4月8日信用债异常成交跟踪

2024年4月8日 4月8日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24延安02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21旭辉02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24农行二级资本债01B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24招商银行三农债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中4至5年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在3至4年，其中1年内品种折价成交占比最高。分行业看，基础化工行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24延安02 4.90 -0.41 99.15 9.38 3.69 3.60 AA(2) AA+ 城投 802 22云和国资债 3.70 -0.26 102.89 8.65 2.71 2.62 AA+ AA- 城投 5722 24西安高新MTN005 2.83 -0.23 100.51 8.52 2.88 2.79 AA(2) AAA 城投 8034 23昆投01 0.99 -0.22 99.79 31.23 3.71 3.39 AA- AA+ 城投 596 23南川01 2.38 -0.22 108.26 7.93 3.32 3.24 AA- AA 城投 3682 24株洲城建PPN002 4.97 -0.20 100.84 4.45 3.40 3.36 AA(2) AA+ 城投 16000 24株洲城建PPN001 4.93 -0.20 100.23 4.42 3.40 3.35 AA(2) AA+ 城投 2003 24深圳地铁MTN002 9.89 -0.19 100.00 2.25 2.82 2.80 AAA AAA 城投 11001 24江西交投MTN003 9.93 -0.19 101.01 2.18 2.82 2.80 AAA AAA 城投 1012 24渝两江MTN002B 9.93 -0.19 100.49 2.18 3.02 3.00 AAA AAA 城投 4027 23西苑01 1.57 -0.17 104.80 8.93 3.30 3.21 AA- AA 城投 420 PR新宇02 1.36 -0.16 40.77 16.14 5.61 5.45 A AA- 城投 29 24岳阳建投MTN001 4.76 -0.16 102.37 3.55 2.96 2.92 AA AA+ 城投 4094 24新中泰集MTN001A 1.91 -0.15 99.87 8.18 3.37 3.29 AA AA+ 基础化工 20999 20武金01 5.92 -0.13 108.30 2.30 3.61 3.58 AA+ AAA 综合 108 22市中05 0.28 -0.13 100.95 27.28 3.40 3.13 AA- AA 城投 4064 23昆投02 0.52 -0.11 101.78 11.86 3.62 3.50 AA- AA+ 城投 814 24吉控02 4.78 -0.11 103.38 2.23 3.32 3.30 AA(2) AA+ 城投 2080 24住总Y1 2.91 -0.10 99.99 3.46 2.80 2.77 AA+ AAA 建筑装饰 8994 19西苑01 0.46 -0.09 102.05 7.15 2.92 2.85 AA- AA 城投 408 19涪陵新区专项债 2.57 -0.09 62.82 3.54 2.75 2.71 AA(2) AA+ 城投 1255 24陕西旅游MTN002 2.89 -0.09 100.47 3.22 3.52 3.49 AA AA+ 社会服务 604 23晋能山西MTN001 2.64 -0.09 103.86 2.88 3.44 3.41 AA- AA+ 公用事业 4149 24晋能山西MTN001 2.76 -0.09 102.62 2.98 3.45 3.42 AA- AA+ 公用事业 1026 23新中泰集MTN001 2.66 -0.09 101.45 3.22 3.91 3.87 AA AA+ 基础化工 4030 23蓝创01 1.14 -0.08 103.88 3.72 3.65 3.62 AA- AA 城投 358 22赣建05 1.46 -0.08 103.31 3.46 2.82 2.79 AA(2) AA+ 城投 2474 23延安04 2.58 -0.08 102.67 2.65 3.07 3.04 AA(2) AA+ 城投 4107 21涪陵新城MTN001 1.84 -0.08 100.98 3.85 2.74 2.70 AA(2) AA+ 城投 4042 23赣建06 2.70 -0.08 101.82 2.60 3.03 3.01 AA(2) AA+ 城投 2039 24莲湖01 2.80 -0.07 101.20 2.54 3.04 3.02 AA(2) AA+ 城投 2124 23四川振兴MTN001 1.89 -0.07 101.18 3.23 2.55 2.52 AA+ AA+ 非银金融 6062 23赣建04 1.46 -0.07 101.91 3.47 2.82 2.79 AA(2) AA+ 城投 10191 21海投01 0.27 -0.07 101.18 2.27 2.69 2.66 AA(2) AA 城投 2022 23中原金控SCP002 0.19 -0.06 100.45 14.27 2.68 2.54 AA- AA+ 非银金融 3990 22市中02 0.03 -0.06 100.11 21.81 3.27 3.06 AA- AA 城投 3003 21晋控Y2 0.48 -0.06 101.97 0.86 3.20 3.19 AA AA+ 公用事业 965 24中原金控MTN001 2.97 -0.06 100.39 2.03 3.76 3.74 AA- AA+ 非银金融 8200 22远东四 1.92 -0.05 99.67 3.00 3.68 3.65 AA AAA 非银金融 26911 23平煤化MTN001 0.38 -0.05 101.16 2.65 2.57 2.54 AA AAA 煤炭 1012 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21旭辉02 0.29 6.87 25.65 -3484.68 917.03 951.88 CC AAA 房地产 300 22旭辉01 0.22 6.87 25.65 -2478.18 1151.20 1175.98 CC AAA 房地产 223 22龙湖02 2.77 1.12 72.93 -42.48 16.97 17.39 AA- AAA 房地产 32 21龙湖04 2.12 1.10 78.42 -52.80 16.86 17.38 AA- AAA 房地产 941 20金地01 1.51 1.02 73.34 -62.87 27.74 28.37 BB+ AAA 房地产 191 16龙湖04 1.90 1.00 80.35 -53.25 17.37 17.90 AA- AAA 房地产 9 21龙湖06 2.34 0.99 76.07 -42.59 16.86 17.28 AA- AAA 房地产 1009 21龙湖02 1.75 0.93 83.76 -53.32 15.67 16.20 AA- AAA 房地产 77 21金地04 2.00 0.91 71.32 -42.98 24.01 24.44 BB+ AAA 房地产 743 22金地MTN001 0.88 0.81 74.42 -68.07 43.61 44.29 BB+ AAA 房地产 1017 21金地MTN007 0.69 0.80 76.99 -69.40 47.85 48.55 BB+ AAA 房地产 821 21金地MTN006 0.59 0.78 79.41 -69.63 47.92 48.62 BB+ AAA 房地产 1160 20龙湖06 1.33 0.75 89.80 -53.71 13.09 13.62 AA- AAA 房地产 172 20万科02 0.94 0.73 85.88 -68.47 21.41 22.09 AA+ AAA 房地产 1718 22龙湖04 1.24 0.71 91.00 -54.05 12.32 12.86 AA- AAA 房地产 907 21金地MTN005 0.19 0.63 94.83 -133.72 31.36 32.69 BB+ AAA 房地产 4932 21金地MTN004 0.13 0.58 96.96 -187.88 26.38 28.26 BB+ AAA 房地产 3604 24涪陵国资MTN001 4.97 0.52 100.91 -11.44 3.08 3.19 AA AA+ 城投 16065 24涪陵国资MTN002 4.96 0.52 100.95 -11.44 3.08 3.19 AA AA+ 城投 23041 24临沂城投MTN002 4.97 0.51 101.12 -11.45 3.55 3.67 AA AAA 城投 1000 16联想02 2.24 0.48 98.52 -22.66 5.30 5.53 A+ AAA 计算机 1074 24三门峡PPN001 4.97 0.47 101.37 -10.55 3.65 3.76 AA(2) AA+ 城投 1001 18宜昌绿色债NPB 4.69 0.45 110.69 -11.46 3.44 3.55 AA AA+ 城投 15321 22GLP01 0.91 0.45 96.99 -47.07 7.80 8.27 A+ AAA 交通运输 2195 22西经01 1.18 0.45 102.45 -41.23 4.31 4.73 AA- AA+ 城投 169 PR赤城建 1.78 0.41 40.09 -34.93 8.25 8.60 A+ AA- 城投 719 21瑞丽债 4.42 0.38 105.56 -18.77 5.04 5.23 AA- AA 城投 10 G聚鑫01V 1.05 0.38 103.51 -41.08 3.07 3.48 AA(2) AA 建筑装饰 4108 23兴工01 6.07 0.38 104.40 -11.00 4.72 4.83 AA(2) AA 建筑装饰 1889 22GLP02 1.47 0.38 93.14 -23.43 9.38 9.61 A+ AAA 交通运输 410 23邓州04 1.54 0.38 102.63 -26.65 3.14 3.41 AA(2) AA 城投 1032 24圆山F2 2.97 0.35 100.38 -12.58 2.86 2.99 AA(2) AA 城投 2000 24溧高01 2.95 0.35 100.06 -12.5