业绩稳健增长，AI助力智能物联持续发展

国投证券股份有限公司发布的关于海康威视的研报指出，公司在2023年实现了稳健的增长，全年营收达到893.40亿元，同比增长7.42%，净利润为141.08亿元，同比增长9.89%。2024年第一季度，公司业绩延续了这一增长势头，营收为178.17亿元，同比增长9.98%，净利润为19.16亿元，同比增长5.78%。

公司收入和利润的季度性改善表明，海康威视的业务正在持续恢复和发展。尤其是在第四季度，公司营收和净利润分别增长了19.71%和31.51%，显示出强劲的增长势头。同时，公司毛利率在2023年达到了44.44%，同比增长2.15个百分点，2024年第一季度更是提升到了45.76%，同比增加0.59个百分点，显示出了公司盈利能力的持续改善。

在业务结构方面，公司通过增强EBG（企业业务集团）的驱动力，以及拓展海外和创新业务，实现了主营业务的稳定增长。境内业务中，EBG收入增长了8.12%，PBG（公共业务集团）和SMBG（中小企业业务集团）的收入分别减少了4.84%和1.46%。境外业务收入则增长了8.83%，展现了公司在国际市场的扩张态势。创新业务的总收入占比从22年的18.12%提升到20.77%，其中机器人、智能家居、热成像、汽车电子和存储业务都有显著的增长。

公司还加大了对AI技术的应用，推出了观澜大模型，旨在通过AI技术提升解决方案的行业理解和软硬件产品的协同效应，从而进一步巩固公司在智能物联领域的领先地位。

投资建议方面，分析师预计公司未来几年的收入和净利润将保持稳健增长，考虑到宏观经济因素的影响，预计公司估值有较大的修复空间。基于这一分析，分析师给予公司2024年25倍的市盈率，并以此计算6个月的目标价为44元人民币，维持“买入-A”的投资评级。

风险提示包括地缘政治环境变化、市场需求复苏低于预期以及技术研发未能达到预期目标的风险。