油脂：外盘继续回落 油脂难改弱势

油脂：外盘继续回落油脂难改弱势 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监测 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 4月19日 元/吨 7440.00 7508.00 -68.00 -0.91% DCE棕榈油主力 4月19日 元/吨 7382.00 7452.00 -70.00 -0.94% CZCE菜籽油主力 4月19日 元/吨 8017.00 8032.00 -15.00 -0.19% CBOT大豆主力 4月18日 美分/蒲式耳 1148.00 1149.25 -1.25 -0.11% CBOT豆油主力 4月18日 美分/磅 44.42 45.51 -1.09 -2.40% MDE棕榈油主力 4月18日 令吉/吨 3984.00 4012.00 -28.00 -0.70% 现货 一级豆油：张家港 4月19日 元/吨 7750.00 7730.00 20.00 0.26% 棕榈油：张家港 4月19日 元/吨 8080.00 8140.00 -60.00 -0.74% 菜籽油：南通 4月19日 元/吨 8060.00 8040.00 20.00 0.25% 基差 豆油基差 4月19日 元/吨 310.00 222.00 88.00 - 棕榈油基差 4月19日 元/吨 698.00 688.00 10.00 - 菜籽油基差 4月19日 元/吨 43.00 8.00 35.00 - 注册仓单 DCE豆油 4月19日 手 6850.00 3850.00 3000.00 - DCE棕榈油 4月19日 手 2247.00 2247.00 0.00 - CZCE菜籽油 4月19日 手 1442.00 1442.00 0.00 - 压榨利润 进口大豆 4月19日 元/吨 185.90 185.90 0.00 - 进口油菜籽 4月19日 元/吨 104.00 104.00 0.00 - 进口棕榈油 4月19日 元/吨 35.75 56.51 -20.75 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、据国家粮油信息中心，一是二季度国内菜油供给充裕。今年以来国内菜籽、菜油库存始终处于高位，船期监测显示，4-6月我国进口菜籽月均到港45万吨左右，菜籽供应宽松，预计二季度华东、华南地区菜油库存将维持在35万吨以上的较高水平。 2、USDA最新干旱报告显示，截至4月16日当周，约22%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为22%，去年同期为20%。约23%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为28%。约9%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为11%，去年同期为40%。 3、截至4月14日，加拿大油菜籽出口量较前一周减少21.2%至12.83万吨，之前一周 为16.28万吨。2023/24年度加拿大油菜籽累计出口量436.5万吨，较前一年度同期的642.19 万吨减少32%。当周加拿大油菜籽商业库存为138.22万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆收割过8成，预计收获季将在4月底结束，未来产量调整空间不大， 4月出口量预估再次上调，南美大豆升贴水稳中有升，美国部分大豆种植区雨量较大，但预计整体种植进度将正常推进，CBOT大豆期货跌至近7周低点。马来西亚棕榈油出口量继续保持强劲增长，4月库存预计维持偏低水平，但贸易商表示随着假期的结束以及周边植物油低价竞争，棕榈油的需求预计将放缓，马棕油期货本周连续5天下跌。能源方面，EIA原油库存意外增加，同时市场开始对中国需求产生担忧，国际原油价格大幅回落，增加了生物能源产业链的调整压力。上周国内三大油脂库存小幅下降，随着4月大豆大量到港，油厂开机率将逐步回升，供应端压力仍然较大，消费端表现疲软，后续去库动能不足。棕榈油进口成本大幅回落，国内棕榈油进口利润转正，预计买船将有所增加，供给紧张状况缓解令棕榈油市场承压回落，豆棕价差继续修复。整体上看，目前油脂基本面仍然偏弱，缺乏炒作题材，预计油脂短期内将保持调整状态。