公司盈利能力增强，COB显示持续扩产推动业绩增长

公司业绩显著增长，2023年实现归母净利润15.88亿元，同比增长38.6%，营业收入171.67亿元，同比增长14.2%。第四季度，公司营收44.80亿元，同比增长9.9%，净利润3.17亿元，同比增长19.4%。电视ODM业务表现出色，全年出货量约1050万台，同比增长25%，在全球电视ODM出货量中排名第三，增幅显著。特别地，公司开始承接MiniLED电视整机订单，利用MiniLED供应链优势推动产品升级。

LED芯片业务表现亮眼，氮化镓芯片产能行业第二，产销量全行业第一，微缩技术行业领先，MiniRGB芯片成本下降，单月出货量达到10000KK组。公司优化产品结构，提升普通照明市场LED芯片产品的价格，从而提高高附加值产品的占比。

COB显示业务持续扩张，单月产能从10000平米/月增长至16000平米/月，覆盖点间距范围扩大。预计未来COB显示面板成本将大幅下降，COB显示产品将进入消费级教育屏、会议一体机、商业显示和家庭影院等领域。

综上所述，公司通过电视ODM、LED芯片和COB显示的业务增长，实现了盈利能力的增强。预计未来几年公司的净利润将持续增长至21.99亿、26.90亿和29.30亿元，对应PE分别为11.0、9.0和8.3倍，因此维持“买入”评级。然而，需要注意的风险包括市场需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动和汇率风险。