贵金属日度策略

宏观与大类资产研究中心 作者：王骏 从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月17日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 今日贵金属市场呈现震荡走势。沪金于565-569元/克区间内波动，最终收涨0.80%至567.78元/克；沪银于水下7300-7400元/千克区间内震荡，尾盘略微回暖，最终收跌0.36%至7389元/克；截止15:30，伦敦现货黄金下跌0.07%至2380.83美元/盎司，整体趋势震荡；伦敦现货白银上涨0.62%至28.348美元/盎司；纽约黄金下跌0.51%至2383.30美元/盎司，纽约白银期货上涨0.17%至28.425美元/盎司。 【重要资讯】 英国3月CPI数据公布，各项均超市场预期。3月CPI环比0.6% ，超市场预期值0.4%，同比3.2%，超预期值3.1%；其中，核心CPI同比录得4.2%，零售物价指数同比录得4.3%，核心零售物价指数同比录得3.3%，三项均超市场预期。英国3月CPI数据一定程度上也反映出全球通胀依旧顽固。 欧洲央行行长拉加德北京时间4月16日晚发表讲话，称如果没有发生任何重大冲击，欧洲央行很快将降息。同时其拒绝置评“欧洲央行将在2024年降息三次”这种市场预期。加拉德说，央行并没有预先承诺具体的利率路径，央行的行动必须以数据为依据，将予以调整；地缘政治影响信心和大宗商品价格；欧洲央行密切关注油价；央行正在关注（欧元区）通胀回落的进展，通胀放缓的过程符合央行预期；通胀朝着2%回落的道路将是颠簸不平的，在通胀放缓 进展上还需要“略微更多的信心”；央行预计，通胀到2025年年中将持续地处于2%。 【市场逻辑】 中长期看，贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空。但不建议短期追高，可等待调整后的做多机会。未来美联储货币政策转向宽松仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加全球再通胀趋势，贵金属仍受到利好影响。 【交易策略】 贵金属低位做多依然是核心；期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属市场运行区间：伦敦金短期内上方关注2400美元/盎司点位，下方关注2300美元/盎司点位；2150美元/盎司依然是长期下方重要支撑；中长期行情仍然乐观。伦敦银方面，上方关注29美元/盎司点位，下方关注27.5美元/盎司点位，24.5美元/盎司依然是长期核心支撑，依然强调白银调整均是买入做多机会。国内方面，沪金上方继续关注570-575元/克左右的压力区间，下方关注555元 /克点位，500-505元/克仍是重要长期支撑；沪银上方关注7500元 /千克左右压力位，下方关注7100元/千克点位。 一、贵金属行情数据3 二、贵金属相关宏观数据4 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析6 四、贵金属期权数据分析8 图目录 图1：沪金沪银走势图3 图2：沪金成交量和持仓量变化图3 图3：沪银成交量与持仓量量变化4 图4：伦敦金银走势图4 图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析5 图6：美元指数和黄金走势关联性分析5 图7：美国通胀和黄金走势分析6 图8：全球黄金供需数据分析6 图9：黄金需求分项统计7 图10：黄金供给分项统计7 图11：白银供需数据分析7 图12：白银需求分项统计8 图13：白银供给分项统计8 图14：黄金期权历史波动率走势9 图15：黄金期权成交持仓分析9 图16：白银历史波动率走势9 图17：白银期权成交与持仓数据10 一、贵金属行情数据 今日国内贵金属市场呈现震荡走势。沪金于565-569元/克区间内波动，最终收涨0.80%至567.78元/克；沪银于水下7300-7400元/千克区间内震荡，尾盘略微回暖，最终收跌0.36%至7389元/克；截止北京时间15:30，海外市场中伦敦现货黄金下跌0.07%至2380.83美元/盎司，整体趋势震荡；伦敦现货白银上涨0.62%至28.348美元/盎司；从美国黄金市场来看，纽约黄金下跌0.51%至2383.30美元/盎司，纽约白银期货上涨0.17%至28.425美元/盎司。 图1：沪金沪银走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：沪金成交量和持仓量变化图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：沪银成交量与持仓量量变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：伦敦金银走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据 图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：美元指数和黄金走势关联性分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：美国通胀和黄金走势分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析 图8：全球黄金供需数据分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：黄金供给分项统计 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：白银供需数据分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：白银供给分项统计 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、贵金属期权数据分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：黄金期权成交持仓分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：白银历史波动率走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：白银期权成交与持仓数据 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号2801室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。