三元生物机构调研纪要

三元生物机构调研报告 调研日期:2024-04-08 山东三元生物科技股份有限公司成立于2007年,是一家专注于发酵法生产赤藓糖醇项目的生物高新技术企业,致力于赤藓糖醇的生产化及新型多功能糖的研究和开发。公司位于山东省滨州工业园区,占地面积100亩,拥有健康糖工程技术研发中心和国家知识产权专业发明专利2项、实用新型专利2项。产品通过ISO9001(质量管理)、ISO14001(环境管理)、ISO22000(食品安全管理)三体系认证、国际食品安全品质认证(SQF)、食品安全全球标准认证(BRC )、犹太洁食认证(KOSHER)、清真洁食认证(HALAL)、美国食品药品监督管理局许可认证(FDA)、IP非转基因供应链标准认证等相关国内外权威资质认证。公司拥有自营进出口权,外销市场以欧美地区为主,遍布东亚、东南亚、澳新及非洲等30多个国家和地区。产品被科技、环保、商务、检验检疫-“四部委”认定为国家重点新产品,广泛应用于食品、饮料、保健品、医药、化妆品等各行业领域中。公司于09年获山东科学进步奖,15年获融资创新奖,16年取得高新技术企业证书,18年获年度税收突出贡献奖,被评为隐形冠军企业、瞪羚企业、省级企业技术中心、年度突出贡献企业、年度新旧动能转换及重点项目建设先进企业、年度创新发展企业;被滨州市中小企业局评为一企一技术研发中心,荣获滨州市科学技术局颁发的滨州市民营科技企业奖章。随着健康、养生、绿色生活理念的提升以及人口老龄化、亚健康、“三高”所带来的现实问题,使得功能性健康配料的增长空间得以成长。 2024-04-12 董事长聂在建,董事会秘书高亮 2024-04-082024-04-09 特定对象调研公司会议室 财通基金 基金管理公司 吴谦,王雅露 广发基金 基金管理公司 陈樱子,王鹏,刘娜 博时基金 基金管理公司 钟天皓 东北证券 证券公司 陈科诺 人保养老 其它 徐椰香 平安基金 基金管理公司 周金菲 天弘基金 基金管理公司 马雪薇 英大保险 保险资产管理公司 孙颖 中信建投 证券公司 菅成广 Q&A交流问题纪要(口头交流内容表述可能存在误差,如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下:Q:请简要介绍一下赤藓糖醇2023年的价格和市场情况。 A:2021年赤藓糖醇供不应求,价格被炒的很高,引起了同行的高度关注。大批新建产能在2022年陆续投产,大家不计成本的拼价格 、抢客户,使得赤藓糖醇的价格从2022年5月份开始一路走低,对公司业绩影响很大。2023年3月,公司主动退出低价恶性竞争,适 当调高了报价。调价后,公司国外主要客户基本稳定,但销量少了很多,主要原因:一是新工厂的低价试车产品充斥市场,二是很多客户还在消化2021年和2022年上半年因担心断供而抢购的库存。为此,公司采取多种措施应对市场环境的变化,包括提高转化率和提取率, 降低单位产品的原料成本、能源消耗、人工成本,研发推广新产品等。自2023年年底开始,公司销量明显增加,行业内低价竞争的情况 在减少,客户需求渐旺。公司产能大、固定费用高,销量增加后,降低了单位产品的固定费用分摊,盈利能力有所改善。为了提高产能利用率 ,扩大市场占有率,公司暂未调整产品价格。从市场情况看,赤藓糖醇的行业性亏损已经不可持续,新工厂成本太高、积极性受挫,老厂家也不愿亏本销售、开始提价,行业内卷基本结束。预计今年的赤藓糖醇市场将逐步回归理性,价格稳中有升。 Q:赤藓糖醇下游客户的情况及下一步的发展趋势如何? A:2021年,在元气森林的带动下,国内很多饮料企业开始使用赤藓糖醇。行业产能过剩导致的激烈竞争让赤藓糖醇的价格一路走低,进 一步刺激了下游客户的广泛使用。目前,赤藓糖醇的应用已经从饮料扩展到了食品、保健品、奶制品等很多领域,小包装的餐桌糖也开始启动。南美、东南亚、中东、俄罗斯等新兴市场的需求也在不同程度的增长。虽然有些企业的用量没有2021年那么多,或者增速没有2021年那么快,但赤藓糖醇的市场规模在持续扩大是不争的事实。 Q:请介绍一下阿洛酮糖的市场情况和公司产能。 A:阿洛酮糖市场在今年春节前开始有启动的迹象,3月上海展会之后出现供不应求,4月初客户订单开始排队。目前批准使用阿洛酮糖的 国家不多,主要是韩国和北美市场需求比较活跃。公司现有产能较小,但产品的质量和成本控制技术都已经比较成熟。公司正在加紧建设新产能,计划先扩到年产1万吨,根据市场情况再进一步扩产到年产2万吨。项目投产后,公司就能彻底结束单一产品经营的局面。 从市场刚一启动就供不应求这一情况看,目前阿洛酮糖的生产厂家产能都不大,且以销售液体产品为主,晶体颗粒都不太理想。很多厂家看好阿洛酮糖,但不愿在市场启动前做大的投入,加上结晶技术有一定的门槛,大家尚在齐头并进的发展过程中。公司扩产后,在供应能力、结晶技术和产品品质上都有一定的优势。 Q:请介绍一下优质甜菊糖(莱鲍迪苷M)的进展情况。 A:传统甜菊糖有后苦味,限制了在食品中的应用。公司优质甜菊糖(莱鲍迪苷M)去掉了后苦味,还提高了甜度,在直提和天然甜味剂中的甜价比是比较高的,价格低于罗汉果甜苷,获得同样的甜度,价格比蔗糖还便宜,更低于赤藓糖醇和阿洛酮糖,具有一定的市场潜力。目前公司正积极向客户推广,未来再根据市场需求逐步扩产。 Q:请介绍一下塔格糖的进展情况。 A:塔格糖的甜度是蔗糖的0.92倍,味道与蔗糖非常相似,是一种比较理想的新型天然甜味剂,在使用政策上没有障碍,唯一的问题就是成本和价格太高,售价在200元/公斤左右,无法广泛使用。我们的目标就是要大幅降低塔格糖的生产成本,降到食品加工企业可以广泛使 用的程度,所采取的技术路线在国内和国际上都是比较先进的,争取今年能够落地。Q:公司现有的赤藓糖醇产能有没有进一步优化或转产的计划吗? A:公司自动化程度比较高的生产线,产能利用率已经达到80%以上,没有必要调整。但2018年之前建成的生产线,设备不是很理想, 后期随着新产品的落地,能共用的设备我们将通过增加自动化控制等技改措施用起来,降低新产品的固定资产投资,减少赤藓糖醇的固定费用分摊,增强产品市场竞争力。