电子电路业务稳中有进，新能源车板块快速增长

东山精密（002384.SZ）的2023年度报告显示，公司继续在电子电路和新能源车板块保持稳健增长。电子电路业务中，公司全球排名稳固，尤其是柔性线路板和印刷电路板（PCB）领域的表现突出，拥有20.79%的高毛利率，得益于强大的技术、稳定的质量控制和先进的管理模式。在精密组件领域，公司产品广泛应用于新能源汽车等多个领域，与全球领先的新能源汽车和通信设备制造商建立了合作关系。

新能源汽车板块表现出快速的增长趋势，2023年销售增长了168.39%。这得益于公司持续的产品创新和市场开拓策略，包括在高效柔性板技术、显影线和刻蚀线优化、21KW户外充电桩研发以及高速传输线设计等方面的突破。

随着下游应用的持续拓宽，特别是消费电子、人工智能、元宇宙等领域的需求增加，以及绿色低碳转型背景下全球新能源汽车市场的持续增长，公司迎来了新的发展机遇。在显示领域，车载显示技术向大屏化、高清化发展，XR虚拟拍摄和户外裸眼3D技术的应用也带来了新的市场机会。

展望未来，预计东山精密在2024年至2026年的收入将分别达到380.93亿元、429.69亿元和483.83亿元，归母净利润分别为22.86亿元、28.84亿元和32.6亿元。基于2024年的13倍市盈率，给出6个月的目标价为17.37元人民币，并维持“买入-A”的投资评级。

公司当前面临的风险包括下游需求不足、市场开拓挑战和行业竞争加剧。然而，通过持续的产品创新、市场扩张和提高运营效率，东山精密有望克服这些挑战，实现长期稳健增长。