建筑材料行业跟踪周报：大宗品价格底部反弹，适当关注

建筑材料行业跟踪周报

本周概览

• 板块表现：建筑材料板块（SW）本周涨跌幅为-4.10%，沪深300和万得全A指数分别涨跌-2.58%和-2.73%，建筑材料板块相对收益分别为-1.52%和-1.37%。

大宗建材基本面与高频数据

• 水泥：全国高标水泥价格本周为357.2元/吨，较上周上涨1.2元/吨，较2023年同期下跌73.7元/吨。华东、长江流域、华东和西南地区的价格有所上涨，而泛京津冀、两广和中南地区的价格则有所下跌。全国样本企业平均水泥库位为69.9%，较上周上升1.8个百分点，较2023年同期上升0.9个百分点。平均水泥出货率为50.9%，较上周提高5.1个百分点，但较2023年同期下降11.9个百分点。

• 玻璃：全国浮法白玻原片平均价格为1729.1元/吨，较上周下跌15.18元/吨，较2023年同期下跌122.9元/吨。全国13省样本企业原片库存为5620万重箱，较上周减少569万重箱，较2023年同期增加608万重箱。

• 玻纤：国内无碱粗纱市场价格稳中有升，部分厂家新价上调，周内部分工厂价格继续上调，电子纱价格有所上涨，电子布价格也出现上调。

周观点

• 地产业务出货量一般，但大宗品价格出现反弹，尤其是华东地区水泥和玻纤电子布价格在激烈竞争后迎来季节性反弹。尽管需求较弱，但价格已处低位，仍有上涨空间。大宗建材板块的估值水平依然较低，短期内可适当关注。

行业和公司动态

• 推荐关注全球需求增长，特别是来自一带一路和RCEP地区的公司，如米奥会展、中材国际、上海港湾、中国交建。
• 考虑到欧美市场的补库存周期可能开启，建议关注赛特新材、爱丽家居等公司。
• 在非地产链条中，看好节能减碳类投资需求，推荐圣晖集成、再升科技，并关注柏诚股份。
• 预计国内地产投资端和主体信用端将在明年企稳，推荐北新建材、箭牌家居、坚朗五金、伟星新材、东鹏控股、东方雨虹、蒙娜丽莎，关注江山欧派、森鹰窗业。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力超预期。

图表目录

• 图1至图26展示了建筑材料板块、水泥价格、玻璃价格、玻纤价格及库存、以及宏观经济指标的变化趋势。

表目录

• 表1列出了建筑材料板块公司的估值信息。
• 表2提供了大宗建材板块公司的分红收益率计算。
• 表3至表7详细记录了本周的水泥价格变化、库存与发货情况、水泥煤炭价差、水泥生产线错峰停窑情况、以及建筑浮法玻璃价格。

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