锦欣生殖2023年报
JinxinFertilityGroupLimited * （根据开曼群岛法律注册成立的有限公司） 股份代号：01951 年报 2023 *仅供识别 目录 页次 2公司概况 4公司资料 6财务摘要 7董事长函件 14管理层讨论及分析 39董事及高级管理层 48董事会报告 89企业管治报告 106独立核数师报告 111综合损益及其他全面收益表 113综合财务状况表 115综合权益变动表 118综合现金流量表 121综合财务报表附注 242释义 公司概况 本集团是中美领先的ARS供应商。凭藉本集团在中国及美国现有市场的领先地位，本集团具有得天独厚的优势，可把握中国及美国ARS患者未被满足的需求以及两地市场的增长机会。本集团致力于为患者提供个性化的解决方案，实现他们成为父母的梦想。 本集团已在具有重大进入壁垒的市场创建品牌、技术、医疗团队及管理的竞争优势。所有在本集团网络内创建的医院均在各自的区域市场（包括但不限于四川省、大湾区、云南省及美国西部）获公认为一流的，这有助本集团在中国及美国ARS市场处于领先地位。于2021年，本集团收购四川锦欣西囡医院（静秀院区）、香港生育康健中心（品牌名称为：感恩医疗中心）及香港辅助生育中心，以扩展其于四川省及大湾区的版图，并扩大其服务范围，以提供生育全周期的服务，包括备孕、IVF、产前、生产及产后等服务。本集团于2022年2月收购一项新物业，其将于2025年上半年正式投入运营，供深圳中山医院使用，以期通过改善空间和环境因素，以及扩大VIP服务来满足患者多方面需求的方式，于深圳及大湾区内把握预期增长及日益增长的ARS需求并扩大能力。本集团亦完成对九洲医院及和万家医院的控股权收购，从而进一步扩大公司在中国西南地区的市场份额和影响力。于2022年底，本集团已进行内部重组，使四川锦欣西囡医院（静秀院区）进一步扩大其服务范围，并根据适用的中国法律提供涉及分子遗传服务的医疗服务，即产前检查的尖端技术。于2023年4月，成都西囡诊所与四川锦欣西囡医院（静秀院区）合并其ARS相关医疗牌照至四川锦欣西囡医院，凭藉卓越的医疗质量和服务体验，创建了优良的声誉并提升了ARS、妇产儿科业务领域的市场影响力。我们预期这项举措将促进两家医院的协同效应，并进一步加强本集团的竞争力及声誉。作为我们发展战略的一部分，HRCMedical一直在吸引及招募新医生，以加强其在美国ARS行业的业务发展及市场份额。于2023年，HRCMedical成功招募6名新医生，其中3名医生于2023年开始在HRCMedical执业及3名医生将在未来1至2年内入职。HRCManagement继续与南加州大学（“USC”）（美国的一所顶尖私立研究型大学）及其凯克医学院生殖及不育内分泌科生育医学业务（“USCFertility”）合作。我们与USCFertility的合作进一步深入，其中(i)USCFertility的医生在HRCManagement旗下的Pasadena诊所执业并提供临床服务；(ii)在HRC的支持下，参与USC奖学金计划的医生人数从两人增至四人，从而培养更多医生；及(iii)HRCManagement与USCFertility共同成立Research。 2023年年度报告锦欣生殖医疗集团有限公司2 公司概况 本集团预计，随着中国政府实施鼓励生育的扶持政策与支持措施，中国辅助生殖服务的渗透率和市场规模将显着提高。于2021年7月，中共中央委员会及国务院颁布《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，据此，夫妇获允许生育最多三个子女，并现正推出涵盖不同范畴的支持措施，藉以鼓励生育。国家卫生健康委员会发布《人类辅助生殖技术应用规划(2015-2020)》，旨在促进生殖医学产业健康有序发展，以满足市场需求。根据国家卫生健康委员会的最近回覆，其已启动与辅助生殖技术相关的行政措施、基础标准和技术规范的修订工作，以创建和完善合法的卵子捐赠和储存渠道。于2022年8月，国家卫生健康委员会等十七部门发布 《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，指导地方政府综合考虑医保（含生育保险）基金可承受能力、相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。 3锦欣生殖医疗集团有限公司2023年年度报告 公司资料 董事会 执行董事 钟勇先生（主席）JohnG.Wilcox医生董阳先生（首席执行官） 吕蓉女士（联席首席执行官） 耿丽红博士 非执行董事方敏先生胡喆女士严晓晴女士 独立非执行董事 庄一强博士李建伟先生王啸波先生叶长青先生 审核及风险管理委员会 叶长青先生（主席）庄一强博士 方敏先生胡喆女士王啸波先生 薪酬委员会 庄一强博士（主席）董阳先生 方敏先生王啸波先生叶长青先生 提名委员会 钟勇先生（主席）庄一强博士 JohnG.Wilcox医生王啸波先生 叶长青先生 战略决策委员会 钟勇先生（主席）董阳先生 方敏先生 JohnG.Wilcox医生李建伟先生 医疗品质控制与科研发展委员会 钟影先生（主席）庄一强博士 JohnG.Wilcox医生曾勇先生 联席公司秘书 翟扬扬女士伍秀薇女士 授权代表 董阳先生伍秀薇女士 注册办事处 ThirdFloor,CenturyYard,CricketSquare P.O.Box902,GrandCaymanKY1-1103 CaymanIslands 2023年年度报告锦欣生殖医疗集团有限公司4 公司资料 中国总部及主要营业地点 中国四川省成都市锦江区静沙北路301号 香港主要营业地点 香港 九龙柯士甸道西1号环球贸易广场19楼1907B室 开曼群岛股份登记处及过户办事处 TricorServices(CaymanIslands)LimitedThirdFloor,CenturyYard,CricketSquare P.O.Box902,GrandCaymanKY1-1103 CaymanIslands 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心17楼1712–1716号铺 香港法律顾问 方达律师事务所香港 中环 康乐广场8号 交易广场一期26楼 核数师 德勤•关黄陈方会计师行 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港 金钟道88号 太古广场一座35楼 股份代号 1951 公司网站 www.jxr-fertility.com 5锦欣生殖医疗集团有限公司2023年年度报告 财务摘要 截至12月31日止年度 2019年2020年2021年2022年2023年 人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元 经营业绩收益 1,648,496 1,426,088 1,838,826 2,364,479 2,788,910 毛利 816,795 565,781 771,482 874,319 1,175,445 除税前利润 547,900 349,134 457,927 154,324 464,268 纯利 420,677 260,496 353,697 117,949 346,983 经调整纯利 530,347 372,278 455,276 274,136 471,451 盈利比率毛利率 49.5% 39.7% 42.0% 37.0% 42.1% 纯利率 25.5% 18.3% 19.2% 5.0% 12.4% 经调整纯利率 32.2% 26.1% 24.8% 11.6% 16.9% 于12月31日 2019年2020年2021年2022年2023年 人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元 财务状况总资产 8,941,145 9,163,227 12,825,390 15,232,037 14,896,177 权益总额 7,642,395 7,462,486 8,752,701 8,735,128 10,186,812 负债总额 1,298,750 1,700,741 4,072,689 6,496,909 4,709,365 银行结余及现金 579,637 681,619 862,325 1,316,549 624,280 2023年年度报告锦欣生殖医疗集团有限公司6 董事长函件 尊敬的股东： 2023年这一年，我认为是迷雾中的清晨（“MistyMorning”）。尽管消费持续低迷、中国医疗改革及生育前景堪忧，惟我们迎来长达3年的疫情结束。在我看来，对从业者来说，坚定步伐，穿越迷雾，终会迎来海阔天空、晨光破晓。 业务回顾 2023年，我们的收入与2022年同比增长18%，正常化利润同比增长72%。2022年深受疫情影响，将2023年的业绩与2022年比较不值一提。但从总部医院增长来看，2023年的5年CAGR自2019年起亦达到年化11.1%的业绩增长。虽然中国政府于2022年12月宣布疫情全面解封，但在2022年12月底全国迎来第一波感染高峰，在2023年1月底春节前后迎来第二波感染高峰，因此，2023年初，全国各家医疗机构加强精力进行疫情监测预警、保障患者感染后救治工作等，我们也不例外。对于备孕患者来讲，感染恢复后通常建议休息至少3-6个月再备孕，且辅助生殖医疗较肿瘤及心血管医疗的必要性相对较低。因此，患者可自由选择启动辅助生殖医疗的时间，直到2023年二季度，患者才开始陆陆续续到院初诊建卡，2023年下半年我们才迎来本年的峰值。因此，对于团队交付的这个成绩，我们还是非常满意的。团队在疫情期间既保证了本职工作的战斗力，又积极支持了政府领导的公益事业。 展望 今年正值锦欣生殖上市5周年，借本年报发布之际，我也简单谈谈我对大家担忧的一些问题的看法。 消费质疑 不少投资人对中国经济和消费能力存在质疑，我认为正如我开篇所定位的“迷雾中的清晨”，我们现在身处迷雾之中，需要多长时间能穿越迷雾，还无从知晓。但从中长期来看，我对中国的经济增长及消费能力仍保有信心。中国的城镇化率只有65%，距离美国还有20%的差距，中国还存在很强的经济韧性和潜力；中国居民的储蓄率超过45%，欧洲居民储蓄率约百分之十几、二十，美国居民储蓄率不到5%，所以中国的潜在消费能力巨大。 7锦欣生殖医疗集团有限公司2023年年度报告 董事长函件 从2024年2月的CPI来看，服务CPI同比增长1.9%，达到2019年下半年以来的最高点，虽然有春节假期的影响，但是，其中，医疗服务价格增速提升是除旅游、交通之外最高的。因此，说明在经济不景气时期，在诸多服务领域之中，民众还是更愿意投资于健康。因此，我们常说，医疗服务都是抗周期风险的长坡厚雪赛道。 医疗改革 经过疫情，大家对于国家对民营医疗机构的定位也产生疑问，认为民营医疗机构不能承担公共卫生职能，因此国家更偏向于支持公立医院发展、打压民营医院发展。但我本人不这么认为。我认为国家深化医疗体制改革是卓有成效的，中国医疗制度在保障人民生命健康上是有效、高效的，且近年来也是进步显着的。 目前，医疗改革进入深水期，必然会有挑战，但这也是必要的，类似于只有根除了毒瘤，才能长出新肉。一切变革期的政策就像手术刀，让人害怕、不适；待疾病进入平稳恢复期，政策就变为日常医嘱，管住嘴、迈开腿、早睡早起、定期复诊。一切政治体的政策都会在不同局势中松紧变化，这是正常的，但政府在这过程中在学习通过市场化、法治化、国际化给予稳定的政策预期，2024年2月，国务院常务会议（“国常会”）就专题讨论强调“营造稳定透明可预期的政策环境”；而对于企业来说，需要学习的是，不时叩问自己：什么是正确的事？什么是正确的路？社会、国家、人民需要什么？什么是有益于社会、国家、人民长远利益的事？只要一家企业坚持做正确的事，即使政策不时松紧调整，这把手术刀也不会挥向你。 我国的医疗改革并非旨在根据所有制来支持或打压某类型的医疗机构，而是旨在促进优质医疗资源扩容和均衡布局，持续推动从以治病为中心转变为以人民健康为中心，持续推进解决看病难、看病贵问题。因此，回归到医疗本质，我们叩问自己，我们是不是优质医疗资源？我们
