中鼎股份：24Q1业绩超预期，在手订单充足

中鼎股份：24Q1业绩超预期，在手订单充足 事件：公司发布23年度业绩快报、24Q1业绩预告： 1)23年，公司归母净利润11.3亿元，同比增长17%;扣非净利润10亿元，同比增长35%;其中23Q4，公司归母净利润2.5亿元，环比增 长-26%;扣非净利润2.7亿元，环比增长持平。 2)23Q1，公司归母净利润3.2-3.8亿元，环比+28%-+52%中鼎股份：24Q1业绩超预期，在手订单充足 事件：公司发布23年度业绩快报、24Q1业绩预告： 1)23年，公司归母净利润11.3亿元，同比增长17%;扣非净利润10亿元，同比增长35%;其中23Q4，公司归母净利润2.5亿元，环比增 长-26%;扣非净利润2.7亿元，环比增长持平。 2)23Q1，公司归母净利润3.2-3.8亿元，环比+28%-+52%;扣非净利润2.7-3.3亿元，环比0%-+22%。 24Q1业绩超预期，主要系海外整合顺利推进，公司海外市场实现盈利，运费影响有限。 展望24年，公司收入继续增长，盈利能力平稳：1)收入端，公司各项业务平稳发展：冷却、轻量化业务国内持续放量+空悬渗透率提升带动公司出货量增加;2)利润端，目前看公司受到下游客户压价压力较小，海运费影响有限。 空压机技术壁垒高，公司竞争优势突出。 在空压总成中，公司产能充足，且零部件自制化率较高，已实现打气泵自制(打气泵为空压总成的核心部件，技术壁垒高)。 目前公司在手订单规模达到420亿=空悬116亿(国内99+国外17)+轻量化171亿+热管理订单133亿，年化收入超过83亿，年化增量 利润超9亿。 投资建议：国内空悬市场高速发展，公司竞争格局优秀+战略卡位领先+技术成本双重优势+前瞻布局“魔毯”悬架，龙头地位稳固。风险提示：全球汽车销量不及预期、订单获取不及预期。