根据报告,美国3月通胀数据再次超预期,核心CPI维持在3.8%。报告指出,超级核心服务CPI(即排除了住房价格的核心服务CPI)是支撑核心CPI韧性的最重要因素。此外,报告还提到,高CPI通胀率并不一定会转化成高的PCE通胀率,而美联储对通胀下行或仍缺乏足够信心。报告预计美联储或在5月公布减半缩表规模、6月开始执行,而后在三季度结束缩表。