上网电量电价齐升叠加煤炭价格下降，助力公司业绩大幅增长

穗恒运A（000531.SZ）2023年业绩大幅增长，实现营业收入48.22亿元，同比增长22.64%；归母净利润2.93亿元，同比增长611.45%；扣非归母净利润3.8亿元，同比增长359.16%；基本每股收益0.3504元/股，同比增长602.73%。公司上网电量、售汽量齐升，支撑公司业绩大幅增长。公司积极发展气电，恒运东区2×460MW级“气代煤”项目于2023年9月全面投产；白云2×460MW级天然气发电项目于2023年7月全面开工建设；知识城2×460MW级天然气发电项目积极推进前期工作。上述六台天然气机组全部建成后，将为保障大湾区电力、热力供应提供更加低碳、更加安全、更加高效的电源点支撑。此外，根据公司3月8日投资者关系活动记录表，公司拟对108万千瓦小燃煤机组升级，谋划建设新的超超临界大机组。我们认为未来随着新的机组投产，将支撑公司业绩稳步增长。公司聚焦能源主业，向清洁新能源转型升级。1）光伏电站方面：光伏电站方面，江门台山海宴500MWp渔业光伏项目2023年内实现全容量投产发电，经济效益、生态效益、社会效益都十分突出；目前汕头550MWp渔业光伏项目建设取得重大突破进展，预计将于2024年投产。2）集中供热方面：热能集团践行“走出去”策略不断拓展优质供能项目，取得新的重大成果，新增东莞豪丰工业园、穗丰食品智慧港园等集中供热项目。3）氢能方面：公司积极发挥氢能链主作用，实现了“一线一站一基金”（“一线”是指：开通了广州市首条氢能公交示范线；“一站”是指：建成了广州市首座“五位一体”综合能源站；“一基金”是指：设立广州市首支氢能产业母基金——广州开发区湾顶新动能产业投资基金）。与现代汽车氢燃料电池系统（广州）有限公司、广州开发区交通投资集团有限公司合资组建氢能科技公司，实施零部件本土化生产，首批60台氢能物流车正式交付使用。4）储能方面：