交通运输行业周报20240413-20240419：五一假期机票预售逐步加速，量价预计超过2019年同期

证券研究报 告增持（维持） 行业:交通运输 五一假期机票预售逐步加速，量价预计超过 2019年同期 ——交通运输行业周报20240413-20240419 行情回顾 过去一周（2024/4/13-2024/4/19）上证指数报收3065.26点，涨幅为1.52%；深证成指报收9279.46点，涨幅为0.56%；创业板指报收 日期: 2024年04月24日 1756.00点，跌幅为0.39%；沪深300指数报收3541.66点，涨幅为 1.89%。SW交运指数报收2101.18点，涨幅为1.21%。 分析师:王亚琪 Tel:021-53686472 最近一年行业指数与沪深300比较 交通运输 沪深300 2% -1%04/23 -4% 07/23 09/2311/2302/2404/24 -7% -10% -13% -15% -18% -21% E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 行业周报 相关报告： 《极兔一季度国内包裹量达39.42亿件，巴 拿马运河预计2025年恢复正常化》 ——2024年04月17日 《清明国内旅游出游人数达1.19亿人次， 2026年中国低空经济规模有望突破万亿元》 ——2024年04月09日 《中谷物流分红计划超预期，公司具备高股息属性》 ——2024年04月06日 交运子板块中，过去一周（2024/4/13-2024/4/19）涨幅靠前的子版块为航运港口和航空机场，涨幅分别为3.40%和2.32%。本周前五位领涨个股为中信海直（47.61%）、凤凰航运（21.18%）、青岛港 （7.30%）、中远海特（6.47%）及国航远洋（6.13%）；前五位领跌个股为原尚股份（-31.95%）、炬申股份（-18.79%）、新宁物流（-18.70%）、长江投资（-18.48%）及江西长运（-17.15%）。 主要观点 2024年一季度，我国多项交通运输指标创行高。一季度，我国民航全行业共完成运输总周转量349.3亿吨公里，同比增长45.6%。客运方面，一季度共完成旅客运输量接近1.8亿人次，同比增长37.7%，为历年一季度客运量最高值。其中，国际航线完成1412万人次，规模恢复至2019年同期的78%。货运方面，全行业一季度共完成货邮运输量 200.7万吨，同比增长34.4%，创历史同期新高。铁路方面，一季度全国铁路日均开行旅客列车10486列，同比增长15.5%；共发送旅客 10.14亿人次，日均发送旅客达1114.7万人次，同比增长28.5%。 航空：随着五一长假的临近，中国的航空客流和机票销售显示出显著的复苏迹象。清明假期后，航空市场迅速回暖，尽管华南地区的暴雨稍有影响，预计4月航空客流将同比增长14%，较2019年增长7%。其中，国内客流增长超过10%，国内机票价格基本持平于2019年水平。 在火车票预售开放的背景下，五一假期的机票预售也逐步加速，从在线旅游代理商（OTA）的查询量与预订量均显示同比明显增长，我们认为这也凸显了假期出行需求的旺盛。随着2024年旺季的到来，民 航市场的量价预计将均超过2019年水平，公商务需求的恢复将是关 键。航旅纵横大数据显示，截至4月16日，“五一”假期期间，国内航线机票预订量超过220万，比一周前增长近62%；出入境航线机票预订量超过69万，比一周前增长约17%。 航运：油运方面，截至4月19日，BDTI报1114点，较上周环比下滑 7.3%；BCTI报1022点，较上周环比增长16.3%。干散货方面，截至 4月19日，BDI报1919点，较上周环比增长11.0%。集装箱方面，截 至4月19日，CCFI及SCFI分别报1186.5点及1769.5点，分别较上周变动+0.12%及+0.71%。 中东局势的再次紧张可能加剧短期油轮市场的波动。原油运输方 行业周报 面，产能利用率已处于阈值，短期内贸易节奏主导淡季运价的高位波动。成品油运方面，尽管淡季炼厂开始检修，但运价依然较为坚定。需求方面，传统能源的韧性，以及亚洲的超预期表现是关键因素。供给方面，VLCC在手订单占比低，制裁的加严有望加速老船的淘汰。 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 目录 1本周行业表现4 2行业观点5 3行业新闻及公司公告7 3.1嘉友国际2023年录得归母净利润10.39亿元，同比增长 52.60%7 3.2山东高速2023年录得归母净利润32.97亿元，同比增长 8.47%7 3.3华贸物流2023年录得归母净利润6.17亿元，2024年一季度录得归母净利润1.66亿元7 4风险提示8 图 图1：2024年初至今交运及沪深300走势（截至2024年4 月19日）4 图2：过去一周交运子板块表现（2024/4/13-2024/4/19）4 图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至2024年4月 19日）6 图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至2024年 4月12日）6 图5：2020~2024年BDI、BCI、BPI、BSI指数（截至2024 年4月19日）7 图6：2020~2024年CCFI及SCFI指数（截至2024年4月 19日）7 表 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/4/13-2024/4/19）5 表2：过去一周前五位领跌个股（2024/4/13-2024/4/19）5 1本周行业表现 过去一周（2024/4/13-2024/4/19）上证指数报收3065.26点，涨幅为1.52%；深证成指报收9279.46点，涨幅为0.56%；创业板指报收1756.00点，跌幅为0.39%；沪深300指数报收 3541.66点，涨幅为1.89%。SW交运指数报收2101.18点，涨幅为1.21%。 图1：2024年初至今交运及沪深300走势（截至2024年4月19日） 沪深300交通运输 1/21/121/222/12/112/213/23/123/224/14/11 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 资料来源：iFind，上海证券研究所 交运子板块中，过去一周（2024/4/13-2024/4/19）涨幅靠前的子版块为航运港口和航空机场，涨幅分别为3.40%和2.32%。本周前五位领涨个股为中信海直（47.61%）、凤凰航运（21.18%）、青岛港（7.30%）、中远海特（6.47%）及国航远洋（6.13%）；前五位领跌个股为原尚股份（-31.95%）、炬申股份（-18.79%）、新宁物流（-18.70%）、长江投资（-18.48%）及江西长运（-17.15%）。 图2：过去一周交运子板块表现（2024/4/13-2024/4/19） 周涨跌幅沪深300 3.40% 2.32% 1.21% 沪深300，1.89% 0.66% 航运港口航空机场交通运输铁路公路 -1.39% 物流 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 资料来源：iFind，上海证券研究所 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/4/13-2024/4/19） 领涨个股 所属板块 周收盘价 周涨幅 月涨幅 年涨幅 中信海直 航空运输 22.26 47.61% 41.60% 152.95% 凤凰航运 航运 3.09 21.18% 33.77% 11.55% 青岛港 港口 8.52 7.30% 15.29% 37.86% 中远海特 航运 6.58 6.47% 13.25% 22.76% 国航远洋 航运 4.33 6.13% 14.85% -21.42% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 表2：过去一周前五位领跌个股（2024/4/13-2024/4/19） 领跌个股 所属板块 周收盘价 周涨幅 月涨幅 年涨幅 原尚股份 公路货运 10.67 -31.95% -20.07% -33.93% 炬申股份 原材料供应链服务 12.06 -18.79% -11.00% -31.36% 新宁物流 中间产品及消费品供应 2.13 -18.70% -26.30% -43.65% 长江投资 链服务跨境物流 6.13 -18.48% -17.39% -10.90% 江西长运 公交 3.96 -17.15% -18.52% -38.32% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业观点 2024年一季度，我国多项交通运输指标创行高。一季度，我 国民航全行业共完成运输总周转量349.3亿吨公里，同比增长 45.6%。客运方面，一季度共完成旅客运输量接近1.8亿人次，同比增长37.7%，为历年一季度客运量最高值。其中，国际航线完成1412万人次，规模恢复至2019年同期的78%。货运方面，全行业一季度共完成货邮运输量200.7万吨，同比增长34.4%，创历史同期新高。铁路方面，一季度全国铁路日均开行旅客列车10486列，同比增长15.5%；共发送旅客10.14亿人次，日均发送旅客达1114.7万人次，同比增长28.5%。 航空：随着五一长假的临近，中国的航空客流和机票销售显示出显著的复苏迹象。清明假期后，航空市场迅速回暖，尽管华南地区的暴雨稍有影响，预计4月航空客流将同比增长14%，较2019年增长7%。其中，国内客流增长超过10%，国内机票价格基本持平于2019年水平。 在火车票预售开放的背景下，五一假期的机票预售也逐步加速，从在线旅游代理商（OTA）的查询量与预订量均显示同比明 显增长，我们认为这也凸显了假期出行需求的旺盛。随着2024年 旺季的到来，民航市场的量价预计将均超过2019年水平，公商务 需求的恢复将是关键。航旅纵横大数据显示，截至4月16日，“五 一”假期期间，国内航线机票预订量超过220万，比一周前增长近 62%；出入境航线机票预订量超过69万，比一周前增长约17%。 航运：油运方面，截至4月19日，BDTI报1114点，较上周环比下滑7.3%；BCTI报1022点，较上周环比增长16.3%。干散货方面，截至4月19日，BDI报1919点，较上周环比增长11.0%。集装箱方面，截至4月19日，CCFI及SCFI分别报1186.5点及1769.5点，分别较上周变动+0.12%及+0.71%。 中东局势的再次紧张可能加剧短期油轮市场的波动。原油运输方面，产能利用率已处于阈值，短期内贸易节奏主导淡季运价的高位波动。成品油运方面，尽管淡季炼厂开始检修，但运价依然较为坚定。需求方面，传统能源的韧性，以及亚洲的超预期表现是关键因素。供给方面，VLCC在手订单占比低，制裁的加严有望加速老船的淘汰。 图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至 2024年4月19日） 图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶） （截至2024年4月12日） BDTIBCTI库存库欣库存战略石油储备 3,000.0 2,000.0 1,000.0 2020/01/02 2020/06/02 2020/11/02 2021/04/02 2021/09/02 2022/02/02 2022/07/02 2022/12/02 2023/05/02 2023/10/02 2024/03/02 0.0 1000000.0 800000.0 600000.0 400000.0 200000.0 2010/1/1 2011/1/1 2012/1/1 2013/1/1 2014/1/1 2015/1/1 2016/1/1 2017/1/1 2018/1/1 2019/1/1 2020/1/1 2021/1/1 2022/1/1 2023/1/1 2024/1/1 0.0 资料来源：iFind，上