酒店餐饮板块周度跟踪：五一预期带动板块情绪，茶饮品牌集中赴港IPO

研报摘要

酒店板块分析

板块动态：

• 五一出行高景气度预期：酒店板块因五一期间高出行需求和事件性催化因素表现强劲，君亭酒店、华天酒店分别上涨27.58%、21.37%，领涨酒店板块。
• 行业数据承压：尽管酒店业在复苏，但2024年第14周全国OCC较2019年同期下降4.98个百分点，ADR和RevPAR分别下降4.96%和12.61%。
• 头部酒店集团表现优异：头部酒店集团如华住、锦江等，通过强大的会员体系和优质的产品管理，实现了量价表现超过行业平均水平。

关键数据：

• 供给端：2024年第14周全国酒店数量为68.56万家，其中经济型和中档型酒店分别占27.66万家和4.89万家。
• 价格与入住率：全国OCC为56.96%，ADR为205.39元，RevPAR为116.99元，相比2019年分别下降4.98、4.96和12.61个百分点。
• 城市表现：一线城市如北京、上海、广州、深圳的酒店需求仍相对疲软，但受到休闲需求的支撑，恢复度较好。

公司动态：

• 华安资产摘牌：锦江酒店转让时尚之旅100%股权给华安未来资产，此举有助于提升资产利用效率，改善海外主体债务情况。

投资建议：

• 短期：关注受益于休闲度假需求增长的君亭酒店和2024Q1指引积极的华住集团。
• 中期：关注改革成效逐步兑现的锦江酒店。

餐饮板块分析

板块动态：

• 同店修复分化：餐饮企业同店修复情况呈现分化态势，受到客单价下滑和高基数的影响，部分品牌如海底捞、Manner仍保持正增长。
• 头部品牌表现：海底捞平均翻台率增长，Manner订单量增加，显示出品牌的竞争力。
• 扩张加速：奈雪的茶、肯德基、必胜客等品牌加速扩张，抢占市场份额。

关键数据：

• 同店增长：海底捞平均翻台率增长0.24次/天，Manner单个门店平均订单量增长15.9%。
• 拓店速度：奈雪的茶、肯德基、必胜客在2024年1-3月分别新增431、173、133家门店。

公司动态：

• 霸王茶姬计划赴美上市：拟募资2亿至3亿美元，将加速其国际化进程。
• 茶百道赴港IPO：预计下周开始在香港进行IPO路演，规模约3亿美元。

投资建议：

• 餐饮板块：关注数据表现积极、扩张加速逻辑的同庆楼和海伦司。

风险提示

• 行业恢复风险：若行业整体恢复速度低于预期。
• 拓店不及预期：新店拓展速度可能不达预期。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能导致盈利能力受损。

结论

本研报综合分析了酒店和餐饮行业的近期动态、关键数据和公司表现，提出了投资建议，并对潜在风险进行了提示。酒店板块重点关注受益于休闲度假需求增长的公司和头部酒店集团的改革成效，餐饮板块聚焦数据表现积极、扩张加速的餐饮品牌。投资者需密切关注行业恢复状况、公司业绩以及市场竞争态势，以做出明智的投资决策。