汽车行业投资前瞻与趋势分析会议要点-20240412

汽车行业投资前瞻与趋势分析会议要点 1.汽车行业投资前瞻与趋势分析 汽车行业基本面拐点：周度上险数据与量产数据一致，3月末至4月初汽车基本面出现拐点，上险数据逐步恢复，显示市场回暖。比亚迪销量增长：比亚迪环比增长明显，特别是荣耀版车型热销，其订单在4月会持续带动交付增长。 新细分市场车型：原APP车型因市场无直接竞品，在订单方面表现突出，有爆款潜质。汽车行业投资前瞻与趋势分析会议要点 1.汽车行业投资前瞻与趋势分析 汽车行业基本面拐点：周度上险数据与量产数据一致，3月末至4月初汽车基本面出现拐点，上险数据逐步恢复，显示市场回暖。比亚迪销量增长：比亚迪环比增长明显，特别是荣耀版车型热销，其订单在4月会持续带动交付增长。 新细分市场车型：原APP车型因市场无直接竞品，在订单方面表现突出，有爆款潜质。 2.车企动态及市场反馈分析 特斯拉在印度市场需求显著增长，Model3因价格不变及促销活动导致热销，但对总销量影响有限。特斯拉ModelY价格调整反映出对市场变化的快速响应，尽管对销量提升作用不大。 赛利斯和理想汽车订单增长，展示了不同策略下的市场反应。理想汽车通过调整产品策 略和促销，保持了订单增长。理想汽车的区域销售增长26%，显示出品牌的强大市场吸引力。 各品牌采用不同的价格和促销策略以应对竞争，如极氪001的价格调整和科技包升级，显示了市场竞争中的策略变化。市场对新技术和配置的高需求推动了品牌之间的竞争加 剧。 3.车市销量走势及预期分析 新能源与燃油车市场增长：新能源车需求持续增长，1月环比增长30%，2月同期增长25%。自主燃油车品牌如吉利、长安、哈弗等增长强劲，进口豪华燃油车周度增长41%，利润增长80%，表明高端燃油车需求旺盛。 合资品牌调整与优惠政策：合资品牌周度环比增长27%，各大品牌通过价格调整和优惠政策促进销量，如大众新车型、广汽丰田价格策略等。奥迪Q5、A4等车型价格开始放松，预计将进一步降价推动销售。 整体市场展望：新能源车占比提升至45%，预计月销量70万台左右。高库存可能导致季末压货，但总体可控。4月旺季已提前，各价位车型需求强劲，预计至5月需求将优于往年。 4.新产品与市场预期 北京车展关键信息：北京车展期间，将有多款新车型上市，特别是一些关注焦点如比亚迪DM5等，引发了市场对新产品新技术的高度关注。 市场需求动向：通过车展前后的市场活动和新产品发布，可以预见到消费者对新车型的需求将会得到实质性释放。 细分市场精准投放：各大主机厂将在北京车展上针对细分市场进行精准投放，旨在通过卡位价格带、轴距等特征，在细分市场中找到自己的竞争优势。 5.车型变革与销量影响 新车型对企业经营的影响：理想L6尚无竞品，预计下半年将带来较大销量；领跑C16作为旗舰型SUV和其他新车型的投放有望提升二三线市场销售。 各品牌新动向：奇瑞艾卡系列、上汽通用新动力总成的推出可能影响合资品牌市场；极氪008、小米47等新车型和更新迭代可能对特斯拉构成竞争。 理想L9订单稳定，新策略及价格调整对销量影响值得关注；坦克等方盒子设计车型受欢迎，深蓝 G318增程版的推出可能填补市场空缺。 6.车展新品与销售策略展望 长安生源品牌在营销方面缺乏信心，故其车型销量在初始上市阶段可能表现不佳。 新车型M9与M5改款将在北京车展亮相；M9定价可能调整，下降1-2万元，但整体销量预期不大。小鹏即将发布两款新车型，包括基于极氪007的F57；但由于价格定位挑战，对销量增长持谨慎态度。 7.车坛竞争格局与智造前瞻 产品定义和市场预期：F5716产品定义较好，20万以下新车型是市场增长关键。比亚迪四月起主推第五代DMI技术，腾格尔海豹EV等新车型推出超预期，预计二季度交付量环比增长约30-40%。渠道战略：比亚迪强化渠道下沉，鼓励经销商开设二级网点，以覆盖更广泛市场，配合产品投放和技术迭代策略，期望实现300万台批发量目标。价格竞争：比亚迪计划到2026年与外资品牌抗衡，价格上涨幅度控制在10%，采用包括产品迭代在内的综合竞争策略。 8.新能源车市场竞争与消费趋势解析 特斯拉和极氪001用户画像有交叉，但差异在产品定义：极氪001重在配置、技术，吸引懂车的男性用户；特斯拉强调颜值，吸引不懂车的女性用户。 豪华油车品牌如宝马3系、奔驰C级和奥迪A4L与电动汽车价格重叠，电动汽车后排空间舒适度受到一些消费者欢迎，对油车构成挑战。宝马奔驰等品牌由于新车型热度减退，季度末销量压力导致提供优惠；若订单弱，未来 折扣可能增加，但不及去年12月激烈。一些消费者期待政府补贴政策，观望情绪可能影响购车决策。会议实录 1.汽车行业投资前瞻与趋势分析 市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不承担任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失的责任。各位投资者，晚上好。我是中泰汽车首席何俊逸。今天，我和我的同事刘新涛一起主持本次会议，我们邀请到了来自东部区域的集团经销商专家。本次会议将主要反馈终端渠道情况，并在时间充足的情况下，展望四月底即将举行的车展中值得期待的车型。首先，我将分享我们的观点。包括今天发布的周度上险数据，这些数据与我们量产的完全一致。回顾二月下旬 到三月，周度上险数据曾降至30万，连续四周。而最近三周数据已逐渐回升至34万、37万，最新数据显示已超过40万。因此，我们一直强调的观点是，三月底和四月初是汽车行业基本面的拐点。这与我们年后的判断一致，二月回归后，我们通过 多渠道了解到，价格战在前期已经非常明显。比亚迪65%至70%的车型在两三天内推出大幅降价的挪威版，随后其他品牌跟进，消费者保持观望。我们认为，核心问题仍 然是价格战，尤其是在电动车领域。 “三月底和四月初是汽车行业基本面的拐点”。“比亚迪65%至70%的车型在两三天内推出大幅降价的挪威版，随后其他品牌跟进”。四月份的新车型和之前观望的需求将逐渐回复到正常水平。预计到五六月份，需求将开 始回补。加之，当前4月至6月间，广泛的以旧换新政策可能提高消费者的自信度。从目前的数据来看，汽车总量已逐渐回归正常水平。这一趋势与去年1到4月份价格战期间的需求观望及四月底到五月初需求回升的情况相似。区别在于，去年的价 格战推进较缓慢，导致观望情绪持续时间更长。而今年的 价格战从二月下旬到三月上旬非常迅速，因此预计消费者的回补需求将比去年提前。 紧接着，我再分享一些总量和趋势方面的分析结论。首先，由我们的专家分享旗下多品牌的总量景气度，包括整体价格趋势，区分油车和电车。从区域整体数据来看，这周的增长很强劲。先说东部区域，因经济总量和成品车技术较发达，市场对中高端消费 有更强烈的反应。以比亚迪为例，其中度环比整体需求增加了25%，且在3月25号那周较一月的最后一周增长了60%。这一异常增长主要是由荣耀版车型的热销所驱动。 “比亚迪中度环比整体需求增加了25%，且在3月25号那周较一月的最后一周增长了60%”。尽管冠军版车型享受百分百补贴，但新的荣耀版订单仍然庞大，说明真正的用户需求集 中在荣耀版上。因此，四月份将有大量订单到店，预计交付将持续增长。此外，新 车型的发布也值得关注。至于原APP车型，我们预测它有可能成为爆款。因为在其细分市场中，它几乎没有竞争对手。大众在三天内接获两万多订单，全国订单已超三 万。尽管它是原型APP的改款，但从周度和大区数据来看，销量仍呈现20%的增长。比亚迪的增长主要源于老款产品的热销，新产品投放，并由比亚迪全额承担的两万差价 补贴。此外，比亚迪近日对渠道公布了2024年的销售任务，全年挑战300万辆。从3月底开始，库存已开始增长，但这是良性增长，因为交付速度较快。 “比亚迪近日对渠道公布了2024年的销售任务，全年挑战300万辆”。 2.车企动态及市场反馈分析 在观察不同车型的表现时，特斯拉在印度市场的需求增长显著，经济需求增长了50%。具体来说，相比一月同期的最后一周增长了54%，而与去年同期二月底相比增长了46%。这一增长的主要原因是特斯拉在4月1号的价格调整，以及小米科技旗下的小米汽车对其Model3车型构成了较大的压力。在市场上与特斯拉Model3竞争的主要产品中，只有一款是特斯拉的产品，但这对特斯拉总体销量的影响并不大。特斯拉 Model3在公司产品线中的占比虽然只有23%，但依旧是热销产品。 特斯拉在4月1号对其产品线进行了价格调整，ModelY的价格上调了5000元，而Model3的价格则没有变动。这可能是因为Model3受到了小米汽车的推动，特别是在18号之后，订单增长显著，因此没有调整价格，基本上保持在了1000元的水平。同时，特斯拉还提供了最低至18000元的低息贷款，以及对油漆颜色的优惠，其中之前的黑色油漆免费，而现在换成了灰色免费，其他颜色需要额外付费。这一变化意味 着特斯拉在促销灰色车型，尽管这对销量的提升作用不大。 赛力斯的订单总体上有所增长，而中端车型的订单增长率仅为4%，显示出增长放缓的趋势。此外，对于近期头部大厂的价格策略，赛力斯也作出了相应调整，包括直接降 价20000元的举措。理想汽车方面，其产品线改款后，收入及市场占有率有了明显提升，特别是理想M系列产品，在订单上表现出一定的优势。 对于未来，品牌的持续性和市场的反应成为大家关注的焦点。小鹏汽车交付上仍面临压力，其产品产能和订单节奏表现出一定的混乱。领克品牌则以其优惠政策和定价策略在市场上取得了一定的增长。 最后，极氪品牌的表现也值得关注。尽管面临着市场的压力和竞争，但通过策略调整和产品优化，还是实现了一定的市场增长。整体来看，汽车市场的竞争格局在不断变化，各大品牌都在努力通过产品创新和市场策略来增强自身的市场地位。 3.车市销量走势及预期分析 区域内的新能源车型收入环比增长了28%，需求增长了8%。自一月份以来，新能源车型增长了30%，较二月同期增长了25%，整体表现还是不错的。在这among过程 中，原则上我们并没有简单地全盘接受，而是有所选择。在个品牌方面，包括吉利新 能源增长17%，领克增长了8%，长安增长28%，哈佛增长了10%。可以看到，总体增长为18%，较一月份下滑了30%，没有回到一月最后一周的攻势高峰，大约恢复到了七成的水平。但在过去的两天中，销量已经恢复到了九成，在二月春节后的那一 周，大概实现了25%的增长。 在当周表现最好的是进口豪华燃油车型，进口豪华燃油车型的总销量周度大涨41%，连续四周与一月份基本持平，较二月最后一周，销售净利润增长了80%。其中的主要因素是，奔驰EC和GMC开始降价销售，宝马三系、宝马X3、宝马5系的新款也开始降价销售。奥迪的渠道似乎也拿到了补贴，例如奥迪Q5和A4，现在已经基本降到了259，000元。 另外，奥迪A4L40TFSI带天窗的车型受到了市场的关注，这还是一个合资品牌。其他合资品牌如大众、风行、本田、日产等，一周的增长率达到了27%，连续三周与一月最后一周比下滑了29%。二月最后一周，由于元宵节的提振，销量增长了45%，包括大众推出了798的轿车，即宽敞舒适的朗逸，广丰一丰的价格也在跟进，帮助通用别克增长了销量。总结我们主要关注的区域数据来看，整个乘用车市场一周环比增长了 14%，较一月最后一周下滑了8%，基本接近一月最后一周的销量水平。但在二月元宵节的那一周里，销量大涨了35%，整体复苏的速度相当快。 在国家层面上，对整个汽车行业的数据简单总结一下。增量最大的是纯电动车型，纯电 动车型在一周内的销量大约有11万台；插电式混合动力车型也有所增长，但增程式电动车型呈现负增长，这可能与理想汽车的销量有关。整体看来，燃油车的增量非常明 显，销量曲线非常陡峭；而新能源车型的增长则相对较为平稳。现在，新能源车型的 占比已经达到了44%到45%。我预计本月的总销量将达到70多万台，占比大概在45%左右。目前，包括燃油车在内的整体车辆库存都在增加，因为一季度末往往会有库存的压力，但