报告摘要：
整体业绩平稳，分红率稳步提升
2023年，三大运营商——中国移动、中国电信和中国联通的业绩整体呈现平稳增长态势，营业收入和净利润均有增长，但增速较上半年有所放缓。中国移动、中国电信、中国联通分别实现了10093.09亿元、5078.43亿元、3725.97亿元的营业收入，以及1317.66亿元、304.46亿元、81.73亿元的归母净利润。相较于2022年，各公司的营收和净利润增长率分别为7.69%、6.92%、4.97%，净利率维持在相对稳定的水平。
运营商“基本盘”稳固，政企业务提供增长动力
在业务构成上，中国移动在家庭业务和政企业务上的表现较为突出，尤其是DICT等政企业务的快速增长，推动了整体收入的增长。中国电信和中国联通则在不同层面展现出业务结构调整的趋势，特别是在移动通信服务、销售通信产品和通信基础设施建设方面的表现，显示出运营商在转型过程中对传统业务的稳健维护和新兴业务的积极开拓。
创新驱动深化转型，迈向智能时代
面对新一轮科技革命和产业变革的挑战，三大运营商均加大了研发投入，提升研发能力和核心技术，强调了创新驱动的战略导向。中国移动、中国电信和中国联通的研发费用率分别从2018年的0.52%、0.74%、0.30%提升至2023年的2.84%、2.57%、2.17%，且2023年研发费用同比增速分别为58.70%、23.59%、18.48%。这一趋势反映了运营商在数字化转型和智能化升级方面的持续投入。
风险提示
报告也提醒了可能影响运营商发展的风险因素，包括下游需求不足、新技术落地和商业化进程不达预期、以及产业政策变化等不确定性。
分红派现力度持续加码
三大运营商均提高了分红派现的比例，旨在增强投资者信心并回馈股东。中国移动、中国电信和中国联通的分红率分别提升至71%、70.1%、50.5%，且均表达了继续提高分红比例的意愿。
缩减开支与新兴业务投资
在资本开支方面，三大运营商的资本开支在2023年呈现出缩减趋势，但同时加大了对新兴业务，特别是智能算力领域的投资。2024年，中国移动、中国电信和中国联通的资本开支计划进一步下调，但同时明确表示会加大对算力、能力中台、智能算力等相关领域的投入，以适应数字化转型的需求。
智能化转型与数智化服务能力
随着数字化和智能化的深入发展，运营商正致力于打造更加智能化的服务能力，通过“网+云+AI+应用”的模式，更好地支持新质生产力的形成。这不仅体现在基础设施的建设上，还包括云服务的提供和人工智能技术的应用，以满足用户在云计算、大数据、人工智能等方面的需求。
结论
综上所述，2023年三大运营商的业绩显示了稳健增长的趋势，同时在技术创新、资本结构优化、智能转型等方面表现出积极的变化。未来，随着数字化转型的持续推进和智能时代的到来，运营商将进一步深化其在云计算、人工智能、算力等方面的布局，以适应不断变化的市场需求和技术发展趋势。
