红枣周报：郑枣区间震荡，关注现货端表现

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年4月21日红枣周报 红枣郑枣区间震荡，关注现货端表现 核心观点 专业研究·创造价值 红枣|周报 1/9请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周（2024.4.15-4.21）下游市场到货整体放量，成交价格较上周小幅走弱，周中弱稳为主，成交量偶有改善；盘面运行交割逻辑，围绕交割价值红枣期价周内呈V型走势，同时伴有近弱远强特征。当前期价贴水现货且低于仓单成本，前期修复基差再度小幅走强。从周五会员持仓变动情况来看，近月05合约持仓加多减空为主；主力09合约多头离场或加多为主、空头加多减空为主，市场对于后续行情整体态度谨慎。综合来看，短期未来区间宽幅震荡为主，后续短期持续关注下游去库进度、市场情绪及产区萌芽情况，中期关注端午节备货情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾4 1.1周度综述4 1.2基差走势4 1.3月间价差5 1.4仓单6 2现货市场7 3结论8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）4 图2月间价差走势图（单位：元/吨）5 图3注册仓单数（单位：张）6 图4仓单变动趋势图（单位：张）6 图5仓单注销量（单位：张）7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）8 1市场回顾 1.1周度综述 本周红枣主销区市场持续到货，货源相对充足，现货市场价格较上周整体小幅回落，周内弱稳为主。市场成交量较上周小幅改善，高级别货源利润空间相对较大、低级别货源相对畅销，成交走货方面偶有放量，总体呈现出淡季不淡的特征。 05合约临近交割，盘面主要围绕基差贸易接货利润空间展开博弈，市场暂无其他显著有效驱动，红枣期价区间震荡拉锯。主力2409合约围绕12500元/吨价格中轴上下波动为主，周中最高价12745元/吨、最低价12215元/吨,周五收盘于12420元/吨，收盘价较上周下跌235点（-1.86%），成交量较上周增加40197手（+32.16%），持仓量较上周增加2192手（+4.80%）。 1.2基差走势 本周05合约期货价格整体弱势震荡，现货价格整体持稳，基差较上周再度 走强。以河北崔尔庄市场特级灰枣报价作为现货参考价格，以红枣05合约收 盘价作为期货参考价格，截至2024年4月19日当周，05基差为770元/吨， 剔除现货区域升水600元/吨,期货贴水现货170元/吨。 图1基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本周红枣期货各合约间价差走势分化，旧季合约间价差基本维持稳定，新旧跨季间价差受期价近弱远强走势影响显著走扩。以收盘价为基准，截至本周五，05-07月间价差贴水幅度走扩60点至175元/吨、05-09月间价差贴水幅度走扩45点至290元/吨、07-09月间贴水幅度较上周收缩15点至115元/吨、 09-01月间贴水幅度走扩225点至520元/吨。依据新旧季红枣价差运行逻辑历史走势规律，09/01反套头寸，小部分可选择止盈，大部分可继续持有。 图2月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 图3注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图4仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 本周标准仓单注册量较上周增加322张（折合1610吨），其中A单-18张 （90吨；-0.69%）、B单+203张（1015吨；+2.14%）、C单+150张（750吨； +5.32%）、D单-13张（65吨；-0.73%）。 截至本周五标准仓单及有效预报总量共计18012（折合90060吨），较上周增加102张（510吨，+0.57%）。 截至目前红枣仓单累计注销5541张，折合27705吨。 图5仓单注销量（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本周市场到货量较上周小幅增加，成交价格持稳为主，成交量整体一般。 本周广州如意坊市场本周日均到货量2.8车（较上周增加0.8车），成交价格较上周小幅上调。截至4.19日参考价特级13.8元/公斤（较上周上涨 0.8-1元/公斤）。 本周河北崔尔庄市场日均到货量13.2车左右（较上周增加2.3车），成交 价格较上周小幅回落0.3元/公斤，周内弱稳为主。周三、周四成交氛围良好， 其余整体成交一般。超特、一级与上周近乎持平、特级较上周下跌0.2-0.3元 /公斤、二级较上周小幅走弱0.1元/公斤。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 3结论 本周（2024.4.15-4.21）下游市场到货整体放量，成交价格较上周小幅走弱，周中弱稳为主，成交量偶有改善；盘面运行交割逻辑，围绕交割价值红枣期价周内呈V型走势，同时伴有近弱远强特征。当前期价贴水现货且低于仓单成本，前期修复基差再度小幅走强。从周五会员持仓变动情况来看，近月05 合约持仓加多减空为主；主力09合约多头离场或加多为主、空头加多减空为主，市场对于后续行情整体态度谨慎。综合来看，短期未来区间宽幅震荡为主，后续短期持续关注下游去库进度、市场情绪及产区萌芽情况，中期关注端午节备货情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 免责条款 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。