股指期货日报：监管积极回应，微盘股领涨

期货研究报告|股指期货日报2024-04-18 监管积极回应，微盘股领涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，阿斯麦一季度新订单总值远低于预期，带动欧美芯片股跳水，三大股指全线收跌。国内政策助力高质量发展，证监会及时回应市场热点问题，提振市场情绪，主要指数和行业全线收涨，微盘股指数强势领涨，建议以稳健策略为主，滚动此操作IH远月合约。 核心观点 ■市场分析 国内政策促进高质量发展。宏观方面，国新办就宏观经济形势和政策举行新闻发布会。国家发改委副主任在发布会上表示，将加大宏观政策实施力度，全力巩固和增强经济回升向好态势，推动高质量完成全年经济社会发展目标任务。海外方面，美联储褐皮 书表示，自2月下旬以来，美国经济“略有扩张”，企业报告称，转嫁更高成本的难度更大。消费者支�总体上几乎没有增长。 微盘股指数反弹。现货市场，A股主要指数均收涨，微盘股指数反包，得益于昨日证监会紧急回应分红和退市等热点问题。行业方面，板块指数全线飘红，环保、机械设备、计算机行业涨幅超5%。沪深两市成交额回落至9184亿元，当日北向资金净流�2亿 元。中美金融工作组举行第四次会议，双方就两国货币政策与金融稳定、金融监管合作、金融市场制度性安排、跨境支付和数据、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资、金融基础设施以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。美股方面，阿斯麦一季度新订单总值远低于预期，带动欧美芯片股跳水，三大股指全线收跌。 IF增仓上涨。期货市场，当月合约将于本周五交割，股指期货基差逐步收敛；期指成交持仓方面，IF活跃度和成交量均增加，IM成交持仓均减少。 ■策略 单边：IH2406买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.国家统计局发布2024年一季度国内生产总值初步核算结果，一季度信息传输、软件和信息技术服务业同比增长13.7%，租赁和商务服务业同比增长10.8%。 2.人力资源社会保障部等九部门发布《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024-2026年）》，紧贴数字产业化和产业数字化发展需要，用3年左右时间，扎实开展数字人才育、引、留、用等专项行动，增加数字人才有效供给，形成数字人才集聚效应。行动方案部署了数字技术工程师培育项目、数字技能提升行动、数字人才国际交流活动、数字人才创新创业行动、数字人才赋能产业发展行动、数字职业技术技能竞赛活动等6个重点项目。 3.工信部：2023年，全国178家国家高新区实现园区生产总值18万亿元，占全国GDP比重约14%；实现工业增加值9.2万亿元，占全国比重约23%，178家国家高新区集聚了全国约30%的高新技术企业、40%的专精特新“小巨人”企业、60%的科创板上市企业。 4.国家能源局：3月份，全社会用电量7942亿千瓦时，同比增长7.4%；1-3月，全社会用电量累计23373亿千瓦时，同比增长9.8%，其中规模以上工业发电量为22372亿千瓦时。 5.乘联会：4月1-14日，乘用车市场零售51.6万辆，同比去年同期下降11%，较上月同期下降3%，今年以来累计零售534.8万辆，同比增长10%；新能源车市场零售26万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售203.2万辆，同比增长34%。 6.日本3月商品进口同比降4.9%，预期降4.7%，前值增0.5%；�口同比增7.3%，预期增7%，前值增7.8%。日本3月未季调商品贸易帐顺差3665亿日元，预期顺差2999亿日元，前值逆差3794亿日元；季调后商品贸易帐逆差7014.94亿日元，预期逆差3025亿日元，前值逆差4516亿日元。 7.英国3月CPI同比升3.2%，预期升3.1%，前值升3.4%；环比升0.6%，预期升0.4%，前值升0.6%。核心CPI同比升4.2%，预期升4.1%，前值升4.5%；环比升0.6%，预期升0.5%，前值升0.6%。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 120 115 110 105 100 95 90 3000 美元指数 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 3000 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 2022/042022/102023/042023/102024/042022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 3000 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 0.2 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 0.3 0.4 0.5 0.6 2022/042022/102023/042023/102024/04 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-04-17 2024-04-16 日度涨跌幅 上证综指 3,071.38 3,007.07 2.14% 深证成指 9,381.77 9,155.07 2.48% 创业板指 1,797.31 1,760.20 2.11% 中小综指 9,720.56 9,387.59 3.55% 沪深300指数 3,565.40 3,511.11 1.55% 上证50指数 2,439.86 2,412.32 1.14% 中证500指数 5,339.75 5,191.55 2.85% 中证1000指数 5,287.46 5,066.66 4.36% 科创50指数 750.89 733.15 2.42% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.84 0.33 1.19 0.07 上证50指数 10.34 0.66 1.07 0.09 中证500指数 22.1 0.29 1.63 0.07 中证1000指数 32.17 0.23 1.85 0.01 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 168.47 0.79 0.54 0.7 上证50指数 45.94 0.89 0.31 0.82 中证500指数 147.59 0.66 1.3 0.53 中证1000指数 190.08 0.81 1.96 0.56 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 环机计通电 保械算信子设机 备 社传轻会媒工服制 务造 国建汽综建防筑车合筑军装材 工饰料 钢基商铁础贸 化零 工售 纺电有房交织力色地通服设金产运饰备属输 医美非公药容银用生护金事物理融业 农家银石煤食林用行油炭品牧电石饮 渔器化料 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-04-17收盘价 2024-04-16结算价 日度涨跌幅 IF 3563.40 3517.40 1.31% IH 2442.80 2416.80 1.08% IC 5341.80 5215.80 2.42% IM 5289.20 5087.20 3.97% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 131741 78% 9098 242436 88% 7164 IH 73504 85% -2305 118206 69% 1392 IC 134764 85% 5262 266214 50% -3336 IM 232226 97% -6597 296507 98% -5200 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -2.00 56% -2.40 64% -22.2 55% -64.20 42% IH 2.94 74% 3.14 67% -10.26 50% -44.46 28% IC 2.05 81% -14.95 80% -53.35 80% -112.75 82% IM 1.74 75% -55.46 27% -130.06 21% -233.46 22% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基