李宁(02331.HK)2024年4月24日发布投资评级为买入(维持),报告日期为2024年4月24日。李宁大货全平台流水低单增长,其中线上20-30%低段增长,线下下降低单(直营增长中单、批发下降中单)。2024Q1流水符合预期,我们维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为33.4/38.4/43.5亿元,对应EPS为1.3/1.5/1.7元,当前股价对应PE为14.0/12.1/10.7倍,预计大众产品上新及电商产品下沉降促进低线市场需求,此外折扣有望进一步改善,维持“买入”评级。