磷矿石价格维持高位，纯碱现货价格上涨

行业研 究基础化工 磷矿石价格维持高位，纯碱现货价格上涨 2024年04月21日 行业周报 看好/维持基础化工 走势比较 23/7/2 23/9/12 23/11/23 24/2/3 报告摘要 10% 23/4/21 0% 太 (10%) 平 (20%) 洋 (30%) 证 (40%) 券 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 24/4/15 磷化工：磷肥出口预期带动，磷矿石价格维持高位。近期，在磷肥出口预期带动下，磷矿石价格保持在高位稳定。磷酸二铵价格稳定且库存较少；随着复合肥企业需求的增加，对磷酸一铵需求稳定。根据百川盈孚数据，截至4月19日，磷矿石市场价格为1015元/吨； 磷酸一铵市场价格为2856元/吨，价差为523元/吨；磷酸二铵市场 价格为3658元/吨，价差为1027元/吨。本周（4月13日-4月19日） 股 份相关研究报告 有<<TMA供需偏紧关注度提升，相关产 限品价格上行>>--2024-04-15 公 司证券分析师：王亮 证E-MAIL：wangl@tpyzq.com 券分析师登记编号：S1190522120001 研证券分析师：王海涛 究 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 报 分析师登记编号：S1190523010001 告 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 磷肥企业陆续进入传统检修季节，开工下调。磷酸一铵周度产量为 16.66万吨，周度开工率为42.75%，较上周下降10.41个百分点。磷酸二铵周度产量为28.19万吨，周度开工率为62.54%。本周磷酸一铵周度库存量为11.63万吨；磷酸二铵周度库存量为6.2万吨。 纯碱：现货价格上涨，库存下降。本周纯碱价格上涨，联碱法、氨碱法盈利上升，天然碱法盈利下降。据百川盈孚数据，截至4月19 日，轻质纯碱市场价为1907元/吨，较上周同一工作日上升6元/吨； 重质纯碱市场价为2033元/吨，较上周同一工作日上升5元/吨。轻 重碱价差为126元/吨。盈利能力方面，联碱法上升至393.14元/吨， 氨碱法上升至272.76元/吨，天然碱法下降至989.57元/吨。供给方面，本周青海发投、青海昆仑、天津渤化、徐州丰成纯碱装置持续低产，杭州龙山、河南骏化、河南金天纯碱装置仍处于检修状态，山东海天纯碱新增产能开始释放，整体供应以充足为主。根据百川盈孚数据，本周（4月13日-4月19日）纯碱产量68.32万吨，较上周上升3.28%；行业总体开工率82.33%，较上周上升2.61pcts。本周纯碱库存72.33万吨，较上周下降3.71%。 轮胎：原材料成本小幅下调，轮胎产销旺盛。2024年以来，国内轮胎企业订单量较为充足，行业景气度明显回升。2024年3月，新的充气橡胶轮胎出口金额为18.75亿美元，出口金额同比上升0.74%；新充气橡胶轮胎出口5549万条，出口数量同比上升4.74%。需求方面，随着“五一”小长假临近，半钢胎的终端消费需求预计将持续向好，渠道和门店可能进行适度的补货，促进市场交易活跃度的提升。截至2024年4月19日，丁苯橡胶价格为13400元/吨，较上周下降 1.02%；炭黑市场均价为为9166元/吨，较上周五下降100元/吨；本周全钢胎开工率为65.90%；半钢胎开工率为77.88%。 2.核心观点 （1）磷化工：近期磷肥出口增加，磷矿石价格保持在高位稳定。由于2024年国内新增磷矿产能较少，预计磷矿石价格将维持高位震荡。建议关注磷化工相关企业：云天化、兴发集团、湖北宜化、川恒股份等。 （2）纯碱：2024年纯碱检修提前，夏季来临检修规模预计进一步扩大，叠加节前下游补库需求增加，去库预期较强，纯碱价格有望进一步上涨。建议关注：远兴能源、山东海化、中盐化工、双环科技等。 （3）轮胎：本周轮胎原材料价格小幅下滑，成本压力减小。适逢五一”小长假临近叠加轮胎出口订单活跃，半钢胎终端消费需求存向好预期，预计未来随着市场需求的增长，价格有望攀升。建议关注：赛轮轮胎、通用股份、玲珑轮胎、森麒麟等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 目录 一、细分领域跟踪6 (一)重点化工品价格跟踪6 (二)聚氨酯：聚合MDI价格上涨，TDI价格下跌，纯MDI价格持平7 (三)氟化工：萤石、氢氟酸价格不变，三代制冷剂价格上涨7 (四)农化：草甘膦、磷酸二铵市场价格持平，磷酸一铵价格下跌9 (五)纯碱：纯碱现货价格上涨12 (六)氯碱：PVC价格上升，毛利上升13 (七)轮胎：3月轮胎出口金额和出口量同比上升14 (八)食品及饲料添加剂：三氯蔗糖价格下降，麦芽酚价格上涨17 二、行情表现20 (一)行情表现20 (二)行业内个股涨跌幅情22 三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪24 (一)重点公司公告24 (二)行业要闻25 四、大宗原材料26 五、重点标的28 图表目录 图表1：重点化工品价格跟踪6 图表2：聚合MDI、纯MDI价格7 图表3：TDI价格7 图表4：萤石、氢氟酸价格8 图表5：萤石产量及库存情况8 图表6：制冷剂各牌号价格8 图表7：含氟聚合物价格8 图表8：草甘膦价格9 图表9：草甘膦毛利9 图表10：草甘膦行业产量10 图表11：草甘膦行业库存10 图表12：磷矿石价格11 图表13：磷酸一铵、磷酸二铵价格11 图表14：磷酸一铵毛利11 图表15：磷酸二铵毛利11 图表16：磷酸一铵行业产量11 图表17：磷酸二铵行业产量11 图表18：磷酸一铵行业库存12 图表19：磷酸二铵行业库存12 图表20：轻质纯碱、重质纯碱价格及价差13 图表21：纯碱开工库存情况13 图表22：各工艺路线盈利情况13 图表23：平板玻璃、光伏玻璃价格及库存13 图表24：PVC（电石法）价格、毛利14 图表25：PVC（乙烯法）价格、毛利14 图表26：PVC行业库存14 图表27：PVC行业产量，开工率14 图表28：合成橡胶、天然橡胶价格15 图表29：普钢价格15 图表30：防老剂、促进剂价格16 图表31：炭黑价格16 图表32：中国-全球海运价格16 图表33：轮胎开工率16 图表34：商用车销量17 图表35：乘用车销量17 图表36：轮胎出口金额17 图表37：轮胎出口数量17 图表38：三氯蔗糖价格18 图表39：安赛蜜价格18 图表40：甲基麦芽酚、乙基麦芽酚价格19 图表41：赖氨酸价格19 图表42：维E、维A价格19 图表43：蛋氨酸价格19 图表44：猪肉批发价格19 图表45： 白条鸡批发价格............................................................. 19 图表46： 本周中信一级子行业涨跌幅................................................... 20 图表47： 本月中信一级子行业涨跌幅................................................... 21 图表48： 本周基础化工下属三级子行业涨跌幅........................................... 22 图表49： 化工板块个股市场表现....................................................... 23 图表50： 重点公司公告............................................................... 24 图表51： 国际油价................................................................... 26 图表52： 烯烃价格................................................................... 26 图表53： 美国原油产量、库存情况..................................................... 27 图表54： 全球/美国油井钻机数........................................................ 27 图表55： 煤价....................................................................... 27 图表56： 秦皇岛长协价格............................................................. 27 图表57： 天然气价格................................................................. 27 图表58： 欧洲天然气库存............................................................. 27 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 本周（4/13-4/19）甲醇（+4.53%）、尿素（+4.46%）、制冷剂R32（+3.45%）、醋酸（+3.27%）、LNG（+2.82%）等产品价格涨幅居前。根据百川盈孚数据，本周原油价格上涨支撑甲醇价格上升，国内部分甲醇装置陆续检修，叠加港口库存处于低位，本周甲醇价格上涨。 图表1：重点化工品价格跟踪 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理 (二)聚氨酯：聚合MDI价格上涨，TDI价格下跌，纯MDI价格持平 本周（4月13日-4月19日）聚合MDI价格上涨，TDI价格下跌，纯MDI价格持平。MDI方面，聚合MDI市场现货流通减少和贸易商库存消耗，促使下游及中间商补仓，但终端需求未集中放量，需求端以刚需采买为主。纯MDI工厂货源充足，但终端需求不足导致下游企业出货压力持续，新单增长有限，对原料消耗能力有限。TDI方面下游需求仍不足。 需求端，下游车企、氨纶、TPU等行业终端需求仍未释放，对原料消耗能力较弱。纯MDI终端需求端偏弱，导致原料消耗能力有限。本周TDI供给方面，供应商大厂上调价格，表明挺市态度，市场货源填充稳定，但下游跟进乏力。需求方面，下游市场对高价接受度一般，多持谨慎态度。据wind,截至4月19日，聚合MDI华南市场均价15720元/吨，较上周价格上升20元/吨。纯MDI市场均价19000元/吨，与上周价格持平。本周TDI华东市场价格下降。截至4月19日，TDI市场均价为15250元/吨，较上周下降250元/吨。 图表2：聚合MDI、纯MDI价格图表3：TDI价格 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理 (三)氟化工：萤石、氢氟酸价格不变，三代制冷剂价格上涨 氟化工行业综述：本周（4月13日-4月19日）制冷剂价格继续上涨。4月下游空调厂家排产量数量延续高位，市场需求增加；原料端萤石与氢氟酸价格持平，成本面支撑延续；当前厂家受配额限制，市场货源偏，制冷剂价格坚挺。 上游原料：本周（4月13日-4月19日）萤石、氢氟酸价格持平。供应方面，本周国内萤石行业产量保持相对稳定；需求方面，萤石市场需求继续保持旺盛态势，当前氢氟酸市场价格维持高位稳定。根据百川盈孚数据，截至4月19日，萤石97湿粉市场价为3460元/吨，氢氟酸价格 为10475元/吨，均与上周持平。萤石工厂产量为4.11万吨，较上周下降1.52%，萤石库存为9.03 万吨，较上周下降1.52%。 图表4：萤石、氢氟酸价格图表5：萤石产量及库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理资料来源：百川盈孚，太平