产能提升，多业务线未来可期

理士国际（842.HK）的年度报告显示，公司在2023年的总收入为134.71亿元，同比增长4.9%；毛利为15.95亿元，同比增加21.9%；归属净利润为5.35亿元，同比增加11.3%。公司建议的每股派息为7港仙，全年共计11港仙，以当前股价计算，股息率为8%，具有吸引力。

预计公司2024年和2025年的归属净利润分别为652亿元和840亿元，对应的每股收益分别为0.48元和0.62元。考虑到行业估值和公司未来增长潜力，给予公司2024年市盈率3.5倍，目标股价为1.82港元，相比当前股价有约43%的上升空间。因此，维持对理士国际的“买入”评级。

公司业务亮点包括：

1. 市场表现：中国市场的表现强劲，起动电池板块增长显著。
2. 产能布局：通过在墨西哥新建电池装配厂和规划马来西亚起动电池生产厂，公司正在扩大产能并优化全球布局。
3. 财务表现：毛利率从12.4%提升至14.4%，主要得益于制造成本控制和运输成本下降。
4. 股息率：当前股息率为8%，对投资者具有吸引力。

风险因素包括行业竞争加剧、技术更新换代的影响、上游原材料价格上涨以及市场需求不确定性。