红枣周报：郑枣区间震荡，关注现货端表现

红枣周报 红枣 郑枣区间震荡，关注现货端表现 核 心 观 点 本 周（2024.4.15-4.21）下 游 市场 到 货 整 体 放量，成 交 价格 较 上周 小 幅走 弱 ， 周 中 弱稳 为 主 ， 成 交量 偶 有 改 善 ；盘 面 运 行 交 割逻 辑，围 绕 交割 价 值 红 枣 期价 周 内 呈V型 走 势，同 时 伴有 近 弱 远 强 特征。当前 期 价贴 水 现 货 且 低于 仓 单 成 本，前 期 修复 基 差 再 度 小幅 走 强。从 周五 会 员持 仓 变 动 情 况来 看 ， 近 月05合 约 持仓 加 多 减 空 为主 ； 主 力09合 约 多头 离 场 或 加 多为 主、空 头 加多 减 空 为 主，市 场 对于 后 续 行 情 整体 态 度谨 慎。综 合 来看，短 期 未来 区 间 宽 幅 震荡 为 主，后 续 短期 持 续关 注 下游 去 库 进 度、市 场 情绪 及 产 区 萌 芽情 况，中 期 关注 端 午 节 备 货情 况 。 姓 名 ：闾 振 兴宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F03104274投 资 咨询 证 号 ：Z0018163电 话 ：0571-87633890邮 箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 正文目录 1市场回顾.................................................................41.1周度综述................................................................41.2基差走势................................................................41.3月间价差................................................................51.4仓单....................................................................62现货市场................................................................73结论....................................................................8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）........................................................................................................4图2月间价差走势图（单位：元/吨）................................................................................................5图3注册仓单数（单位：张）..............................................................................................................6图4仓单变动趋势图（单位：张）......................................................................................................6图5仓单注销量（单位：张）..............................................................................................................7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）....................................................................................8 1市场回顾 1.1周度综述 本 周 红 枣 主 销 区 市 场 持 续 到 货，货 源 相 对 充 足，现 货 市 场 价 格 较 上 周 整体 小 幅 回 落 ， 周 内 弱 稳 为 主 。 市 场 成 交 量 较 上 周 小 幅 改 善 ， 高 级 别 货 源 利润 空 间 相 对 较 大 、 低 级 别 货 源 相 对 畅 销 ， 成 交 走 货 方 面 偶 有 放 量 ， 总 体 呈现 出 淡 季 不 淡 的 特 征 。 05合 约 临 近 交 割 ， 盘 面 主 要 围 绕 基 差 贸 易 接 货 利 润 空 间 展 开 博 弈 ， 市场 暂 无 其 他 显 著 有 效 驱 动 ， 红 枣 期 价 区 间 震 荡 拉 锯 。 主 力2409合 约 围绕12500元/吨 价 格 中 轴 上 下 波 动 为 主，周 中 最 高价12745元/吨、最 低价12215元/吨,周 五 收 盘 于12420元/吨，收 盘 价 较 上 周 下 跌235点（-1.86%），成交 量 较 上 周 增 加40197手（+32.16%），持 仓 量 较 上 周 增 加2192手（+4.80%）。 1.2基差走势 本 周05合 约 期货 价 格 整 体 弱势 震 荡，现 货 价格 整 体 持 稳，基 差 较上 周 再 度走 强 。 以 河 北 崔 尔 庄 市 场 特 级 灰 枣 报 价 作 为 现 货 参 考 价 格 ， 以 红 枣05合 约 收盘 价 作 为 期 货 参 考 价 格 ， 截 至2024年4月19日 当 周 ，05基 差 为770元/吨 ，剔 除 现货 区 域 升 水600元/吨,期 货 贴水 现 货170元/吨 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本 周 红 枣 期 货 各 合 约 间 价 差 走 势 分 化 ， 旧 季 合 约 间 价 差 基 本 维 持 稳 定 ， 新旧 跨 季间 价 差 受 期 价近 弱 远 强 走 势影 响 显 著 走 扩。以 收 盘价 为 基 准，截 至 本周五 ，05-07月 间 价 差 贴 水 幅 度 走 扩60点 至175元/吨 、05-09月 间 价 差 贴 水 幅度 走 扩45点 至290元/吨、07-09月 间 贴水 幅 度 较 上 周收 缩15点 至115元/吨、09-01月 间 贴水 幅 度 走 扩225点 至520元/吨。依 据 新旧 季 红 枣 价 差运 行 逻 辑 历史 走 势规 律 ，09/01反 套 头寸 ， 小 部 分 可选 择 止 盈 ， 大部 分 可 继 续 持有 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 本 周 标准 仓 单 注 册 量较 上 周 增 加322张（折 合1610吨），其 中A单-18张（90吨 ；-0.69%） 、B单+203张 （1015吨 ；+2.14%） 、C单+150张 （750吨；+5.32%） 、D单-13张 （65吨 ；-0.73%） 。 截 至 本 周 五 标 准 仓 单 及 有 效 预 报 总 量 共 计18012（ 折 合90060吨 ） ， 较 上周 增 加102张 （510吨 ，+0.57%） 。 截 至 目前 红 枣仓 单累 计 注销5541张 ， 折合27705吨 。 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本 周 市场 到 货 量 较 上周 小 幅 增 加 ，成 交 价 格 持 稳为 主 ， 成 交 量整 体 一 般 。 本 周 广 州 如 意 坊 市 场 本 周 日 均 到 货 量2.8车 （ 较 上 周 增 加0.8车 ） ， 成 交价 格 较 上 周 小 幅 上 调 。 截 至4.19日 参 考 价 特级13.8元/公 斤 （ 较 上 周 上涨0.8-1元/公 斤 ） 。 本 周 河北 崔 尔 庄 市 场日 均 到 货 量13.2车 左 右（较 上 周增 加2.3车），成 交价 格 较上 周 小 幅 回 落0.3元/公 斤，周 内 弱稳 为 主。周 三、周 四 成交 氛 围 良 好，其 余 整体 成 交 一 般。超 特、一 级 与上 周 近 乎 持 平、特 级 较上 周 下 跌0.2-0.3元/公 斤 、二 级 较 上 周 小幅 走 弱0.1元/公 斤 。 3结论 本 周 （2024.4.15-4.21） 下 游 市 场 到 货 整 体 放 量 ， 成 交 价 格 较 上 周 小 幅 走弱，周 中 弱稳 为 主，成 交 量偶 有 改 善；盘 面 运行 交 割 逻 辑，围 绕 交割 价 值 红 枣期 价 周内 呈V型 走 势，同 时 伴有 近 弱 远 强 特征。当 前 期价 贴 水 现 货 且低 于 仓 单成 本 ， 前 期 修 复 基 差 再 度 小 幅 走 强。从 周 五 会 员 持 仓 变 动 情 况 来 看 ， 近 月05合 约 持 仓 加 多 减 空 为 主 ； 主 力09合 约 多 头 离 场 或 加 多 为 主 、 空 头 加 多 减 空 为主，市 场 对于 后 续 行 情 整体 态 度 谨 慎。综 合 来看，短 期 未来 区 间 宽 幅 震荡 为 主，后 续 短期 持 续 关 注 下游 去 库 进 度、市 场 情绪 及 产 区 萌 芽情 况，中 期 关注 端 午 节备 货 情况 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。