公司新能源车热管理业务分析：从部件供应商向系统集成商演变，预计新能源热管理业务将快速增长

银轮股份是中国的一家零部件供应商，主要业务包括电池热管理、热泵空调系统等。公司积极布局新能源车热管理产品，与竞争对手产品比较重叠不多。预计2021-2025年中国新能源乘用车热管理市场空间将从148.6亿元提升至425亿元，年均复合增长率30.1%。公司已具备热泵空调系统总成的研发生产能力，未来有望抢占更多市场份额。预计近几年新能源热管理收入有望倍增。投资评级为买入，目标价格为16.92元。