红枣日报：交割逻辑主导，郑枣区间震荡维持

专业研究·创造价值 2024年4月26日红枣日报 红枣交割逻辑主导，郑枣区间震荡维持 核心观点： 专业研究·创造价值 1/7请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 4月26日下游主销区崔尔庄市场到货量相对充足，成交价格持稳，成交相对清淡。盘面来看，交割逻辑主导下，期价先抑后扬，维持区间内震荡。对标05合约，当前期价低于仓单成本且贴水现货。会员持仓变动情况来看，品种及主力09合约加多减空为主，反映市场对于期价持续走弱持谨慎态度。主要考虑当前盘面运行交割逻辑，对标05合约期价贴水现货且低于仓单成本，基差贸易或增强多头交割意愿形成下方支撑。节假日临近，伴随多空调整仓位，期价或主要依托现货端表现宽幅震荡为主，后续持续关注下游去库进度、市场情绪及端午节备货情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.现货市场走货及报价 河北崔尔庄市场 河北崔尔庄市场到货约180吨，市场成交价整体持稳，成交一般。 表1崔尔庄市场报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 广州如意坊市场 广州如意坊市场到货4车（其中1车为昨日滞留），受暴雨天气影响，市场走货清淡。 2.期市表现 今日红枣期价整体先抑后扬，参照上一交易日结算价，各合约跌幅0.15%-0.59%之间。主力09合约早盘自12455元/吨开盘后快速下探，最低至12305元/吨，随后渐次走强，最高至12640元/吨，尾盘收于12560元/吨。成交量较上一交易日减少6156手（-16.29%），持仓量较上一交易日减少705手（-1.4%)。 品种持仓分析 品种持仓，前20名会员多单持仓37951手，较上一交易日+200手；前20名会员空单持仓47467手，较上一交易日-634手。品种会员持仓，多增空减，空头减仓规模相对较大。 主力持仓分析 近月CJ405合约，前20名会员多单持仓3305手，较上一交易日-181手；前20名会员空单持仓4014手，较上一交易日-275手。05合约会员持仓，多空双减，空头减仓规模略高于多头。 主力CJ409合约，前20名会员多单持仓25456手，较上一交易日+249手；前20名会员空单持仓31370手，较上一交易日-341手。主力会员持仓整体多增空减，空头减仓规模略高于多头增仓规模。 价差分析 09/01月间价差小幅收缩。 图1月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 图2基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 图3注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图4仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 今日标准仓单共计减少92张（折合460吨），其中： A单-26张（130吨，-1%）； B单-16张（80吨，-0.17%）；C单-44张（220吨，-1.54%）；D单-6张（30吨，-0.35%）； 其中，叶河源-24张、聚天红-12张、沧州盛源-2张、西域惠农 -18张、中麦实业-36张。 今日有效预报数量若羌靖祥增加90张。 今日红枣标准仓单注销92张，其中26A单、16B单、44C单、6D单。截至目前红枣期货累计注销5970张仓单，折合29850吨。 图6仓单注销累计图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 3.市场资讯 4.30日起CJ2405合约交易保证金调整为20%； （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。