宏观经济研究：清明国内人均旅游收入超2019水平

数据：文化和旅游部6日公布数据显示，经文化和旅游部数据中心测算，2024年清明节假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。 核心观点： 国内出游人均消费支出超过2019年水平，出境游人数仍未超19年同期。 从文旅部数据来看，2024年清明节全国国内旅游出游人数按可比口径较2019年同期增长11.5%，略低于今年春节的19%；国内游客出游花费较2019年同期增长12.7%，明显高于今年春节的7.7%。出境游方面，清明节入境游客104.1万人次，出境游客99.2万人次，人数接近2019年同期水平，恢复程度略好于今年春节。 实际上从2023年“五一”假期开始，国内出游人数就已经超出2019年水平 。2024年春节和清明 ， 国内出游人数恢复率分别为119%和111.5%，表明疫后国内旅游出行的修复较为稳固。 除了出游人数，我们更加关注出行带动的消费增长及人均消费水平。实际上国内旅游总收入（总花费）自2023年端午节后开始稳步上升，恢复率从去年端午的94.9%升至今年的112.7%。由居民出行半径扩大、出行人数增多拉动的旅游收入稳步上升。 人均旅游花费呈现波动上行特点，恢复率进一步提高。根据文旅部数据大致测算，清明人均消费支出453.4元，达到2019年同期的101.1%（112.7/111.5），表现强于2024年春节的90.5%。实际上这是疫后人均旅游花费首次超过2019年水平（出游人数及总收入可比口径恢复率倒算），表明居民旅游消费潜力与意愿均得到充分释放。 今年政府工作报告中在“着力扩大内需”一节提及，要促进消费稳定增长，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。国家统计局数据显示，2023年我国居民人均服务性消费支出占比为45.2%，仍低于2019年的45.9%；其中交通通信、教育文化娱乐服务消费占比24.5%，也低于2019年的24.9%。我们认为今年服务消费或占比有望进一步提高，一定程度拉动居民端消费持续回暖。 风险提示：旅游收入数据按可比口径与自然口径计算结果可能有偏差；国内宏观经济政策不及预期；降息降准不及预期；信用事件集中爆发。 1.清明国内人均旅游收入超2019水平 国内出游人均消费支出超过2019年水平，出境游人数仍未超19年同期。 从文旅部数据来看，2024年清明节假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%，略低于今年春节的19%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%，明显高于今年春节的7.7%。出境游方面，清明节入境游客104.1万人次，出境游客99.2万人次，人数接近2019年同期水平，恢复程度略好于今年春节。 图表1：清明假期全国旅游市场情况 实际上从2023年“五一”假期开始，国内出游人数就已经超出2019年水平。我们以当期出游人数占2019年比例作为恢复率，2023年“五一”假期国内出游人数恢复率已经达到119%，此后的重要假期，国内出游人数一直在104%以上。2024年春节和清明，国内出游人数恢复率分别为119%和111.5%，表明疫后国内旅游出行的修复较为稳固。 图表2：国内出游总人数：较2019年同期（恢复率） 除了出游人数，我们更加关注出行带动的消费增长及人均消费水平。实际上国内旅游总收入（总花费）自2023年端午节后开始稳步上升，恢复率从去年端午的94.9%升至今年的112.7%。由居民出行半径扩大、出行人数增多拉动的旅游收入稳步上升。 图表3：国内旅游总收入：较2019年同期（恢复率） 人均旅游花费呈现波动上行特点，恢复率进一步提高。根据文旅部数据大致测算，清明人均消费支出453.4元，达到2019年同期的101.1%（112.7/111.5），表现强于2024年春节的90.5%。实际上这是疫后人均旅游花费首次超过2019年水平（出游人数及总收入可比口径恢复率倒算），表明居民旅游消费潜力与意愿均得到充分释放。 图表4：国内人均旅游花费：较2019年同期 今年政府工作报告中在“着力扩大内需”一节提及，要促进消费稳定增长，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。国家统计局数据显示，2023年我国居民人均服务性消费支出占比为45.2%，仍低于2019年的45.9%；其中交通通信、教育文化娱乐服务消费占比24.5%，也低于2019年的24.9%。我们认为今年服务消费或占比有望进一步提高，一定程度拉动居民端消费持续回暖。 图表5：国内假期人均旅游收入（元） 风险提示 旅游收入数据按可比口径与自然口径计算结果可能有偏差；国内宏观经济政策不及预期；降息降准不及预期；信用事件集中爆发。