苯乙烯周报：纯苯开工明显回落，苯乙烯供需双增矛盾尚不突出

苯乙烯周报 纯苯开工明显回落，苯乙烯供需双增矛盾尚不突出 作者：金果实从业资格：F3083706 联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024-04-21 主要观点 4.21策略建议 4.14策略建议 纯苯价格坚挺，一方面原油高位予以支撑，此外纯苯集中检修下产能利用率大幅下降加之下游存五一节前备货预期下供需面较好，据悉新一周期纯苯库存止增去库。苯乙 EB烯方面新一周期供需双增，港口库存维持去化，整体看当前矛盾有限；主要压力在于 装置复产后的供应增量压力以及下游利润偏低下PS、ABS开工率同比明显偏低，存一定 高价负反馈的压力。短期苯乙烯盘面震荡偏强，预计节前一周延续偏强势头。 盘面震荡偏强 预计节前延续偏强势头 短期震荡运行 中期维持低多思路对待 目录 01纯苯 02苯乙烯 03苯乙烯下游 1、纯苯 纯苯 企业名称 区域 预计投产时间 投产产能 中石化天津南港 天津 2024Q2 15 京博石化 山东 2024Q2 10 锦州石化 辽宁 建成未投产，传闻2季度有投产计划 7.5 锦西石化 辽宁 建成未投产，传闻2季度有投产计划 7.5 裕龙岛炼化 山东 2024M4 90 金诚石化 浙江 2024 10 淄博峻辰石化 山东 建成未投产 15 纯苯合计 155 纯苯下游 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 京博石化 山东 2024Q2 60 苯乙烯 江苏虹威 江苏 2024Q4 45 裕龙岛炼化 山东 2024Q4 50 福建海泉化学 福建 2024Q4 45 恒逸石化 广西 2024 60 己内酰胺 湖北三宁 湖北 2024Q3 40 鲁西化工 山东 2024Q3 30 华鲁恒升 山东 2024M4 20 己二酸 菏泽旭阳 山东 2024 30 平煤神马 河南 2024 30 山东富宇化工 山东 2024Q2 25 酚酮 吉林石化 吉林 2024年底 35 淄博鑫泰 山东 2024年底 35 苯乙烯 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 京博石化 山东 2024Q2 60 江苏虹威 江苏 2024Q4 45 裕龙岛炼化一期 山东 2024Q4 50 福建海泉化学 福建 2024Q4 45 苯乙烯产能 200 苯乙烯下游 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 盛业新材料 辽宁 2024Q1 32 EPS 鼎金新材料 天津 2024Q3 20 漳州台达 福建 2024Q3 30 山东辉航新材料 山东 2024Q4 12 恒力石化 辽宁 2024Q1 15 PS 新浦化学 江苏 2024Q2 21 安庆聚信 安徽 2024Q3 20 赛宝龙三期 江苏 2024Q4 36 河南网塑 河南 2024Q4 60 安庆聚信 安徽 2024Q4 20 漳州奇美 福建 2024Q1 15 ABS 恒力石化 辽宁 2024Q2 30 大庆石化 黑龙江 2024Q3 20 山东亿科 山东 2024Q3 20 浙江石化 浙江 2024Q3 30 裕龙石化 山东 2024 60 截止目前统计3-5月纯苯计划新增产能12万吨/年，下游新增产能合计约55万吨/年；纯苯计划停车涉及产能410万吨/年，下游停车产能合计约1364万吨/年。从产业链装置投产来看，3-5月纯苯新增供应产能约12万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约1万吨附近，检修产能415万吨，期间合计损失量约32.5万吨。从下游装置来看，3-5月新增产能约55万吨/年，对苯的需求合计在3.6万吨附近，主要涉及的新装置投产前期原料不直接用纯苯，下游装置检修需求损失合计约49.6万吨附近。综上3-5月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少31.5万吨附近，需求净减少46万吨左右，从当前上下游装置运行现状和计划以及结合进口来看，3月表现累库，4、5月去库。 2024年3-5月装置变动 福建炼化 2月小的常减压装置停车；3月1日乙烯装置异常，当天恢复中 洛阳宏兴化工 2月初开始停车，计划3月下重启 中化泉州 1月开始常减压负荷略降，重整负荷降15%左右，纯苯产量下降；已于3月10日开始陆续恢复 茂名石化 23年12月下旬停车检修一套小乙烯装置，计划3月中旬重启 湖北金澳 3月初停车检修45天 古雷石化 计划3月25日-4月24日停车检修 中科炼化 计划3月20日-5月20日全场大检修 大连石化 计划3月25日检修到5月中旬 新海石化 计划3月底停车45天左右 镇海炼化 4月10日-4月29日重整及芳烃联合装置停车检修 浙石化 计划3月底开始重整及芳烃联合装置停车检修45天 上海石化 4月12日-5月22日重整及芳烃抽提停车检修 锦州石化 计划4月5日检修45天 恒力石化 计划4月初重整停车45天 威联化学 计划4月下-5月全厂大检修，具体待定 中金石化 原计划12月中旬停车检修30天左右，目前关注5月停车计划 金陵石化 5月12日-7月5日芳烃联合装置停车检修 独山子石化 计划5月中旬-7月全厂检修 大连西太平洋 计划5月25日-7月检修50天 石脑油裂解价差（美元/吨） 汽油裂解价差（美元/吨） 280.00 230.00 180.00 130.00 80.00 30.00 -20.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -70.00 -120.00 20202021202220232024 43.00 33.00 23.00 13.00 3.00 -7.00 -17.00 1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 20202021202220232024 乙烯-石脑油价差（美元/吨） 纯苯-石脑油价差（美元/吨） 700 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 1 20202021202220232024 纯苯-甲苯价差（美元/吨） 对二甲苯-甲苯价差（美元/吨） 400 300 200 100 0 -100 -200 1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 201920202021202220232024 350 300 250 200 150 100 50 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 甲苯歧化（美元/吨） 甲苯调油价差（美元/吨） /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 280500.00 230400.00 180300.00 130200.00 80100.00 30 -201 -70 2020 2021 2022 2023 2024 0.00 1 -100.00 -200.00 2020 2021 2022 2023 2024 纯苯价格（元/吨） 华东纯苯远月价格（元/吨） 9,300.00 8,800.00 8,300.00 7,800.00 7,300.00 6,800.00 6,300.00 5,800.00 9000 8500 8000 7500 7000 6500 500 400 300 200 100 0 市场中间价:纯苯:华东地区元/吨市场中间价:纯苯:华南地区元/吨 6000 2023-10-172023-11-17 月差元/吨 -100 2023-12-172024-01-172024-02-172024-03-172024-04-17 纯苯华东主流价元/吨 市场中间价:纯苯:华北地区元/吨纯苯华东主流价：当月+1合约元/吨纯苯华东主流价：当月+2合约元/吨 华东纯苯季节性价格（元/吨） 华东石油苯-加氢苯 11000600 9200 7400 5600 3800 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 400 200 0 -200 -400 -600 1/1 2/13/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 20192020202120222023202420202021202220232024 纯苯国际报价（美元/吨） 纯苯价差：中国-韩国（美元/吨） 1400.00 1260.00 1120.00 980.00 840.00 700.00 纯苯:FOB美国海湾美元/吨纯苯:FOB韩国美元/吨纯苯:FOB鹿特丹美元/吨纯苯:中国到岸价美元/吨 90 70 50 30 10 -101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -30 -50 -70 20202021202220232024 纯苯价差：美国-韩国（美元/吨） 纯苯价差：欧洲-中国（美元/吨） /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 750 550 350 150 -501 700 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 500 300 100 -1001 -250 2020 2021 2022 2023 2024 -300 2020 2021 2022 2023 2024 纯苯进口依存度（%） 中国纯苯月度进口量（万吨） 纯苯进口利润估算（元/吨） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 2019年2020年2021年2022年2023年 纯苯产量表观消费量进口量 出口量进口依存度(右轴) 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 1400 900 400 -1001 -600 -1100 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 20202021202220232024 亚洲纯苯开工率（%） 韩国纯苯出口（万吨） 韩国纯苯出口中、美变化（万吨） 88.00% 83.00% 78.00% 73.00% 32.00 27.00 22.00 17.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 68.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 12.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 20202021202220232024 纯苯韩国出口万吨出口到中国万吨出口到美国万吨 纯苯供需格局及增速 纯苯月度产量（万吨） 石油苯开工率（%） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 201920202021202220232024E 国内纯苯产能产能增速 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 180