赞宇科技机构调研纪要

赞宇科技机构调研报告 调研日期:2024-04-19 赞宇科技集团股份有限公司是一家专业从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品代加工的高新技术企业。该公司成立于1965年,2000年改制,2007年实施股份制改造,2011年11月在深交所成功上市。多年来,公司凭借先进的理念、科学的管理以及技术和人才的优势,坚持自主创新,走科技成果产业化的发展道路,现已成为国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品的龙头企业之一。公司总部位于杭州,在杭州钱塘区、浙江嘉兴、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地建有工业化生产基地,磺化表面活性剂年产能突破110万吨、油脂化学品年产能90余万吨。已通过质量、环境、职业健康安全和测量管理四体系认证,表面活性剂、洗涤剂生产获欧盟化妆品GMP认证,是国内较早通过欧盟REACH认证的AES生产企业。2021年销售额112亿,主要产品产销量多年稳居全国前列,多种产品进入国际市场。公司坚持以“科技领先,行业领先”的发展战略,注重科技创新和人才队伍建设。设有中国轻工业磺化表面活性剂工程技术研究中心、浙江省赞宇表面活性剂重点企业研究院和省级重点实验室,入选国家食品企业质量安全检测技术示范中心。拥有气-质联用仪、液相色谱质谱仪、电感耦合等离子体质谱仪等大型精密仪器百余台。近年来承担国家、省部级研究项目50多项,获国家发明专利、国家新产品和部省级科技进步奖60余项,被评为轻工百强、轻工科技百强、日化百强企业。 2024-04-22 董秘徐强,证券事务代表郑乐东 2024-04-192024-04-19 杭州市西湖区古墩路702号赞宇大厦1 电话812会议室 国海证券 证券公司 李永磊,董伯骏,仲逸涵 申万宏源 证券公司 赵文琪,叶奇杰 南华基金 基金管理公司 刘凯兴 广发基金 基金管理公司 王琪 上投摩根基金 基金管理公司 蒋正山 国信证券 证券公司 杨晗玥 华夏基金 基金管理公司 张俊 双方就公司2023年度经营情况、未来发展战略规划等相关问题进行了沟通,相关问答记录如下: 董秘徐强对公司2023年度经营情况作简要介绍:公司2023年实现营业收入96.12亿元,较2022年降低14.45%;实现 归属于上市公司净利润0.88亿元,较2022年增长225.62%。2023年公司产品生产所需主要原材料棕榈油、脂肪醇等价格 波动趋于正常,维持低位运行,公司盈利能力得到一定程度恢复;主要产品需求有所回暖,销量与去年相比有所增长,特别是出口销量有明显增加。截至2023年12月31日,公司资产总额78.57亿元,较年初增长2.47%;负债总额40.97亿元,较年初增长2.71 %;归属于上市公司股东的所有者权益37.00亿元,较年初增长3.60%;资产负债率为52.14%,较年初增长0.12个百分点。 2023年,公司实现表面活性剂(含洗护用品)营业收入33.98亿元,较上年同期降低3.29%。实现销售毛利率5.05%,较上年同期增长0.72个百分点。公司2023年销售表面活性剂(含洗护用品加工)数量57.72万吨,较上年同期增长21.84%。2023 年,公司实现油脂化学品营业收入59.36亿元,较上年同期降低19.35%。实现销售毛利率6.48%,较上年同期增长0.69个百分点。公司2023年销售油脂化学品数量85.09万吨,较上年同期增长1.67%。 相关问答记录如下: 问:请问公司产品的产能情况? 答:公司在浙江杭州、浙江嘉兴、江苏镇江、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、广东韶关、印度尼西亚雅加达等地建有工业化生产基地,表面活性剂年产能突破120万吨,油脂化学品年产能突破100万吨,洗护用品OEM/ODM加工服务能力达到110万吨。 问:请问OEM/ODM加工行业现状? 答:洗护用品OEM/ODM加工行业一直以来没有具备完整产业链的大型专业化OEM工厂,下游企业客户迫切需要稳定、大规模、专业规范化的OEM工厂,以替代原有的小而散洗护用品加工厂。我国早已成为全球最大的洗涤用品消费市场之一。根据行业协会估计,中国合成洗涤剂产 销规模约在1400万吨。根据国家统计局统计显示,2023年1-12月国内合成洗涤剂累计产量1106.36万吨,同比增长8.45%。 公司依托表面活性剂的原料优势,布局高水准、高起点、智能化工厂,配套包装、仓储、物流等设施,打造日化生态产业园,为客户提供绿色 日化洗护产品全方位OEM和ODM加工服务,提供洗衣液、洗洁精、洗衣粉、洗衣凝珠等洗护用品的代加工,为国内外洗护品牌提供“配方定制 、包装设计和生产加工”的一站式供应链服务。 问:请问公司洗护用品OEM/ODM加工的产能情况? 答:目前公司在江苏镇江建有年产能10万吨液体洗涤剂OEM/ODM生产线,并在河南鹤壁、四川眉山等地建设日化洗涤产品项目,其中河南鹤壁50万吨洗护用品OEM/ODM(其中20万吨洗衣粉、30万吨液体洗涤剂)项目已陆续投产,四川眉山50万吨洗护用品OEM/ODM项目已基本建成并进行试生产。 问:请问公司的库存周期情况? 答:公司正常库存净头寸1-2个月,低位时库存净头寸在5-10万吨。 问:公司产品的定价模式? 答:公司不定期的根据产品生产成本(主要为原材料成本)的变化和市场价格的波动确定产品的基准价格。问:如何看待未来棕榈油价格波动,是否还有套保业务? 答:棕榈油价格目前基本上处于历史中部水平的合理区间,未来走势由供需基本面主导,以相对窄幅的震荡趋势为主。公司董事会已经通过了不超过合同价值8亿的套期保值授权议案,提交股东大会审议批准后公司会根据市场情况和公司业务发展需要,积极主动的运用风险对策工具。 问:请问现在印尼出口税政策的具体情况? 答:印尼政府将4月1日至30日的毛棕榈油(CPO)参考价格定为每吨857.62美元,高于3月1日至31日的每吨798.90美元。 新的参考价格将使毛棕榈油出口关税为每吨52美元,出口专项税为90美元,合计142美元/吨,而3月出口附加税85美元/吨,出口关税33美元/吨,合计118美元/吨,4月总关税上调24美元。 问:公司印尼杜库达工厂的生产经营情况? 答:公司是为数不多拥有海外棕榈油原料生产基地的中国油脂化工企业,海外油化基地杜库达位于棕榈油主产国印度尼西亚的首都雅加达 保税区,在棕榈油采购价格、便利性、在途时间、税收政策、运输费用、生产成本等方面具有明显优势,展现出较强的盈利能力。杜库达工厂主要生产氢化油、硬脂酸、甘油等油脂产品,位居油脂化工行业前列。 问:请问公司的区位优势体现在哪些方面? 答:公司结合市场区域、销售渠道和物流运输等因素,已完成全国性市场布局,在浙江嘉兴、江苏镇江、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、广东韶关、印度尼西亚雅加达等地建有十多个大型现代化生产基地。公司的生产基地均临近终端产品市场、港口铁路枢纽或者主要原材料产地,在原材料供应保障、客户交付能力和运输成本管理方面具有明显优势。同时,公司依托杜库达基地,一方面能够加强供应链掌控,通过产业链延伸向原料最上游不断靠拢;另一方面能够拓宽销售市场,立足印尼国内,辐射东南亚地区,面向全球市场。 问:请问公司第一季度的业绩情况? 答:2024年第一季度得益于棕榈油、脂肪醇等主要原材料价格显著上涨带动公司产品价格上涨,公司利润同比增加,同时公司新增产能逐步释放,产销规模扩大,预计归属于上市公司股东的净利润4,800万元-5,800万元。 问:公司未来发展战略规划? 答:公司坚持做大做强日用化学品、油脂化学品主业,坚持以客户为中心,发挥自身的技术、模式、区位、品牌、供应链、管理等优势,通过加强技术创新和适度延伸产业链,持续提升市场占有率和增强综合竞争力,实现公司高质量发展,致力于成为全球卓越的化学品生产服务商。