根据研报,2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元,比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。3月末M2-M1剪刀差为7.2%,较上月的7.5%收窄。报告认为,3月金融数据显示出去杠杆压力,负债端主要宏观主体仍处于缺乏动力状态,资产端实体扩张继续保持谨慎特征。此外,报告还关注强美元之下预期的修正风险和经济数据短期波动风险。