2024年一季度归母净利润同比增长33.6%，盈利能力持续提升

公司年度及季度业绩概览

2023年整体表现

• 营业收入：10.20亿元，同比增长14.44%
• 归母净利润：1.61亿元，同比增长37.46%
• 扣非归母净利润：1.52亿元，同比增长41.30%

2023年第四季度表现

• 营业收入：2.37亿元，同比增长20.94%
• 归母净利润：0.30亿元，同比增长18.97%
• 扣非归母净利润：0.27亿元，同比增长53.00%

2024年第一季度表现

• 营业收入：2.84亿元，同比增长19.40%
• 归母净利润：0.55亿元，同比增长33.61%
• 扣非归母净利润：0.54亿元，同比增长41.58%

主要增长驱动因素

• 仪表业务：保持稳健增长
• 仪器业务：呈现快速成长态势，尤其在中高端产品领域表现突出
• 盈利能力：显著提升，主要得益于产品结构优化、高毛利率产品的占比提升、产品提价、美元升值及上游材料价格企稳等因素

费用率分析

• 销售/管理/研发/财务费用率：分别调整至10.02%/6.45%/10.17%/-1.02%，变动幅度反映了加大市场推广和研发投入的策略

业务板块亮点

• 测试仪器：推出高端新产品，经济型仪器迭代升级，推动中高端产品增长
• 通用仪表：保持稳健增长
• 专业仪表：实现26.16%的增长，毛利率提升至53.03%
• 温度与环境测试仪表：同比增长10.62%，毛利率达到40.46%

风险提示

• 国产替代进程可能低于预期
• 新产品突破面临挑战
• 行业竞争加剧

投资建议

• 公司作为国内电子测试测量领域的领军企业，仪表业务展现稳健增长势头，仪器业务进入快速成长期，中高端产品市场份额扩大，有望在产业升级与国产替代的大背景下实现稳健增长。
• 考虑到公司加大销售与研发费用投入，对2024-2026年的盈利预测进行了调整，预计2024-2026年归母净利润分别为2.25亿元、2.86亿元、3.45亿元。
• 对应市盈率为21倍、16倍、14倍，维持“买入”评级。

免责声明

• 提供的信息仅供参考，不构成任何投资决策依据。

以上内容是对提供的文字内容进行的详细总结和归纳，旨在提供对公司业绩、增长动力、策略调整、风险提示和投资建议的整体理解。