【NIFD季报】全球货币政策转向 美元指数显著升值——2024Q1人民币汇率

《NIFD季报》总结

全球外汇市场概览

• 美元指数：自2024年初以来，美元指数在波动中显著升值，主要受到美国经济韧性和高通胀水平的支撑。美元指数六大构成货币对美元呈现不同程度的贬值，新兴市场和发展中国家货币跌幅尤其显著。
• 日元汇率：日元兑美元汇率在2024年一季度出现较大贬值，主要原因是美日利差的持续扩大。日本央行在考虑经济复苏、工资增长和通胀水平后，结束了负利率政策，但预计日本央行未来将实施审慎渐进的加息策略。
• 人民币汇率：人民币兑美元汇率中间价保持稳定，但每日开盘价与收盘价差距拉大，显示中国央行可能在通过逆周期因子干预汇率。

美元指数走势分析

• 美元指数在2024年第一季度呈现波动上涨态势，主要受美国经济强韧性、高通胀与全球地缘政治冲突的影响。预计下半年美元指数或将温和回落，年底可能在95-97区间运行。
• 关注点包括美联储可能的降息周期、全球地缘政治经济冲突的演变，以及特朗普重新胜选美国总统的可能性。

日元汇率走势分析

• 日元兑美元汇率在2024年一季度显著贬值，美日利差扩大是主因。日本央行结束负利率政策，未来加息策略将谨慎渐进。
• 预计2024年剩余时间内，日元兑美元汇率将升值，回归至130-140区间，主要是由于美日利差持续收窄和美联储可能的降息周期。

人民币汇率走势分析

• 人民币兑美元汇率保持稳定，但与CFETS货币篮指数相比，人民币兑一篮子货币汇率有所升值。
• 内部因素包括总需求不足、通胀下行压力、国债收益率下降、中美利差扩大，以及房地产市场的风险。
• 预计2024年下半年人民币兑美元汇率将逐渐企稳并适度升值，主要因为美联储降息预期、中国经济增长预期改善和中美关系可能的边际性改善。

报告强调了全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济等领域的动态与风险评估，并提供了对未来趋势的分析与预测。