日本央行在3月19日的会议上修改了超宽松货币政策框架,包括取消负利率和收益率曲线控制,并停止购买ETF和J-REITs。这释放了几个关键信号,包括利率方面,短端取消负利率,长端取消收益率曲线控制,以及资产购买方面,停止购买ETF和J-REITs,但将继续购买国债。日央行可能会在未来相机抉择,调整购债规模来平滑收益率曲线和资产价格波动。日本经济将面临新的问题,包括价格是否能稳定在温和增长区间,企业投资是否能够持续,较长期内日元升值可能性较高,以及债务压力等。日股仍有向上空间,但需关注下行压力。