螺纹钢：情绪回暖，短线反弹 热轧卷板：情绪回暖，短线反弹

2024年04月03日 商品研究 螺纹钢：情绪回暖，短线反弹 产业服务 研【基本面跟踪】 究 热轧卷板：情绪回暖，短线反弹 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 期货研究 所螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2410 3,506 61 1.77 HC2410 3,688 94 2.62 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2410 1,694,801 1,651,838 82,251 HC2410 683,453 796,144 -5,572 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 3450 3410 40 杭州 3490 3450 40 北京 3500 3470 30 广州 3750 3720 30 热轧卷板 上海 3750 3730 20 杭州 3800 3750 50 天津 3680 3660 20 广州 3730 3680 50 唐山钢坯 3300 3260 40 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（RB2410) -56 -82 26 基差（HC2410) 62 72 -10 RB2405-RB2410 -43 -36 -7 HC2405-HC2410 41 50 -9 HC2405-RB2405 266 252 14 HC2410-RB2410 182 166 16 现货卷螺差 197 218 -21 资料来源：Mysteel、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 3月29日钢联周度数据：产量方面，螺纹-1.87万吨，热卷+2.23万吨，五大品种合计+7.45万吨；总库存方面，螺纹-71.52万吨，热卷-0.67万吨，五大品种合计-99.57万吨；表需方面，螺纹+34.82万吨，热卷-10.81万吨，五大品种合计+41.81万吨。 期货研究 3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：1；热轧卷板趋势强度：1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 近期市场情绪反复较为明显，螺卷价格剧烈波动。3月螺卷均出现大幅下跌，主要原因在于终端需求释放不及预期，尤其是国内房地产和基建需求拖累较为明显，需求乏力导致钢厂复产缓慢，原料估值跟随下移，产业链形成负反馈压力。随着价格的连续下跌后，原料考验边际成本支撑，同时成材库存压力也有所缓解，后期核心仍需要关注终端需求恢复的持续性和力度，暂以超跌反弹思路对待。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分