玖源集团年报2023

2023 年报 (于开曼群岛注册成立之有限公司)(股份编号:00827) 玖源化工（集团）有限公司2023年年报 目录 公司资料2 摘要3 主席报告书4 业务回顾11 董事及高级管理层15 董事会报告书17 环境、社会及管治报告25 企业管治常规47 独立核数师报告53 综合损益及其他全面收益表57 综合财务状况表58 综合权益变动表60 综合现金流量表61 综合财务报表附注63 五年财务概要124 公司资料 董事 执行董事 汤国强先生史建敏先生张伟华先生 独立非执行董事 徐从才先生乐宜仁先生鲁艺女士 公司秘书 钟天明先生，HKICPA、FCCA 合资格会计师 钟天明先生，HKICPA、FCCA 审核委员会 徐从才先生 乐宜仁先生鲁艺女士 法定代表 汤国强先生 史建敏先生 监察主任 张伟华先生 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCaymanKY1–1111CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地点 香港铜锣湾 告士打道255–257号信和广场31楼02室 股份过户登记处 联合证券登记有限公司 香港 北角英皇道338号华懋交易广场二期33楼3301–04室 核数师 中汇安达会计师事务所有限公司 香港九龙湾 宏照道38号 企业广场五期2座23楼 主要往来银行 中国光大银行股份有限公司 —成都分行 华夏银行股份有限公司 —成都天府分行 渤海银行股份有限公司 —成都分行 贵阳银行 —成都分行 股份代号 827 公司网址 www.koyochem.com — — — — — — 摘要 截至二零二三年十二月三十一日止年度，营运资金变动及支付利得税和利息前的经营业务流入现金净额约人民币306,000,000元，较二零二二年的经营业务流入现金净额约人民币823,000,000元减少约62.8%。截至二零二三年十二月三十一日止年度，股东应占亏损约为人民币152,000,000元，较二零二二年溢利约人民币202,000,000元减少溢利约人民币354,000,000元。截至二零二三年十二月三十一日止年度，每股基本亏损约为人民币0.0253元。截至二零二三年十二月三十一日止年度，销售营业额约为人民币2,905,000,000元，较二零二二年减少约9.4%。本集团主要产品之销售额及数量如下： 与二零二二年比较之变动百分比% 品种销售额销售数量销售额销售数量 （人民币百万元）（吨） 尿素 888 398,990 (12.0) 1.2 氨 1,058 358,875 (13.8) 6.7 甲醇 780 375,165 (14.5) (6.0) N–甲基吡咯烷酮 13 1,120 不适用 不适用 N,N–二甲基甲酰胺 46 10,508 不适用 不适用 其他—买卖 120 不适用 110.5 不适用 董事不建议派付截至二零二三年十二月三十一日止年度任何末期股息。 管理层讨论和分析 业务回顾 于业务回顾期，集团及子公司围绕“以效益为中心，改变管理模式”的经营目标积极稳健运行。前期各项激励政策持续发力，运行过程中不断优化、调整，确保集团上下一心，齐心协力，团队活力大幅提升，经济效益明显改善。其中，销售模式继续调整，引入竞价模式，提高公司效益，优化客户结构；技术改造不断深入，设备安全稳定运行不断提升，产品生产消耗持续降低，公司抗风险能力持续提升；新项目陆续建成并成功试车，延伸产业链，提高公司综合实力；标准化工作（技术标准化、管理标准化、工作标准化、检验标准化等）深入人心，持续夯实管理基础，提升集团核心竞争力。 总体而言，2023年，在安全、环保、产量、消耗、费用控制等方面均在2022年历史最好水平上再上台阶。2023年天然气供应总体紧张，天然气价格大幅上涨，同时，产品市场行情震荡下行后维持在较低水平，在上述复杂的外部环境影响下，集团内部共同努力，整体运行平稳，经营状况低于预期。 广安玖源工厂 2023年广安公司醇氨装置长周期连续运行为建成投产以来最好的一年，非计划停车事故事件的损失大幅降低，甲醇装置一个生产周期内无非停，刷新了历史记录。尽管公司在成本管控和装置运行等方面取得了历史最好成绩，但受天然气供应量紧张、天然气价格大幅上涨影响，经营状况未能达到预期。 一氧化碳提纯项目及管输项目于2023年5月中旬投料并一次试车成功。经过后续运行优化及消缺整改，项目已达到设计产能和质量指标，实现经济价值。 达州玖源工厂 2023年，公司首次实现了“年前生产、年后大修”的生产组织模式，两度推迟大修时间，为集团经济效益做出了一定贡献。在天然气供应有保障的前提下，合成氨装置和尿素装置在恢复生产后，产量和能耗均创历史新高，合成氨装置日产量达历史最高，合成氨产品单位综合能耗达到历史最低。期间，公司成功切换中石油、中石化双气源，避免了因外部天然气供应中断被迫停车的风险，保证了装置长周期安全稳定运行。 广安玖源电子材料工厂 10万吨╱年DMF（N,N–二甲基甲酰胺）、10万吨╱年NMP（N–甲基吡咯烷酮）项目，于2023年5月22日实现一次开车成功，产出优等品DMF（N,N–二甲基甲酰胺），于2023年9月15日产出电子级NMP，且各项消耗、指标均达到标准和稳定生产。 江苏蓝色星球工厂 目前，该项目主体建设基本竣工，进入调试、消缺阶段，已完成系统吹扫、机泵的单试、联试工作；预计2024年二季度可以进入试生产阶段。该项目投产之后，预计年新增销售额40亿左右。 行业回顾与展望 一、2023年甲醇先跌后涨，驱动在于煤炭和供需。 2023年中国甲醇市场整体呈现“V”型走势。中国甲醇2023年新增产能约为545万吨，总产能约10,756万吨，国内甲醇产量约为7,852万吨，产能利用率约为73%。 2023年上半年甲醇价格重心持续下移至年内最低点，全国均价约为1,944元╱吨。主要因素在于煤炭承压以及供需结构偏弱。上半年宏观预期支撑减弱，下游复工节奏偏慢，迭加能源价格大幅回落，化工品整体承压下行。在煤价走低，甲醇需求弱预期的背景下，甲醇价格一季度处于下行通道；二季度，4月甲醇进入春检集中期，开工率季节性下滑，迭加部分港口及西北MTO重启，下游节前备货以及厂家低库存支撑下价格阶段性上涨。5–6月份，甲醇在煤价快速下跌以及供需压力逐步兑现情况下承压下行，其价格为年内最低点。下半年，甲醇行情逐渐恢复，市场交易重心逐渐上移。能源煤炭止跌反弹、冬季限气，房地产新政等宏观预期支撑，淡季累库幅度不及预期，迭加部分大型MTO重启或新投产以及传统需求旺季助推，整体行情逐渐得到修复。 展望2024年，供应端在国家双碳政策指引下，国内煤化工新增产能释放比较困难，甲醇行业供应增速会逐渐放缓，但海外伊朗仍处于产能扩张阶段，国内港口或面临高进口冲击。需求端MTO依旧没有产能释放、传统下游甲醛、二甲醚、醋酸等在国家宏观调控下相对稳定，新兴增长点可能会在甲醇燃料等新兴行业。然在国际地缘局势的不稳定、能源危机或长期持续的背景下，迭加目前甲醇利润偏低，2024年甲醇价格或在供应放缓、能源及宏观的带动下，价格整体小幅上移。 二、2023年中国合成氨市场整体呈现先跌后涨趋势，主要影响因素在于煤价及供需。 2023年中国合成氨行情整体呈现“V”型走势。2023年中国合成氨新增产能约为696万吨，全国产能约达8,200 万吨，全国合成氨产量在5,490万吨左右，产能利用率约为67%。 2023年中国合成氨上半年交易重心下移，下半年震荡中上行。一季度，年初西南地区气头企业及主产区等地均有装置陆续停车检修，局部供应缩减明显，利好市场，合成氨价格短时坚挺，而后价格涨至阶段性高位，下游抵触情绪逐渐显现；二季度，农业需求被推迟、工业相对稳定，迭加华东进口量的冲击，行情逐渐下移；三季度检修集中迭加新产能释放推迟，主产区多地装置波动频繁，迭加农业需求集中释放，市场交易重心逐渐走高；四季度，煤炭供暖、供气限制，能源有所支撑，宏观预期向好，气头企业逐渐进入检修周期及山西、河南等地部分厂家装置停车或故障，供应缩减，加之下游在秋季肥施肥、备肥，工业己内酰胺、硝酸等需求提升下，迭加厂家库存整体处于中低位，整体行情心态坚挺。但进入12月，在湖北华鲁荆州分公司120万吨新增产能以及西南地区重庆乐峰20万吨新增产能提升负荷下，华中、西南地区的供需格局发生变化，供应量明显增加，而下游农业淡季，硝酸、己内酰胺开工率下滑，合成氨价格进入下行通道。 展望2024年，中国合成氨2024年预计有300–600万吨装置投产，多集中在华东及华中地区，2024年合成氨供应面随着新增产能的陆续投放，市场价格承压的概率较大，农业需求受季节周期和政策主导影响，丙烯腈、硝酸等工业受需求周期和环保政策影响，需求难有提升，或与2023年需求持平，而原料端在国家保供稳价政策下窄幅震荡，相对平稳。2024年合成氨市场供需结构整体呈宽松趋势，价格或呈现震荡向下趋势。 三、2023年尿素价格前低后高，主要驱动因素在于煤炭、供需和印标主导。 2023年中国尿素行情整体呈现先跌后涨趋势。新增产能方面，2023年尿素新增产能约为436万吨，总产能约达到7,812万吨，全国尿素产量为5,900万吨左右，产能利用率约为76%。 2023年上半年尿素价格整体重心下移。一季度，上游厂家在旺季预期以及高待发支撑下挺价心态较为强烈，但受制于上游高库存和高供应压力，中下游备货心态较为谨慎，供需持续博弈下价格进入宽幅震荡。二季度开始，尿素价格逐渐走跌，核心在于煤价下跌以及高供应弱需求，迭加海外尿素持续走低，下游心态悲观，持货意愿不佳，导致需求被不断置后，厂家库存逐渐累库。进入三季度，国内进入追肥旺季，前期推迟的需求集中释放，且国内农需表现超预期，同时，海外气价反弹支撑尿素成本上移，国际需求集中启动，以及在金九银十消费旺季带动下迭加主产区部分厂家故障短停导致供应缩减，随后印标发布，助推行情上涨。四季度，煤炭供暖、供气限制，能源有所支撑，气头企业逐渐进入计划检修周期，迭加山西等地环保政策限制，供应整体缩减，而下游存在秋季肥施肥、备肥，国家储备等整体需求跟进，并在期货拉涨下，市场交易氛围逐渐上升，价格上涨，直到12月中下旬，受国家政策强力压制下，期货走跌，市场交易重心逐渐下移。 展望2024年，尿素仍处于高投产周期，预计2024年有将近650万吨新增产能计划投放，主要以工厂扩建为主，总产能或超8,400万吨，国内将面临高供应压力冲击。出口预计仍受制于法检政策影响，迭加海外同样大规模投产，出口量同比有所下降。需求方面在政策支持以及宏观复苏向好预期下，明年农业和工业需求或继续呈现增量，但增速预计放缓。整体来看，2024年尿素供需矛盾或在下半年凸显，价格或将呈现先涨后跌趋势。 四、2023年DMF市场整体呈现偏弱震荡，主要驱动在于供需关系。 2023年中国DMF市场呈现震荡偏弱态势。DMF国内总产能为172万吨，全年产量79万吨左右，产能利用率约为46%。其DMF下游整体需求量约为70–80万吨，处于供大于求局面。 2023年一季度，主力下游浆料市场开工恢复缓慢，下游需求缩减利空市场行情，市场价格多受下游需求影响震荡运行为主，而价格高点出现在春节前，下游集中刚需补货，随后价格涨至高位，下游逐渐开始抵触高价，成交低迷导致价格下行；二季度，DMF成本端甲醇及合成氨走势均偏弱，成本支撑偏弱，加之新增DMF产能释放，供应面增加，厂家不断累库，在下游弱需求情况下，行情继续走跌，价格跌至年内最低点。三季度，多家装置停车或减量生产，以及受杭州亚运会影响，迭加下游国庆节前补货，行情阶段性上涨，但随着补货临近尾声，市场转跌；四季度，下游浆料厂终端需求再度走弱，迭加前期停车装置重启，同时，需求持续萎靡迭加原料成本支撑偏弱，DMF市场行情整体呈现供大于求的局面，价格一路跌至成本以下。 展望2024年，DMF市场或将持续震荡偏弱运行。2024年上半年仍有30万