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季报点评：Q1净利润高增长，AI持续推动业绩

2024-04-24 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷国盛证券 Roger谁都不是你的反派大魔王

根据报告，沪电股份在2024年一季度实现了营收25.8亿元，同比增长38%，归母净利润5.1亿元，同比增长157%，扣非后归母净利润5亿元，同比增长172%，毛利率达到34%，销售净利率达到20%。公司业绩达到指引中位数以上水位，接近最高上限，且毛利率和净利率双双大幅提升，产品结构或取得一定改善。此外，公司盈利能力较去年同期提升较多，Q1毛利率同比提高8个百分点，Q1净利率同比提高9个百分点。报告认为，公司一季度利润增速显著提升，同时利润率也较去年同期大幅上升，从侧面验证了在AI服务器和HPC对高端PCB需求量提升的大背景下，公司产品结构进一步优化，高毛利的高端产品收入占比提升；伴随后续AIGC的加速发展，高端PCB需求有望继续维持，公司产品结构有望持续改善，维持高盈利能力。报告预计公司2024-2026年收入为115/138/160亿元，归母净利润为22/27/33亿元，对应PE分别为26/21/17倍，维持“买入”评级。

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季报点评：Q1净利润高增长，AI持续推动业绩

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