新媒股份（300770）的业绩报告显示，公司2023年的业绩稳步增长，全年实现营收15.23亿元（同比增长6.64%），归母净利润7.08亿元（同比增长2.36%），扣非归母净利润6.83亿元（同比增长1.98%）。2024年一季度，公司营收4.01亿元（同比增长12.30%），归母净利润1.48亿元（同比下降13.19%），扣非归母净利润1.48亿元（同比下降10.10%）。业绩下滑主要由于2024年公司不再享受企业所得税免税优惠，所得税税率调整为15%。
费用控制方面，2023年及2024年一季度的销售费用率、管理费用率和研发费用率均保持稳定，分别在2.29%至2.48%、3.39%至2.94%、3.23%至2.98%之间波动。
从毛利率和净利率看，2023年的毛利率为51.65%，2024年一季度的毛利率为50.32%，均略有下降，主要是受税收调整的影响。2023年的净利率为46.44%，2024年一季度的净利率为36.94%，净利率下降主要由于税收调整所致。
公司积极布局互联网电视业务和IPTV业务，通过加强内容精细化运营、响应广电号召进行产品升级，以及拓展电竞、K歌、短视频等垂类产品，丰富内容产品形态，打造视、听、唱、玩多元互联网电视产品矩阵。同时，公司与行业主流终端厂商合作，逐步构建“内容+平台+终端”的运营闭环。截至2023年底，整体业务收入为20,514.03万元（同比增长7.96%），云视听系列APP全国有效用户达到2.5亿户，同比增长5%，服务的有效智能终端数量达到2,172万台，同比增长22%。
公司还创新探索XR业务，与科大讯飞共同成立元宇宙XR联合创新实验室，与华为、爱奇艺、咪咕等公司共同设立超高清技术创新与应用国家广播电视总局重点实验室，为推动超高清端全产业链升级提供了技术支持。
基于公司的业绩表现和市场环境，分析师对公司进行了盈利预测与投资建议调整。预计2024-2026年实现营业收入分别为16.34亿元、17.54亿元、18.88亿元，归母净利润分别为6.80亿元、7.29亿元、7.93亿元。调整后的EPS分别为2.94元、3.15元、3.43元，对应PE分别为12.76倍、11.91倍、10.93倍，维持“买入”评级。
然而，公司也面临增值业务发展、内容布局、会员人数拓展及广告业务拓展的风险。
