交通运输行业周报：清明国内旅游出游人数达1.19亿人次，2026年中国低空经济规模有望突破万亿元

证券研究报 告增持（维持） 行业:交通运输 清明国内旅游出游人数达1.19亿人次，2026年中国低空经济规模有望突破万亿元 ——交通运输行业周报20240330-20240405 行情回顾 过去一周（2024/3/30-2024/4/5）上证指数报收3069.30点，涨幅为 0.92%；深证成指报收9544.77点，涨幅为1.53%；创业板指报收 日期: 2024年04月09日 1840.41点，涨幅为1.22%；沪深300指数报收3567.80点，涨幅为 0.86%。SW交运指数报收2097.07点，涨幅为1.99%，板块跑赢大 分析师:王亚琪盘。 Tel: 021-53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com 交运子板块中，过去一周（2024/3/30-2024/4/5）涨幅靠前的子版块 SAC编号: S0870523060007 为航运港口及铁路公路，涨幅分别为3.62%及1.41%。本周前五位领涨个股为中创物流（21.49%）、凤凰航运（13.85%）、渤海轮渡 最近一年行业指数与沪深300比较 交通运输 沪深300 2% -1%04/23 -4% 06/23 09/2311/2301/2404/24 -7% -11% -14% -17% -20% -23% （11.95%）、ST天顺（11.70%）及华夏航空（10.74%）；前五位领跌个股为华鹏飞（-4.78%）、东方嘉盛（-3.64%）、宁沪高速（-3.61%）、东莞控股（-3.45%）及顺丰控股（-2.91%）。 行业周报 相关报告： 《中谷物流分红计划超预期，公司具备高股息属性》 ——2024年04月06日 《快递市场需求具备韧性，1-2月业务量同比增长28.5%》 ——2024年03月22日 《2月民航运输规模创新高，吉祥2月国际航线RPK/ASK远超19年同期》 ——2024年03月21日 主要观点 清明出行：根据文旅部数据，经测算，2024年清明节假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%； 国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。入出境游 方面，清明节假期3天，入境游客达104.1万人次，出境游客达99.2 万人次，人数接近2019年同期水平。日本、泰国、韩国等是出境游热门目的地。 此外，根据交通运输部数据，清明假期期间全社会跨区域人员流动量为74038.6万人次，日均24679.5万人次，较2023年同期日均增长53.5%，较2019年同期日均增长18.9%。 拆分来看，铁路客运量4968.2万人次，日均1656.1万人次，较 2023年同期日均增长75.1%，较2019年同期日均增长20.6%。公路 人员流动量达68292万人次，日均22764万人次，较2023年同期日均增长52.3%，较2019年同期日均增长19.6%。其中，高速公路及普通国省道非经营性小客车（私家车）人员出行量57874万人次，日均 19291.3万人次，较2023年同期日均增长54.5%，较2019年同期日 均增长32%。水路客运量274.9万人次，日均91.6万人次，较2023 年同期日均增长84.9%，较2019年同期日均下降51.2%。民航客运量 503.4万人次，日均167.8万人次，较2023年同期日均增长21.9%，较2019年同期日均增长0.3%。 我们认为，清明3天假期出行整体表现较为亮眼，尤其是公路客运 量较2023年及2019年同期增幅明显，且人均旅游消费也实现同比增长，我们认为凸显出消费市场的韧性和活力。清明假期时间较短，预计以中短途旅游为主，我们认为后续的五一假期和暑运期间预计将释放更多长途和国际旅游需求，建议持续关注民航市场复苏表现。 航运：油运方面，截至4月5日，BDTI报1122点，较上周环比下滑 行业周报 1.3%；BCTI报968点，较上周环比下滑9.7%。干散货方面，截至4月5日，BDI报1628点，较上周环比下滑10.6%，连续三周环比下滑，受累于所有船舶运价下滑。集装箱方面，截至4月5日，CCFI及 SCFI分别报1191.4点及1745.4点，分别较上周变动-1.41%及 +0.83%。 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 目录 1本周行业表现4 2行业观点5 3行业新闻及公司公告7 3.1招商港口2023年录得归母净利润35.7亿元，同比增长 6.98%7 3.2招商公路2023年录得归母净利润7.46亿元7 3.32023年中国低空经济规模达5059.5亿元，未来三年有望突破万亿元7 4风险提示8 图 图1：2024年初至今交运及沪深300走势（截至2024年4 月5日）4 图2：过去一周交运子板块表现（2024/3/30-2024/4/5）4 图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至2024年4月 5日）6 图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至2024年 3月29日）6 图5：2020~2024年BDI、BCI、BPI、BSI指数（截至2024 年4月5日）6 图6：2020~2024年CCFI及SCFI指数（截至2024年4月 5日）6 表 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/3/30-2024/4/5）5 表2：过去一周前五位领跌个股（2024/3/30-2024/4/5）5 1本周行业表现 过去一周（2024/3/30-2024/4/5）上证指数报收3069.30点，涨幅为0.92%；深证成指报收9544.77点，涨幅为1.53%；创业板指报收1840.41点，涨幅为1.22%；沪深300指数报收 3567.80点，涨幅为0.86%。SW交运指数报收2097.07点，涨幅为1.99%，板块跑赢大盘。 图1：2024年初至今交运及沪深300走势（截至2024年4月5日） 沪深300交通运输 1/21/121/222/12/112/213/23/123/224/1 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 资料来源：iFind，上海证券研究所 交运子板块中，过去一周（2024/3/30-2024/4/5）涨幅靠前的子版块为航运港口及铁路公路，涨幅分别为3.62%及1.41%。本周前五位领涨个股为中创物流（21.49%）、凤凰航运（13.85%）、渤海轮渡（11.95%）、ST天顺（11.70%）及华夏航空（10.74%）；前五位领跌个股为华鹏飞（-4.78%）、东方嘉盛（-3.64%）、宁沪高速（-3.61%）、东莞控股（-3.45%）及顺丰控股（-2.91%）。 图2：过去一周交运子板块表现（2024/3/30-2024/4/5） 4.0% 周涨跌幅沪深300 3.62% 1.99% 1.41% 1.39% 1.39% 300，0.86% 沪深 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 航运港口交通运输铁路公路航空机场物流 资料来源：iFind，上海证券研究所 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/3/30-2024/4/5） 领涨个股 所属板块 周收盘价 周涨幅 月涨幅 年涨幅 中创物流 跨境物流 11.42 21.49% 21.49% 10.44% 凤凰航运 航运 2.63 13.85% 13.85% -5.05% 渤海轮渡 航运 9.65 11.95% 11.95% 8.67% ST天顺 公路货运 15.47 11.70% 11.70% -9.90% 华夏航空 航空运输 5.98 10.74% 10.74% -16.25% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 表2：过去一周前五位领跌个股（2024/3/30-2024/4/5） 领跌个股 所属板块 周收盘价 周涨幅 月涨幅 年涨幅 华鹏飞 中间产品及消费品供应 5.38 -4.78% -4.78% 4.87% 东方嘉盛 链服务中间产品及消费品供应 21.71 -3.64% -3.64% -15.53% 宁沪高速 链服务 高速公路 11.22 -3.61% -3.61% 9.46% 东莞控股 高速公路 10.06 -3.45% -3.45% -6.33% 顺丰控股 快递 35.34 -2.91% -2.91% -12.52% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业观点 清明出行：根据文旅部数据，经测算，2024年清明节假期3 天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增 长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长 12.7%。入出境游方面，清明节假期3天，入境游客达104.1万人 次，出境游客达99.2万人次，人数接近2019年同期水平。日本、泰国、韩国等是出境游热门目的地。 此外，根据交通运输部数据，清明假期期间全社会跨区域人员流动量为74038.6万人次，日均24679.5万人次，较2023年同期日均增长53.5%，较2019年同期日均增长18.9%。 拆分来看，铁路客运量4968.2万人次，日均1656.1万人次，较2023年同期日均增长75.1%，较2019年同期日均增长20.6%。公路人员流动量达68292万人次，日均22764万人次，较2023年同期日均增长52.3%，较2019年同期日均增长19.6%。其中，高速公路及普通国省道非经营性小客车（私家车）人员出行量57874 万人次，日均19291.3万人次，较2023年同期日均增长54.5%， 较2019年同期日均增长32%。水路客运量274.9万人次，日均 91.6万人次，较2023年同期日均增长84.9%，较2019年同期日 均下降51.2%。民航客运量503.4万人次，日均167.8万人次，较 2023年同期日均增长21.9%，较2019年同期日均增长0.3%。 我们认为，清明3天假期出行整体表现较为亮眼，尤其是公路 客运量较2023年及2019年同期增幅明显，且人均旅游消费也实现同比增长，我们认为凸显出消费市场的韧性和活力。清明假期时间较短，预计以中短途旅游为主，我们认为后续的五一假期和暑运期间预计将释放更多长途和国际旅游需求，建议持续关注民航市场复苏表现。 航运：油运方面，截至4月5日，BDTI报1122点，较上周环比下滑1.3%；BCTI报968点，较上周环比下滑9.7%。干散货方面，截至4月5日，BDI报1628点，较上周环比下滑10.6%，连 续三周环比下滑，受累于所有船舶运价下滑。集装箱方面，截至4月5日，CCFI及SCFI分别报1191.4点及1745.4点，分别较上周变动-1.41%及+0.83%。 图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至 2024年4月5日） 图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶） （截至2024年3月29日） BDTIBCTI库存库欣库存战略石油储备 3,000.0 2,000.0 1,000.0 2020/01/02 2020/06/02 2020/11/02 2021/04/02 2021/09/02 2022/02/02 2022/07/02 2022/12/02 2023/05/02 2023/10/02 2024/03/02 0.0 1000000.0 800000.0 600000.0 400000.0 200000.0 2010/1/1 2011/1/1 2012/1/1 2013/1/1 2014/1/1 2015/1/1 2016/1/1 2017/1/1 2018/1/1 2019/1/1 2020/1/1 2021/1/1 2022/1/1 2023/1/1 2024/1/1 0.0 资料来源：iFin