电力设备与新能源行业周报：亿航获首张载人eVTOL生产许可证，隆基协鑫签订颗粒硅大单

亿航获首张载人eVTOL生产许可证，隆基协 证 券鑫签订颗粒硅大单 研 究——电力设备与新能源行业周报（2024.04.01-04.07） 增持（维持） 报行情回顾 告过去一周，电力设备行业上涨2.38%，表现强于大盘，在所有一级行 行业:电力设备 业中涨跌幅排名第10。分子板块看，电池上涨4.96%，光伏设备上涨 日期: 2024年04月10日 1.66%，风电设备上涨1.35%，其他电源设备上涨0.52%，电网设备 下跌0.10%，电机下跌3.56%。 分析师:丁亚 Tel:021-53686149 E-mail:dingya@shzq.comSAC编号:S0870521110002 最近一年行业指数与沪深300比较 1% -4%04-23 10% 06-23 08-2311-2301-2403-24 15% 20% 26% 31% 37% 42% 电力设备沪深300 - - - - 行- 业- 周- 报 相关报告： 《低空经济政策与产业催化持续，固态电池产业化速度加快》 ——2024年04月06日 《看好低空经济，0BB助力光伏降本增效》 ——2024年03月21日 《3月光伏排产提升明显，二季度接单好转》 ——2024年03月14日 工控：亿航获全球首张载人eVTOL生产许可证 4月7日，中国民航局向亿航智能颁发EH216-S无人驾驶航空器系统的生产许可证（PC），为全球首张载人eVTOL的生产许可证。亿航EH216-S分别于2023年10月、12月获得型号合格证（TC）、标准适航证AC。国家数据局发布《深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见（征求意见稿）》，提出探索发展数字低空基础设施。 关注电机电控等核心零部件。电驱技术在航空的应用较车规级更为严格、容错率更低，同时更加注重电机的轻量化，我们认为考虑适航要求，整体壁垒更高，建议关注电机电控等核心零部件，建议关注卧龙电驱、蓝海华腾。 电力设备：持续看好电网投资增加及电力设备出海 我们认为，在新能源渗透率提升以及电网智能化的背景下，电网投资有望持续增加，同时，看好具备全球竞争力的国内电力设备企业出海。推荐海兴电力，建议关注三星医疗、威胜信息、金盘科技、华明装备、明阳电气等。 光伏：隆基协鑫签订颗粒硅大单 协鑫科技子公司江苏中能与隆基绿能签订42.5万吨的颗粒硅长期采购 合同，其2024年采购量为12.5万吨，2025年和2026年分别采购15万吨，实际采购量由隆基决定允许有10%的浮动幅度。我们认为，颗粒硅能耗与成本优势明显，在光伏降本压力下，客户接受程度有望不断提升，推荐协鑫科技。另外继续看好光伏总需求增长以及TOPCon渗透率提升带来的投资机会，电池端建议关注仕净科技、钧达股份，硅片端推荐高测股份，银浆推荐聚和材料、建议关注帝科股份。 新能源汽车：看好固态电池与高压快充 智己汽车宣布，即将上市的智己L6将率先搭载行业首个量产上车的 「超快充固态电池」，引领新能源汽车进入“固态电池时代”，同时搭配准900V超快补能，为用户消除里程焦虑和补能焦虑。我们看好固态电池以及高压快充商业化进展，推荐永贵电器，建议关注通合科技、特锐德、元力股份等。 风险提示 新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。 数据预测与估值 公司名称 股价 4/3 EPS 23E24E25E PE投资 23E24E25EPB评级 海兴电力 (603556) 永贵电器 (300351) 高测股份 (688556) 双良节能 (600481) 鑫铂股份 (003038) 聚和材料 行业周报 37.04 1.68 2.18 2.82 22.05 16.99 13.13 2.86 买入 17.36 0.57 0.88 1.22 30.46 19.73 14.23 2.86 买入 30.31 5.36 6.94 8.79 5.65 4.37 3.45 2.61 买入 7.64 1.34 1.56 1.66 5.70 4.90 4.60 2.13 买入 32.82 2.37 3.75 4.74 13.85 8.75 6.92 2.31 买入 56.313.514.966.0216.0411.359.351.90买入 (688503) 资料来源：Wind，上海证券研究所 目录 1行情回顾4 2行业数据更新6 3风险提示7 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较4 图2：市场周涨跌幅比较4 图3：细分板块涨跌幅比较4 图4：板块个股涨幅前五5 图5：板块个股跌幅前五5 图6：电池及其原材料价格走势（4月7日）6 图7：硅料价格7 图8：硅片价格7 图9：电池片价格7 图10：组件价格7 1行情回顾 过去一周，电力设备行业上涨2.38%，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第10。万得全A收于4479点，上涨44点，+0.99%，成交28986亿元；沪深300收于3568点，上涨30 点，+0.86%，成交6861亿元；创业板指收于1840点，上涨22 点，+1.22%，成交7027亿元；电力设备收于6758点，上涨157 点，+2.38%，成交2410亿元，强于大盘。 从涨跌幅排名来看，电力设备板块在31个申万一级行业中排名第10，总体表现位于中上游。 细分板块涨跌幅：过去一周，电池上涨4.96%，光伏设备上涨1.66%，风电设备上涨1.35%，其他电源设备上涨0.52%，电网设备下跌0.10%，电机下跌3.56%。 图1：申万一级行业涨跌幅比较 2.38% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：市场周涨跌幅比较图3：细分板块涨跌幅比较 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 万得全A沪深300创业板指电力设备 6% 2.38% 1.22% 0.99% 0.86% 4.96% 1.66% 1.35% 0.52% -0.10% 4% 2% 0% -2% -4% -3.56% 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 板块个股涨跌幅：过去一周，涨幅前五的个股分别为合纵科技(+41.45%)、利元亨(+39.02%)、瑞泰新材(+37.39%)、禾迈股份(+24.19%)、中电电机(+23.99%)，跌幅前五的个股分别为炬华科技(-11.79%)、恒润股份(-10.86%)、卧龙电驱(-10.77%)、飞沃科技(-10.31%)、亿能电力(-8.97%)。 图4：板块个股涨幅前五图5：板块个股跌幅前五 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 合纵科技利元亨瑞泰新材禾迈股份中电电机 0.0% +41.45% +39.02%+37.39% +24.19%+23.99% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% 亿能电力飞沃科技卧龙电驱恒润股份炬华科技 -8.97% -10.31%-10.77%-10.86% -11.79% 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据更新 图6：电池及其原材料价格走势（4月7日） 正极材料及原料 品名 规格 产地 低价 高价 均价 单位 三元材料5系 动力型 国产 11.8 13 12.4 万元/吨 三元材料5系 单晶型 国产 13 14 13.5 万元/吨 三元材料5系 镍55型 国产 10.7 11.1 10.9 万元/吨 三元材料6系 常规622型 国产 13.1 13.7 13.4 万元/吨 三元材料8系 811型 国产 15.7 16.5 16.1 万元/吨 磷酸铁锂 动力型 国产 4.32 4.45 4.385 万元/吨 三元前驱体 523 国产 7 7.3 7.15 万元/吨 三元前驱体 622 国产 7.8 8.1 7.95 万元/吨 三元前驱体 811 国产 8.7 9.2 8.95 万元/吨 电解钴 ≥99.8% 国产 20.4 25 22.7 万元/吨 硫酸钴 ≥20.5% 国产 3.25 3.3 3.275 万元/吨 电解镍 1# 国产 13.36 13.7 13.53 万元/吨 硫酸锰 电池级 国产 0.5 0.52 0.51 万元/吨 硫酸镍 电池级 国产 3.05 3.1 3.075 万元/吨 碳酸锂 电池级99.5% 国产 10.9 11.3 11.1 万元/吨 碳酸锂 工业级99.0% 国产 9.1 9.5 9.3 万元/吨 氢氧化锂 56.5%粗颗粒 国产 9.55 9.85 9.7 万元/吨 负极材料及原料 品名 规格 产地 低价 高价 均价 单位 天然石墨负极 高端 5 6.5 5.75 万元/吨 天然石墨负极 中端 3.5 4.2 3.85 万元/吨 人造石墨负极 高端 3.2 6.5 4.85 万元/吨 人造石墨负极 中端 2.3 3.8 3.05 万元/吨 隔膜 品名 规格 产地 低价 高价 均价 单位 基膜 7μm/湿法 国产中端 0.8 1 0.9 元/平方米 基膜 9μm/湿法 国产中端 0.75 1 0.875 元/平方米 基膜 16μm/干法 国产中端 0.35 0.5 0.425 元/平方米 电解液 品名 规格 产地 低价 高价 均价 单位 电解液 三元/圆柱/2600mAh 2.18 2.58 2.38 万元/吨 电解液 锰酸锂 1.42 1.68 1.55 万元/吨 电解液 磷酸铁锂 1.67 2.08 1.875 万元/吨 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂 国产 7 7.4 7.2 万元/吨 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂 出口 7.6 8.6 8.1 万元/吨 EMC 电池级 国产 0.74 0.76 0.75 万元/吨 DMC 电池级 国产 0.46 0.5 0.48 万元/吨 EC 电池级 国产 0.47 0.5 0.485 万元/吨 DEC 电池级 国产 0.89 0.96 0.925 万元/吨 PC 电池级 国产 0.73 0.77 0.75 万元/吨 辅料 品名 规格 产地 低价 高价 均价 单位 电池级铜箔加工费 6um 国产 2 2.4 2.2 万元/吨 电池铝箔加工费 12μ双面光 国产 1.5 1.7 1.6 万元/吨 锂电池 品名 规格 产地 低价 高价 均价 单位 方形动力电芯 三元 国产 0.43 0.5 0.465 元/Wh 方形动力电芯 磷酸铁锂 国产 0.32 0.43 0.375 元/Wh 资料来源：鑫椤锂电，上海证券研究所 图7：硅料价格图8：硅片价格 350 300 格 价250 （200 /KG 元150 ）100 50 0 致密料 单晶182单晶210 12 10 价 格8 （ / 元6 片4 ） 2 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 0 资料来源：Infolink，上海证券研究所资料来源：Infolink，上海证券研究所 图9：电池片价格图10：组件价格 1.6 1.4 价1.2 单晶PERC182单晶PERC210 2.5 2.0 价 单晶PERC组件(182)单晶PERC组件(210) 格1.0 元 （0.8 /W 0.6 ）0.4 0.2 0.0 格1.5 （ /W 元1.0 ）0.5 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11