公司事件点评报告：锡锭产量稳中有升，公司有望受益锡价上行

锡业股份（000960.SZ）的公司事件点评报告聚焦于锡业股份在2023年的业绩表现、锡金属市场占有率的提升、以及对未来锡价走势的预判。以下是关键内容的总结：

基本数据概览：

• 股价与市值：当前股价为18.32元，总市值为302亿元。
• 经营规模：总股本为1646百万股，流通股本同样为1646百万股。

市场表现：

• 价格波动：过去一年的价格范围从11.02元至18.32元。
• 日均成交额：日均成交额为324.96百万元。

主要财务数据：

• 收入与利润：2023年营业收入为423.59亿元，归母净利润为14.08亿元，较上年增长4.61%。

锡业生产情况：

• 锡锭产量：2023年锡锭产量达到6.57万吨，同比增长42.61%。
• 锡金属市占率：国内市占率为47.92%，全球市占率为22.92%，分别较去年增加0.14个百分点和0.38个百分点。
• 产量与价格：铜产品产量为12.93万吨，锌产品产量为13.58万吨，铟锭产量为102吨，锡价在2023年有所波动，2024年一季度平均价为21.71万元/吨，较去年同期上涨约4%。

锡业市场前景：

• 供需展望：预计2024年锡价中枢将上移，主要是由于缅甸锡矿供应的不确定性，以及终端光伏和下游焊料需求的回暖。
• 盈利预测：考虑到新材料公司及锡化工公司不再并入报表，预测公司2024-2026年的营收分别为427.26亿、439.90亿、446.70亿元，归母净利润分别为21.17亿、24.58亿、26.64亿元，对应PE分别为14.2、12.3、11.3倍。
• 投资评级：基于锡业股份的全球领先地位、产业链协同优势以及锡价上行的预期，维持其“买入”投资评级。

风险提示包括但不限于缅甸锡矿复产进度超预期、主要产品价格下跌、半导体需求复苏不及预期、光伏需求不足以及产品产量低于预期等风险。

总结：锡业股份作为全球锡业龙头，通过持续提升的锡锭产量和市场份额，展现了公司在锡行业的领导地位。随着全球锡金属供需关系的改善和锡价的预期上行，公司有望进一步受益。然而，也存在外部环境变化带来的不确定性风险，投资者需关注相关动态。