香港投资日志

大市点评 内地乘联会对今年电池装车比例预期仍然处于低水平。目前中国动力电池的产量中装车的比例在不断降低，由高峰时期的2020年的76%，大幅下跌至到今年首季的46%。下跌原因主要是电池的生产过剩和库存相对表现压力都较大，在过去三年动力电池或储能电池所需要的锂原材都因为加大产能而出现供应大幅上升，加上内地电子产品消费品市场需求不足。自2月起碳酸锂价格出现触底反弹后走势疲软，一些锂相关产业链的上游企业现时不宜抄底。 港股通周二净流入29.0亿元，其中，腾讯(0700)流入最多，达58.6亿港元；其次是中海油(0883)。 每日焦点 腾讯(700):护城河仍在 腾讯将于5月公布首季业绩，市场预计收入增长放慢，主要受手游表现拖累。不过市场预计第二季会略为好转。 ➢回顾腾讯第四季业绩，该季营收1,552亿元人民币(下同)，年增7%，环比增0.4%，稍逊预期。但非国际财务报告准则纯利426.8亿元，年增44%，符预期。集团同时宣布增加派息及回购。 ➢分部业务方面，增值服务收入为691亿元，年降2 %，当中的国际市场游戏高于预期，本土市场游戏则较预期为低，后者主要受累于《王者荣耀》及《和平精英》的贡献减少。另外两个业务分部的增幅明显较佳，网络广告业务 同期收入按年增长21%至298亿元人民币，优于预期。主要由于视频号的广告需求以及受集团旗下广告平台持续升级所推动。除汽车之外的所有行业于集团的广告开支均有增长，其中互联网服务、大健康及消费品行业的增长尤为显著。金融科技及企业服务的收入增长亦达15%至544亿元人民币，惟稍逊预期。毛利率按年提升7个百分点至50%，得益于收入结构向高利润率的业务倾斜以及成本管控。 ➢中长线而言，腾讯护城河仍在，毛利率亦见扩张。。 分析员:谭美琪 沪/深港通数据 其他数据 十大沽空股份 本周经济日志 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。