工业硅周报：交割规则更改，硅价承压

研究咨询部 交割规则更改，硅价承压 ——国信期货工业硅周报2024年4月14日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅主力合约较前一周上涨1.03%，收盘于12205元/吨。本周硅价先涨后跌，周一、周二工业硅期货价格连续上行，周三反弹至12300元/吨以上后开始下行，下跌趋势持续至周五。现货市场价格走势与期货走势略有不同，周初现货价格下行，周四、周五基本持稳。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周现货市场5530价格下跌200元/吨，4210价格下跌100元/吨。基差方面，5530华东基差下行395元/吨、4210华东基差下行295元/吨。 1.3工业硅成本要素分析 本周工业硅生产成本无太大变化，4月底西南地区电价将下调，工业硅生产成本或下移。 研究咨询部 1.4工业硅成本要素分析 还原剂方面，本周石油焦价格持稳，精煤价格下跌50元/吨。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 工业硅企业生产利润较前一周变动不大，周度产量较前一周减少140吨；开炉数量与上周相比减少5台。北方新疆地区部分硅厂减少开炉，个别企业开启线路检修暂时停炉。南方供应依旧延续弱势，西南地区丰水期越来越近，但市场价格不佳，当地硅厂目前开工意愿并不明朗，仅有个别硅厂检修结束后复产。 1.6工业硅开工率与月度产量 3月工业硅企业开工率环比下行至53.26%，产量为31.1万吨，环比2月减少0.7万吨。 研究咨询部 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 截止到2023年12月工业硅新增投产产能98.9万吨。 特变电工新疆若羌县20万吨工业硅项目在1月份开炉6台。 研究咨询部 1.8工业硅库存 本周工业硅现货库存持稳，期货库存增加0.123万吨，合计增加0.123万吨。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅市场价格下跌，市场逐渐开始签单，但签单量较少。下游厂家多晶硅库存基本消耗完毕，下游采购意愿逐渐恢复，但市场签单依旧较少，且下游拿货多以长单改价为主。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周多晶硅下游硅片价格下行，电池片、组件价格持稳。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周多晶硅生产成本持稳，但生产利润大幅下行。多晶硅周度产量较前一周增加250吨。本周多晶硅企业基本维持正常生产，暂无新增停产检修情况，预计本月内会有企业有部分检修，整体产量影响不大；另外，近期部分新产能逐步进入试生产阶段，预计近期将有部分产出。 2.4多晶硅月度产量变化 3月多晶硅开工率为94.68%，产量上升至19万吨，环比2月增加1.91万吨。 研究咨询部 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 2024年多晶硅新增计划投产147.5万吨产能。 2024年1月合盛硅业10万吨多晶硅产能实现量产 ，已产出满足下游N型电池用料需求的高纯多晶硅；另一条10万吨生产线正处于最后的量产试车准备阶段。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存16.49万吨，较前一周增加2.31万吨。本周多晶硅市场逐渐开始新一轮订单的签订，但签单量普遍较少，市场价格在下游连续亏损倒逼下出现下调，下游拉晶厂压价超预期，部分多晶硅厂不愿亏损成交，库存不断累积。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅价格较前一周下跌300元/吨，跌至14000元/吨。周内山东某厂DMC价格下调500元/吨至14000元/吨，头部企业报价持续稳定在14500元/吨，目前市场DMC主流价格在14000-14500元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究咨询部 本周有机硅生产继续亏损，利润减少562.5元/吨。周度产量较前一周减少500吨。山东东岳和陶氏张家港停车检修，湖北兴发，以及江西星火等多家企业维持降负生产状态，中天，恒星4月中旬有检修计划。 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。有机硅其他项目均延期至2024年投产。 3.3有机硅月度产量变化 3月份有机硅开工率为76.69%，DMC产量17.9万吨，环比2月增加1.03万吨。 研究咨询部 3.4有机硅工厂库存 研究咨询部 有机硅库存较前一周增加0.14万吨，下游需求低迷，有机硅企业新签订单情况较差，中旬有企业检修，供给压力或能缓解。 3.5有机硅终端需求-房地产 研究咨询部 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格较前一周上涨550元/吨，下游铝合金方面甘肃地区个别厂家计划下周恢复满产，但铝价保持高位，对下游采购情绪有所影响，或将出现小厂减产情况。3月再生铝合金产量54.5万吨，较前一个月增加26.6万吨。 研究咨询部 4.2出口 2024年1-2月份工业硅出口量为10.1万吨，同比去年增加4%。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn