的板块包括电力设备，电子，有色金属，传媒等，这些板块是之前北向增持的板块，因此有一些止盈的行为特征在里面；从一月份到现在来统计的话，北向仍然保持增持的板块包括银行，汽车，泛消费以及通信。 -资金 资金指标大部分位于中性的区间，没有明显的指向性，对于指数来说，这可能意味着接下来行情在高位震荡的概率偏大。从行业层面来看，昨日的数据显示内资偏向于前期缺乏热度的一些板块，包括医疗/食品饮料，这些板块在大额成交占比以及净买入的表现较好；另一方面仍然是往周期性行业中的避险，这部分包括交运，石油石化等，有色金属仍然保持较高的资金热度，但其净买表现波动较大，这可能是在目前的高位博弈较为剧烈所致；从大额买入占比来看，通信，农牧，国防军工和食品饮料是四个缩量背景下大资金交易热度抬升的板块。总的来看，在内资的角度，目前也没有太明确的主线，反应到盘面上即轮动的加快，行情持续性下降。 -两融 两融成交占比在一段较长时间的调整后，以上周四作为一个分水岭，边际有所反弹，但是目前只是回到了平均水平；从两融余额来看，融资余额仍然处在小幅回调的趋势中，融券余额保持相对稳定；从行业层面来看，通信传媒的融资余额继续大幅下行，但是煤炭的融资余额则在一段时间的回调后目前已经企稳，同样值得关注的还有有色金属，之前提到过这个板块边际融资余额上行十分剧烈，从边际上来看，当前其融资余额水平在高位稳定，没有继续进一步上行，缺乏增量资金是为什么板块陷入高位震荡的直接原因，往后看的话，可能维持之前的一些判断，即该板块需要保 持一定的配置比例，但是当下加仓的赔率不高，如果没有额外的正面催化，其走势可能复刻之前煤炭在3月份融资余额见顶后的回调走势。 3200 总成交额（亿元） 3100 160 19.0000% 2700 3080 120 17.0000% 2200 上证指数 3060 80 15.0000% 17001200 30403020 40 0 13.0000%11.0000% 700 3000 -40 ） 9.0000% 北向成交额占比 200 2980 -80 净买入额(亿元 7.0000% -300 2960 -120 5.0000% 笔均交易（万元） 十大成交买入/卖出比例（%） 笔均交易 区间平均区间分位 比例 区间平均区间分位 1.37 1.667.00% 0.73 1.014.67% 2 笔均交易(万元） 400 1.6 2 1.8 区间累计净流入 300 1.2 1.9 200 1.8 1.6 100 0.8 1.7 0 1.6 -100 1.5 1.4 0.4 十大成交买入/卖出(%) 沪深300/中证2000比价 ` 北向总成交额（亿元） 北向净流入额（亿元） 成交额 区间平均 区间分位 净流入额 区间平均 区间分位 1349.75 1139.98 82.00% (64.90) 3.24 7.67% 1.2-20001.4 申万一级行业增减-北向资金增减持与区间持股占比变化 起始: 2024/01/17 2024/04/19 申万一级隔日增减持金额合计指定区间平均持股占 申万一级隔日增减持金额合计指定区间平均持股占行业（单位：亿）比变化(%)行业（单位：亿）比变化（%）煤炭4.64-0.09 交通运输-1.12-0.02环保0.690.04 传媒-4.80-0.48电力设备-15.490.09 公用事业-2.310.01电子-10.300.05 农林牧渔-1.22-0.07石油石化0.58-0.09 医药生物3.87-0.06社会服务-1.68-0.20 商贸零售-3.200.02纺织服饰0.150.09 国防军工-4.070.10综合-0.170.17 基础化工2.520.11美容护理1.620.08 家用电器0.840.09计算机-4.15-0.10 建筑材料-2.45-0.40轻工制造-0.36-0.16 建筑装饰1.570.11通信-1.980.19 房地产-0.77-0.01钢铁1.41-0.02 有色金属-11.830.24银行0.960.33 机械设备0.13-0.02非银金融2.850.00 汽车-3.390.23食品饮料-9.050.11 起始:2024/01/17 2024/04/19 行业明细-申万隔日增减持金额合计区间持股 （单位：亿）占比变化电机Ⅲ 运动服装-0.03预加工食品 输变电设备0.43环保设备Ⅲ 综合电力设备商1.17房产租赁经纪 中间产品及消费品供0.11农商行Ⅲ 卫浴电器-0.03冶钢辅料 通信线缆及配套0.35集成电路制造 钼-0.90钨 多业态零售0.02铜 黄金-4.12空调 半导体设备1.84底盘与发动机系统 工程机械整机0.82国有大型银行Ⅲ 磷肥及磷化工-0.43股份制银行Ⅲ 电工仪器仪表0.54线缆部件及其他 其他汽车零部件-0.84医美耗材 其他专业工程0.26合成树脂 -0.88 -0.01 0.01 0.05 0.81 0.15 0.08 0.55 -4.06 2.68 -0.48 -1.58 1.04 0.38 0.31 0.03 0.54 0.52 0.44 0.43 0.39 0.42 0.41 0.41 0.80 0.79 0.75 0.69 0.63 0.62 0.61 0.59 0.55 0.96 0.94 0.92 0.48 0.47 0.47 0.47 0.47 0.46 0.46 0.45 1.17 1.14 2.31 （单位：亿）占比变化 隔日增减持金额合计区间持股 行业明细-申万 申万明细行业-北向资金增减持与区间持股占比变化-区间持股变化筛选（正向） 申万明细行业-北向资金增减持与区间持股占比变化-区间持股变化筛选（负向） （单位：亿） 占比变化 管材 -0.14 -0.71 涂料 -0.05 -6.32 自然景区 -0.14 -0.71 印刷 -0.51 -3.32 烘焙食品 -0.08 -0.67 仓储物流 0.18 -1.54 防水材料 -0.98 -0.65 旅游零售Ⅲ -1.87 -1.47 诊断服务 0.19 -0.65 综合电商 -0.08 -1.30 蓄电池及其他电池 -0.10 -0.63 大众出版 -1.28 -1.15 电信运营商 -0.09 -0.62 玻纤制造 -1.40 -1.14 图片媒体 -0.03 -0.60 游戏Ⅲ -1.85 -1.07 光伏加工设备 -0.56 -0.58 铁矿石 0.06 -1.06 油田服务 -1.18 -0.58 彩电 -0.23 -0.98 医疗设备 -0.20 -0.58 宠物食品 -0.01 -0.97 跨境电商 -0.79 -0.57 租赁 -0.02 -0.93 印刷包装机械 -0.01 -0.54 血液制品 0.15 -0.87 大气治理 0.00 -0.50 广告媒体 -0.58 -0.79 其他医疗服务 -0.01 -0.49 油品石化贸易 0.23 -0.72 卫浴制品 -0.01 -0.49 起始: 2024/01/17 2024/04/19 行业明细-申万 隔日增减持金额合计区间持股 行业明细-申万 隔日增减持金额合计区间持股 （单位：亿） 占比变化 申万明细行业-北向资金增减持与区间持股占比变化-隔日增减持筛选（正向） 持金额 化学制剂 0.89 0.10 中药Ⅲ 3.53 -0.04 工程机械整机 0.82 0.63 火力发电 2.73 0.03 农商行Ⅲ 0.81 0.47 空调 2.68 0.45 城商行Ⅲ 0.68 0.18 焦煤 2.68 0.05 核力发电 0.66 0.36 证券Ⅲ 2.67 0.07 配电设备 0.65 -0.01 轮胎轮毂 2.64 0.20 高速公路 0.63 -0.02 半导体设备 1.84 0.69 基建市政工程 0.61 0.19 动力煤 1.76 -0.35 板材 0.57 -0.06 聚氨酯 1.67 -0.19 钨 0.55 0.46 综合电力设备商 1.17 1.14 复合肥 0.55 0.18 品牌化妆品 1.09 -0.03 原料药 0.55 0.06 股份制银行Ⅲ 1.04 0.42 电工仪器仪表 0.54 0.61 油气开采Ⅲ 1.02 -0.06 其他通用设备 0.54 -0.18 能源及重型设备 1.01 0.18 铝 0.54 0.04 印制电路板 0.92 -0.12 无机盐 0.52 0.11 区间： 行业明细-申万 2024/01/172024/04/19 隔日增减 行业明细-申万 隔日增减 持金额区间持股占比变化 区间持股占比变化 申万明细行业-北向资金增减持与区间持股占比变化-隔日增减持筛选（负向） 区间: 2024/01/17 行业明细-申万隔日增减 持金额 白酒Ⅲ 光伏电池组件 消费电子零部件及组装黄金 铜 水力发电 锂电池-3.46 电动乘用车-2.65 医疗研发外包-2.60 IT服务Ⅲ-2.57 锂-2.39 航运-2.16 硅料硅片-1.95 通信网络设备及器件-1.90 面板-1.87 2024/04/19 区间持股占比变化 0.34 -0.05 -0.21 0.75 0.46 -0.13 0.22 0.06 -0.28 -0.11 0.21 -0.02 -0.22 0.21 -0.07 行业明细-申万 隔日增减 持金额区间持股占比变化 0.34 -0.05 -0.21 0.75 0.46 -0.13 0.22 0.06 -0.28 -0.11 0.21 -0.02 -0.22 0.21 -0.07 -1.47 -0.98 -0.98 -1.04 -1.18 -1.18 -1.17 -1.28 -