新湖有色

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（宏观情绪降温，铝价短期调整） 隔夜外盘铝价震荡调整，美英制裁俄罗斯铝仍有影响，LME三月期铝价收涨0.43%至2559.5美元/吨，国内夜盘窄幅波动，主力合约收于20325元/吨。现货市场活跃度相对下降，下游按需采购，贸易商多表现谨慎，持货商主动下调报价出货换现，总体成交量下降。华东市场主流成交价格在20220元/吨上下，较期货贴水80左右。广东主流成交价格在20210元/吨上下。当前消费总体表现尚可，不过下游对高铝价接受度仍偏低，消费有一定负反馈。终端建筑用铝消费有边际走弱趋势。产量稳中有增，进口阶段性下降，但总体仍处于高位。短期基本面驱动有限，前期多头减持，价格阶段性回调，不过预计回调幅度有限。短线建议谨慎操作，待充分 回调后做多机会。 锌：★☆☆（锌价暂获支撑关注现货成交） 隔夜锌价再度反弹，沪锌主力2406合约收于22485元/吨，涨幅0.92%。昨日国内现货市场，锌价下跌，但市场成交改善有限，上海地区0#锌普通品牌报对05贴水100-120附近。基本面上，3月海外四座锌矿暂停生产，锌矿紧缺加剧，国内炼厂4月减产检修增多，产量环比预计下降2万多吨。需求方面，传统消费旺季表现不及预期，但下游三大板块开工仍显坚挺，下游畏高心态下原料库存及成品库存均有明显下行。库存方面，截至本周一SMM七地锌锭库存总量为21.82万吨，较上周四继续大增0.72万吨。整体上，锌价受宏观及供应端带动，持续冲高，而随着短期回调我们认为下游仍有较强补库需求，因此建议短期多单继续持有。 铅：★☆☆（废电瓶供应趋紧铅价上探压力位） 隔夜沪铅万七位置冲高受压，沪铅主力2406合约收于16890元/吨，跌幅0.30%。昨日国内现货市场，交割后市场货源较少，但成交无改善，江浙沪市场交割品牌报05+0-80；再生原生价差持稳，含税报贴150-275附近；废电瓶价格连续上调，明显供不应求。供应方面，3月原生铅炼厂库存下滑，4月检修与恢复并行增量有限，再生铅虽有明显增产，但随着废电瓶紧张，产量释放也仍有限；下游电动自行车蓄电池市场更换需求偏弱，部分电池生产企业已处于减产状态。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存6.53万吨，期现价差促交仓，国内维持累库；LME库存止增但整体在近11年高位。整体上，在需求淡季及再生铅高产背景下，铅价涨势反复受阻，但近期废电瓶供应趋紧，且有色金属受宏观影响正在增强，预计铅价整体或同样易涨难跌，谨慎看多。 氧化铝：★☆☆（短期受资金带动，期价反复波动为主） 氧化铝期货夜盘低开高走，主力合约收高于3473元/吨。早间现货市场有一定成交量，期货有套利机会，交割品牌货相对紧俏，相应氧化铝厂报价坚挺。下游电解铝并无明显反应。氧化铝企业仍有提产意愿，不过受国产矿供应未有明显增加限制，产量回升力度放缓。下游电解铝运行产能继续稳步回升，支撑消费稳步增加。短期供需基本面矛盾不甚突出，现货价格暂平稳运行。当前期货价格较现货高升水，有一定回调压力。期价仍受铝价及宏观面情绪影响较大。短线建议偏空对待。 锡：★☆☆（国内可以压力高，锡价震荡回调） 隔夜外盘锡价震荡回调，LME三月期锡价收跌1.29%至31800美元/吨，国内夜盘窄幅震荡，主力合约收于254020元/吨，早间现货市场交投依旧冷清，下游刚需少采，终端消费商接货意愿低，对当前价格仍较抵触。市场零星成交为主，现货升水仍处于低位。当前国内消费仍未显著改善，锡价高企对消费的抑制作用明显。虽然矿端有供应下降预期，但短期冶炼厂暂未出现缺矿的情况，产量平稳。国内库存高位攀升。近期LME锡库存持续去化，现货合约升贴水走强，叠加矿端供应减少预期，支撑外盘锡价维持强势，并带动国内价格。短期锡价或高位震荡，国内高库存压力下有回调风险。短线可考虑逢高偏空对待。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材价格维持震荡） 昨日成材价格震荡。螺纹方面，螺纹产量持续处于低位，近期从检修情况来看，部分钢厂螺纹产量将出现回升。焦炭进入涨价阶段，支撑钢材成本。需求上看，近期螺纹表需表现超预期，预计接下来一两周螺纹的需求将达到峰值。库存上看，螺纹低产量支撑库存快速去化。预计螺纹价格维持震荡，关注螺纹产量恢复情况。热卷方面，热卷利润高，需求好，钢厂生产意愿高，热卷产量处于高位。需求上看，热卷的终端需求以及出口需求仍维持高位，需求暂未见到走弱迹象。库存上看，热卷库存去库一般，主要是高供应限制热卷库存去化。焦炭进入涨价阶段，支撑钢材成本。热卷矛盾正在累积中，热卷价格维持震荡。 铁矿石：★☆☆（预计短期盘面以区间震荡） 昨日连铁宽幅震荡，09合约收盘826，跌幅2.31%。基本面来看，供应端，澳洲飓风、巴西北部降雨等天气因素对短期发运节奏产生一定影响，后续天气影响消退铁矿发运有回升预期，二季度供应总量预计相对稳定；需求端，SMM本周高炉检修影响量172.9万吨，环比减少10万吨，下周预计减少17万吨，钢厂盈利率显著转好，生产积极性回升，铁矿石需求回升预期加强。综合来看，短期铁矿石基本面随着铁水回升出现边际改善，但当前库存较高，且4月逆季节性累库趋势不变，矿价持续向上反弹动力存疑，预计盘面以区间震荡为主。 焦煤：★☆☆（现货价格大幅上涨，焦煤05基差快速回归） 昨日焦煤先强后弱，收盘1746，涨幅0.34%。现货市场需求持续转好，现在竞拍连续两日全部成交，当前柳林中硫主焦煤报价1709，日环比大幅上涨204，05合约基差收窄至24。基本面来看，供应端，由于坑口库存压力和焦煤价格偏低，煤矿开工率维持低位；需求端，现货价格暂稳，八轮落地后，焦化厂利润亏损加剧，维持以销定产，刚需相对稳定，但市场投机情绪随着价格阶段性触底升温。综合来看，在市场对中游铁水产量有增量预期的情况下，短期焦煤继续降价让利的可能性大幅减弱，后续焦煤基本面有望跟随需求回升进一步改善，煤价维持震荡走势。 焦炭：★☆☆（焦炭首轮提涨部分落地） 焦炭主力合约高位回落，收盘2235，跌幅1.04%。基本面来看，需求端，钢厂刚需补库驱动下，现货采购积极性保持高涨，钢厂焦炭库存小幅增加1.5万吨至598.8万吨，但日耗随着铁水上升，焦炭可用天数继续下降0.2天至11.8天，后续焦炭现货需求仍在；供应端，焦化厂生产积极性偏低，预计短期维持低开工率。综合来看，焦炭供需格局边际转好，焦化厂发起首轮提涨后，昨日唐山地区部分钢厂接受焦炭价格上涨100-110，预计近期焦炭期现价格延续震荡运行。 玻璃：★☆☆（进一步关注现货价格动向) 昨日现货价格1737元/吨（-3）。上周玻璃产线上共计2条放水冷修，暂无复产点火计划。近期浮法日熔17.44万吨，开工率84.21%，维持稳定。需求方面，近期家装、家电订单有所好转，但周末起补库逐步有放缓迹象，各地产销均有不同程度回落，沙河出货大大减缓，华东、华南尚可。上周浮法玻璃库存方面，去库速度有较大提升，上周共去库481.8万重箱，分区域来看：华 北、东北、华中地区去库程度较大。总体而言，后续仍需关注终端地产（工程、家装）向上的需求传导，集中补库之后，阶段性补库暂时告一段落，但对于下游需求边际好转迹象，不宜维持过分悲观态度，后续关注追踪中下游库存消化情况。此外后续地产政策 （保交楼、“三大工程”）预期仍存、新房及二手房带来的家装玻璃需求仍维持中性偏乐观对待。在需求持续性恢复向好的前提下，叠加盘面价格整体低位，价格仍有向上的动能，后续背靠成本仍可维持逢低多思路。关注现货价格动向、企业订单接收、以及供应端产线冷修兑现情况，是否能对行情启动形成支撑。 纯碱：★☆☆（关注现价动向以及碱厂产线变动情况) 昨日纯碱现货大稳小动，个别企业轻碱价格仍有上调。产量上，上周环比小幅有所增长，开工环比小幅下移。近日前期检修/减量产线有一定恢复，此外当前仍有部分碱厂维持检修/减量。需求上，当前产销平稳，下游有适量原料采购，成交良好。库存方面，周一口径厂库库存小幅下降（-1.80万吨）。随着供应宽松逐步兑现，在无供应端“风险事件”——环保限产、设备检修/故障等的驱动下，若需求端无法承接，在夏季碱厂集中检修之前，纯碱价格上方接近平水后承压较大，下方关注氨碱成本线下沿支撑，价格以震荡对待，后逐步临近检修季，可在价格回调后，背靠成本线逢低布局09多单。注意近期整体市场情绪变化。此外需关注消息面对于盘面的扰动、部分碱厂检修对于产量的影响。后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况。 新湖能源 原油：★☆☆（油价仍在高位震荡） 昨日油价仍在高位震荡，月差跟随单边变动，汽油裂解偏强。伊朗对以色列发动军事打击后，以色列是否会对伊朗进行回击成为目前外界关注的焦点。据以色列媒体报道，16日，以色列内阁连续第三天召开会议，商讨对伊朗行动的回应。多名官员明确表示，将就伊朗对以色列的军事打击进行回应，不过以色列战时内阁对如何回应、何时回应仍未达成共识。凌晨API库存数据显示，原油库存增加408.9万桶，汽油库存减少250.9万桶，馏分油库存减少42.7万桶。美国白宫高级顾问称美国可能会释放更多的SPR，以保持油价处于低位。短期油价仍在高位震荡，中期关注需求兑现情况以及产油国自愿减产执行情况。 动力煤：★☆☆（市场价格分歧仍在，实际成交难有持续性） 产地煤价涨多跌少，煤矿出货情况向好，但也存在部分产地需求在价格上行后恢复观望，削弱了本轮价格反弹的持续性。港口煤价格保持小幅上涨趋势，但上下游价格分歧依然在，实际成交情况未有改善。进口煤价暂稳，部分指数下跌，但印尼煤价格受运费提振，价格出现倒挂，目前成交仍以补空单为主。周末受到冷空气和降雨影响，北方和南方大部地区也将陆续出现降温，前期明显偏暖的情况将有所改变，但整体气温仍处于相对适宜区间，日耗将维持季节性下降趋势。淡季主要省市电厂库存周期性累库，库存处于同期高位。大秦线检修，发运利润倒挂，港口调入保持中位；港口大雾封航，调出量稍有下降，北港小幅累库。传统淡季，基本面偏宽松，虽然近期价格出现小幅反弹，但需求持续性有限，市场价格或仍以偏弱震荡为主，参考进口价格作为支撑位。 工业硅：★☆☆（现货涨跌两难，市场价格分歧大；短线观望为主，长线建议9-11正套） 周二工业硅主力06合约收盘11955，幅度-1.60%，跌195，单日增仓695手。工业硅现货价格弱稳，市场价格分歧大，硅企让利意愿低，交投未有明显改善。行业供给小幅收缩，行业负反馈持续，仍有部分地区主动减产。多晶硅产量保持稳定，价格维持弱势，下游低库存，但因利润受到持续挤压，采购相对谨慎；有机硅价格仍在走低，企业让利出货意愿强，但下游观望氛围浓，看空后市，成交一直偏弱；铝合金开工稳定，对工业硅刚需采购为主。工业硅行业库存环比上周略微增长，交割库库存暂稳，其余各部门小幅累库。目前工业硅下游需求仍未有起色，近期行业利润倒挂，价格或维持底部震荡。短线建议观望为主，长线建议9-11正套。 新湖化工 沥青：★☆☆（重点关注原油价格变动） 隔夜沥青盘面低开低走，基差小幅走强。本周厂库社会库均有所增加，周度产量44.74万吨，环比减少0.55万吨，丰利、华龙、胜星计划下旬复产沥青，后期沥青供应量有所增加。山东地区齐鲁转产渣油，预计持续10天，整体供应量下降。需求端，随着气温好转，道路沥青需求有望增加，短期沥青仍维持区间震荡，重心较前期上移，重点关注原油价格变动。 苯乙烯：★☆☆（纯苯扰动，走势偏强） 上一交易日，华东、东北多套重整装置计划外停车或影响部分纯苯产量，支撑纯苯价格趋强，而苯乙烯基本面表现不弱，价格上涨，基差小幅走弱。山东市场供应趋紧，工厂端成交尚可；华东、华南下游追高谨慎，成交偏弱。山东与江苏市场价差在-60元/ 吨，区域间无套利空间，暂未听闻区域间有货源流动。下游开工表现虽不佳，但利润得以快速修复，且终端较为亮眼，需求端不悲观，供应虽有所增长，但去库仍表征供需流转顺畅，苯乙烯基本面表现良好。现阶段原料走势高位盘整，后市不确定性较高，但短期仍维持偏强判