大越期货玻璃期货周报

证券代码：839979 玻璃期货周报 2024.4.8-4.12 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每周观点 上周玻璃期货先扬后抑，主力合约FG2409收盘较前一周上涨2.32%报1500元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价1508元/吨，较前一周上涨3.57%。 供给方面，成本端纯碱价格回暖，玻璃生产成本抬升，玻璃生产利润持续小幅下滑，上周全国浮法玻璃生产线在产256条，开工率84.40%，日熔量17.44万吨，近期冷修产线超预期，行业产能产量高位下滑。需求方面，近期玻璃产销走强，现货价格企稳回升，下游在“买涨不买跌”心态支配下集中补库，后续或会进入消化阶段。目前玻璃厂库明显去化，截止4月11日，全国浮法玻璃企业库存6037.40万重量箱，较前一周下降7.39%，库存仍在5年均值上方运行。综合来看，当前玻璃供给高位但冷修超预期，中下游补库导致厂库去化，短期预计玻璃延续震荡运行为主。 影响因素总结利多： 1、近期玻璃现货价格企稳，中下游在“买涨不买跌”心态支配下，或将迎来一波投机囤货补库需求。 2、传统地产金三银四小旺季影响，玻璃刚需短期或将逐步显现。利空： 1、玻璃生产利润延续较好，行业新建和复产产线明显增加，冷修数量下滑，中长期供给压力将逐步显现。 2、地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给、库存高位，短期迎来补库反弹行情，但后市地产旺季兑现情况及产业链资金情况仍不容乐观，玻璃中长线逻辑依然偏空。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产不及预期 一、玻璃期、现货周度行情 周度 主力合约收盘价 （元/吨） 现货基准价 （元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1466 1456 -10 现值 1500 1508 8 涨跌幅 2.32% 3.57% -180.00% 主力基差 数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1508元/吨，较前一周上涨3.57%。 数据来源：钢联、卓创 三、基本面——成本、利润 1、玻璃生产利润 数据来源：隆众资讯 2、玻璃生产利润 玻璃生产利润持续下滑。 数据来源：钢联 基本面分析——供给 1、玻璃产线开工、产能、产量： 全国浮法玻璃生产线开工256条，开工率84.40%，玻璃产线开工数预期维持回落态势。 数据来源：钢联 全国浮法玻璃日熔量17.44万吨，产能历史高位小幅下滑。 数据来源：钢联 2、玻璃生产线变动： 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据隆众资讯，2024年2月，浮法玻璃表观消费量为501.94万吨，环比下跌6.46%。 数据来源：卓创 2、房屋销售情况 数据来源：wind 3、房屋新开工、施工和竣工面积 数据来源：wind 数据来源：wind 数据来源：wind 4、房地产开发资金来源 数据来源：wind 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6037.40万重量箱，较前一周下降7.39%，库存仍在5年均值上方运行。 数据来源：钢联 基本面分析——供需平衡表 数据来源：隆众，互联网 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info