公司年度报告概览
经营业绩
- 2023年：公司实现营业收入197.01亿元，同比增长23.18%；归母净利润21.51亿元，同比增长26.49%。
- 第四季度：实现营收55.49亿元，同比增长13.49%；归母净利润5.54亿元，同比增长12.62%。
平台化战略
- 多业务协同：内饰功能件、底盘系统、减震器、热管理系统、汽车电子业务分别实现营收65.77亿元、61.22亿元、42.99亿元、15.48亿元、1.81亿元，分别同比增长20.39%、37.73%、11.04%、13.08%、-5.77%。
- 成本控制：通过规模化采购、技术革新、预算管理等手段降低生产成本，2023年毛利率为23.03%，同比提升1.42个百分点；归母净利率为10.91%，同比提升0.29个百分点。
应收账款处理
- 对华人运通应收账款1.24亿元及威马汽车应收账款0.29亿元进行了全额计提坏账准备，合计减少当期利润1.14亿元。
客户拓展与产品开发
- 客户合作：深化与华为、赛力斯、理想、奇瑞、长城、小米、比亚迪、吉利等国内企业的合作，并与国际品牌A客户、福特、通用、标致雪铁龙等在新能源汽车领域建立全面合作。
- 产品订单：获得一汽、吉利、华为-赛力斯、理想、比亚迪、小米、上汽、东风等客户的新产品订单，涵盖IBS项目、EPS项目、空气悬架项目、热管理项目、智能座舱项目等多个领域。
财务预测与评级
- 收入预测：预计2024-2026年收入分别为266.83亿元、344.29亿元、448.15亿元，增速分别为35.44%、29.03%、30.17%。
- 净利润预测：同期净利润分别为28.39亿元、38.44亿元、51.06亿元，增速分别为31.99%、35.41%、32.85%。
- 股息预测：预计每股收益（EPS）分别为2.44元、3.31元、4.39元，复合年增长率（CAGR）为33.41%。
- 评级建议：考虑到公司的产品平台化战略、客户拓展与订单增长潜力，推荐持续关注公司的未来发展。
风险提示
- 下游需求风险：下游市场需求可能低于预期。
- 汇率波动风险：汇率变动可能影响公司财务状况。
- 原材料涨价风险：原材料价格上涨可能增加生产成本。
